ワールド・リバティ・ファイナンシャルの価値を深く掘り下げる:トランプ氏の選挙資金面での不利な状況に直面した新たな選択肢

原作者:@Web3マリオ(

要約：まずはみなさんに中秋節のお祝いを申し上げます。休暇中に興味深いトピックを見つけ、最近話題の高いWorld Liberty Financialについて調査しました。デプスが参加する分散型金融プロジェクトであるこのプロジェクトは、9月17日のTwitter SpaceでWLFIトークンの配布、プロジェクトのビジョンなどについて詳細な約束をしました。特朗普氏は会議で長い時間をかけ、暗号化領域に対する楽観的な姿勢について話しました。このような「Web3スタイル」ではないプロジェクトについて、その価値をどのように把握すべきかについて、筆者は研究し、いくつかの洞察を得て、共有したいと思います。総じて、私はWorld Liberty Financialの中核的な価値は新たな資金調達経路を探し、特朗普氏の2024年の選挙で資金調達の不利を緩和することにあると考えています。したがって、WLFIトークンへの投資の本質は特朗普氏の当選に賭けることであり、政治的な寄付の一種であると言えます。

負のイメージを持つリンクスと具体的でないロードマップによって、World Liberty Financial はかなりの論争を引き起こしています

このプロジェクトの背景については、すでに多くの記事で紹介されていますが、ここでは簡単に rep しておきます。実際、このプロジェクトは公表されて以来、非常に論争の的となっており、論争の焦点は主に次の3つの側面に集中しています。

創業背景は比較的ネガティブです：トランプ家の2人のデプスメンバー、エリック・トランプとドナルド・トランプ・ジュニアは、暗号化業界での経験があまりありません。トランプの2人の息子の業界背景は不動産に関連しています。したがって、このプロジェクトの実際の運営者は彼らの2人の共同創設者であるZachary FolkmanとChase Herroです。特朗普はライブ配信で、HerroとFolkmanは不動産業界の投資家Steve Witkoffによってトランプの息子に紹介されたと述べています。それ以前に、この2人は分散型金融の貸付プロジェクトであるDough Financeで協力していました。このプロジェクトは2024年4月に設立され、7月12日にフラッシュローン攻撃に遭い、180万ドル以上の損失を被りました。その後、このプロジェクトは停滞状態になりました。また、2人の経歴は一般的なテクノロジーまたは金融業界の起業家のエリート経路ではありません。Folkmanは以前に「Data Hotter Girls」という影響力のあるプロジェクトを手がけており、これはデートの指導セミナーでした。一方、Herroには犯罪歴があります。

プロダクトロードマップが明確ではありません：過去1ヶ月、トランプ家族はこのプロジェクトをぼかした説明で積極的に宣伝しており、多くのことを同時に行うと約束していますが、実際には、このプロジェクトは詳細で正確な計画や説明を公開する可能性がありません。本 twitter space では、Folkman がいくつかの説明をしたようで、このプロジェクトは新しい金融ツールを作ろうとはせず、分散型金融の利便性を向上させることを目指しています。囲炉裏での会話で、ドナルド・トランプ Jr. は自らの家族が「バンクレス化」の経験を語りました。「バンクレス化」とは、ある個人や企業が伝統的な金融機関から信用枠を得る際に直面する困難を指します。したがって、このプロジェクトの初期段階では、貸出シーンに焦点を当てることになるでしょうが、このような情報だけでは多くの人を説得するには至りませんし、そのビジョンやビジネスロジックを認めるには至りません。

WLFI トークンの経済中心化の問題：このインタビューでFolkmanは、WLFI トークンの詳細な配布計画も提供しました。プロジェクトトークンの20%は、トランプ家族を含む創設チームに割り当てられ、17%のトークンはユーザー報酬に使用され、残りの63%のトークンは一般に販売されます。しかし、このような配分比率は伝統的なWeb3プロジェクトとは異なるようです。トークンは基本的にチームとクジラに集中し、コミュニティインセンティブ部分の配分さえありません。

なぜ見た目に魅力があまりないプロジェクトがトランプ家の強力な支持を受けるのか、特にこの選挙直前の比較的敏感な時期になぜ発表されるのか。私は、新しい資金調達ルートを探し、トランプ2024年の選挙資金調達の不利を緩和するためであると考えています。つまり、WLFIトークンへの投資の本質は、トランプの当選に賭けることであり、政治的な寄付であると言えます。

トランプの現在の選挙資金は明らかな不利があり、より多くかつ柔軟な資金調達チャネルを見つけたいと望んでいます

アメリカ連邦政府は、立法機関、司法機関、行政機関の3つの部分で構成されていることを知っています。行政機関は任命、採用、試験によって役職を得ます。立法機関である議会は、上院と下院から成り立っており、議員は選挙によって選ばれます。司法機関はその中間に位置し、異なる州の法律によって異なる規定があります。トランプ大統領は任期中に200人以上の連邦裁判官を任命し、連邦司法制度のイデオロギー構成を大きく変えました。これが彼が上半期の法的訴訟危機に対抗手段を維持できる理由です。

選挙の本質は政治のショーであり、このプロセスでは広告宣伝に多額の資金が必要であり、より多くの有権者の支持を得るために、オンラインおよびオフラインのあらゆるチャネルを含めて宣伝を行う必要があります。また、選挙前の1年間に宣伝活動が始まっていることを考慮すると、この長期的なサイクルは映画やコンサートの公開などと比較して、はるかに大量の資本を必要とします。宣伝のリズムは突発的な出来事に影響を受けるかもしれませんが、予算を配分するために増加傾向を維持する可能性が高く、選挙に近づくにつれて費用が速く消費されます。

立法権を持つため、このプロセスでは政商間で利益グループが形成されます。大規模な企業家は、自身の利益に合致する法案の推進を求め、政治家を支援するために寄付を選択します。この寄付は政治献金と呼ばれます。過剰なレントシーキングや最悪の汚職行為を防ぐために、アメリカの法律ではこのプロセスを規制するためのいくつかの法案が設計されており、その中の一つが「527団体」です。これは候補者のために設計された選挙支援のための免税組織であり、受け入れ資本の規模や使用方法など、さまざまなデザインがあります。

通常の場合、政治家のパフォーマンスや突発的な出来事は、資金調達に著しい影響を与えることがあります。なぜなら支援者の支援も段階的に行われるからです。たとえば、ひどい討論会や突然のスキャンダルは、支援者の将来の選挙に対する信頼感に影響を与え、寄付を停止させることがあります。したがって、資金調達の状況からは、候補者のパフォーマンスを比較的正確に反映することができます。

これらの背景知識を紹介した後、トランプ2024キャンペーンチームとハリス2024キャンペーンチームの現在の資金調達の差について見てみましょう。この差は主に2つの側面で表れており、資金規模と支配効率です。

まず、資金規模に関して、実際に民主党は選挙資金調達の規模で共和党を常にリードしており、ハリスが正式に支持された後、この状況はますます悪化し、民主党内の支持力が統合され、経験の浅い候補者を支持し始めました。現在までに、ハリスチームは総額77億ドルを調達し、44億ドルを消費しました。一方、トランプチームは57億ドルを調達し、31億ドルを消費しました。残りの資金と過去に投入された資金を見ると、トランプチームは明らかに大きな劣勢にあります。これは、暗殺未遂後、バイデンを民主党が交代させることに成功したことからも分かります。また、先週の初の大統領討論会の後、討論の技術としては、ハリスの方が間違いなく良い結果を出しました。これにより、彼女は討論の24時間以内に5000万ドルを素早く調達することができ、その資金調達能力の強さが見て取れます。

もちろん、具体的には、両者の支援者の違いを見ることも興味深いです。バイデンは、マイケル・ブルームバーグ、LinkedInの創業者であるリード・ホフマンなどの億万長者の支援を受けた後、ハリス自身もホフマン、Netflixの共同創業者であるリード・ヘイスティングス、元MetaのCOOであるシェリル・サンドバーグ、慈善家であるメリンダ・フレンチ・ゲイツ（ビル・ゲイツの妻）を含む多数の富豪から支援を受けています。 7月31日、100人以上のベンチャーキャピタリストが、ハリスの立候補を支持し、彼女に投票することを約束する手紙に署名しました。これには、起業家のマーク・キューバン、投資家のVinod Khosla、Lowercase Capitalの創設者であるChris Saccaなどの富豪が含まれます。一方、トランプの主要な支持者には、銀行家のティモシー・メロン、プロレスの王者ビンス・マクマホンの妻であるリンダ・マクマホン、エネルギー業界の幹部であるKelcy Warren、BCH Supplyの創設者であるDiane Hendricks、石油王のティモシー・ダン、保守派の寄付者であるリチャードとエリザベス・ウィリアムズ、当然ながらTSLの創設者であるイーロン・マスクも含まれています。しかし、このリストから、ハリスの支持者はより新興のテクノロジー産業に焦点を当てており、トランプの支持者は伝統的な産業に焦点を当てていることがわかります。この次元でのオンライン宣伝において、ハリスは明らかに優位性を持っています。幸いなことに、マスクはTwitterを買収しました。これはトランプがこの不利を緩和するのに役立ちました。したがって、トランプがTwitterに戻った後、オンラインマーケティングの戦場はこのプラットフォームを中心に展開されることになります。

具体的な資金調達チャネルを見ると、ハリス陣営の外部資金調達チャネルは主にCarey委員会を通じて行われており、トランプ陣営は主にSuperPACを使用しています。これら2つの組織は先に紹介した527組織に属し、無制限の資金寄付の利点を持っています。しかし、資金支出については、前者がより柔軟であり、Carey委員会には2つの独立したアカウントがあります。1つは伝統的な制限付き寄付に使用されます（直接候補者や政党に寄付できます）、もう1つは無制限の独立支出に使用されます（広告、宣伝などに使用されます）。一方、Super PACは候補者のキャンペーンチームや政党と直接調整することはできず、候補者に直接寄付することもできません。これにより、トランプチームは資金使用の効率面でもハリスチームに比べて大幅に劣っています。

これは皆の固定観念を打ち破すもので、トランプは富豪であり、資金面では優位に立つはずですが、実際は逆の状況であり、ハリスのチームは現在、明らかな資金的優位性を持ち、その優位性はさらに拡大する傾向にあります。したがって、このような未熟な暗号化プロジェクトを冒険的に立ち上げることは理解できるものであり、これはより多くかつ柔軟な資金調達チャネルを暗号化領域で見つけることを望んでいることを示しています。これは以前の暗号化愛好者の選民に好意を示す実際の表明としても一定の意味があります。したがって、いくつかのリスクを冒す価値はあるのですが、もちろん、これはWLFIが詳細なロードマップを持たないまま、Regulation Dの条項に従って資金調達を行う旨を説明する基盤となっていることも説明しています。これが問題の核心です。

特にトランプチームにとって、このプロジェクトから利益を得る方法は実際には多くあります。直接のICO販売利益以外にも、興味深いプロジェクトがあります。それは、貸付プラットフォームを利用して現金化することです。さっき述べたドナルド・トランプ氏の家族が非銀行化に苦しんでいる問題を覚えていますか？World Liberty Financialが貸付プロトコルとして成功裏に立ち上がり、一定の資金を誘致した場合、チームはプラットフォーム上で大量のWLFIトークンを担保として利用し、流通市場価格に大きな影響を与えることなく実際の資金を貸し出すことができます。これはCurveの創設者のようなものです。これによって彼らが直面している問題を緩和することができるでしょう。