**編者按：**本文では、選挙期間中のビットコインの価格変動について議論し、ビットコインの価格がトランプの勝利の可能性と密接に関連していることを指摘しています。短期的なポンプは過度に高く評価されており、実際の上昇は既に起こっています。ビットコインはインフレヘッジ資産としての価値が徐々に明らかになると考えられ、トランプの勝利後の価格変動はそれほど大きくならないと予想されます。最終的には、ビットコインの長期的な上昇は2025/2026年に起こるでしょう。

以下は元の内容です（読解を便利にするために、元の内容が編集されています）：

今日の選挙結果のシリーズ分析

まず、BTCを主導する現在の賭博市場のオッズ分析から始めましょう。 参考までに、この投稿時（14:02 UTC）のトランプの勝利率は61.7％で、BTC価格は$70,047.38です。

BTCとトランプの勝率の関係

まず、BTCとトランプの勝率の関係を比較します。過去数週間のBTCの価格変動が完全にトランプの勝算に基づいていると仮定します。次に、これを4つの異なる段階に分けます。

10月5日-10月12日：初めてのチャンス

この1週間で、市場参加者の心境が変化し始めました：

トランプの勝利確率（ギャンブル市場でゆっくりと50％を超える）はゼロではありません。実際、選挙の状況は予想よりもさらに近いようです（特にバイデンの引退後）。この認識が最初にもたらす影響は、市場参加者がハリスの勝利に対するヘッジを始めたり、以前の偏見を再評価したりすることです。

ハリスとトランプの討論後、市場はハリスの勝利に対する信頼が過剰であることが一時的に明らかになりました。GSP24DEMとGSP24REPの2つのバスケットを比較することで、この点が明確になります。

市場は、結果に対してだけでなく、トランプ氏の当選の可能性についても大きく誤った判断を示している。8月と9月には、ハリス氏の勝利がほぼ完全に価格設定されている状況で、選挙情勢にほとんどフォローがされていませんでした。

そのため、次のような状況が発生しました:

1. 75%以上の人々が、ハリスが勝つ可能性が非常に高いと考えている

2. 几乎無人がトランプの勝利に対するヘッジをフォローしており、みんなが指数リスクに対するヘッジに集中しています

3. ギャンブル市場が突然トランプに傾斜し始める

当時の伝統的な金融市場では、当時のセンチメントの変化のスピードをよりよく理解するのに役立つ興味深いことがもう一つありました。 第1段階(10月5日〜10月12日)では、指数関数的なレベルでのヘッジの需要が非常に高いです。 これは、市場指数(S&P 500、NASDAQなど)が急落する可能性が高いと誰もが考えていることを意味します。 [イランの状況などを覚えていますか? ]

したがって、投資家たちは大きな「爆発的」な影響を避けるために、指数ヘッジを購入しています。しかし、実際のリスクが発生していない場合に大量の指数ヘッジが現れると、「苦しい取引」はしばしばリバースして上昇します。その結果、市場は上昇します。最悪の場合の衝突（イランとイスラエルなど）は起こらず、市場のムードも沈静化しました。

（画像を見ると、短期のヘッジ後のリターンは通常極端です）。

中東の「恐怖、不確実性、疑念（FUD）」は決して無視できないものであり、暗号化ツイッター（CT）はその影響を誤って軽減しているようです。この1週間で、ヘッジ指数のプレミアムは過去最高に達し、投資家の神経過敏さから彼らはほとんど全ての注目を指数の下落リスクに集中し、そして「到来していない」選挙にはほとんど注意を払っていません。

この感情の反転は、10月初めの原油価格の天井（チャート：油価の圧力を参照）ではなく、10月下旬に起こりました。トランプ/選挙の取引は、投資家が指数リスクに集中していた時（10月10日のBTCの強力なパフォーマンスを参照）に始まり、最近始まったわけではありません。

上記の内容は、読者が10月5日から10月12日までの期間のテーマと、なぜこの取引がフォローされていないのか、なぜ「トランプ取引」が非常に重要な主題になり、最終的に買い手が利益を受け取らなかった理由を理解するためのものです。

要約すると、中東の状況による指数リスクは、パニック感に挑戦する勇気のある資金に良い買い機会を提供し、「トランプ取引」を開始します。ハリスの勝利に対する満足感は逆転し、市場の重心は中東の恐怖、不確実性、疑念に移りました。

そこで、あることが起こりました：トランプ感応株が最も嫌われた反転を迎え、「誰もが右尾リスクを持っていない」とトランプの平均回帰によって推進されました。BTCはこの感情の変化に対して反応が遅く、私たちは変化に追随した最後の資産の一つであり、トランプメディア（MEME株のようなもの）と共に、トランプの当選確率の上昇に伴いポンプしています（実際の株式バスケットはかなり早く調整され、ほとんどの共和党株は10月初めに調整が完了しました）。平均回帰が起こっています。

BTCは10月10日の最後のプルバックから強い動きを見せており、市場参加者は選挙取引が始まったことに気付いているため、市場全体が現在「リスクオン」の状態に入っています。

10 月 12 日 - 10 月 30 日：価格を追いかける交易

この18日間のウィンドウ期間中、選挙結果を待つだけで、蓄積されたBTCの量は狂気じみています。この反転は基本的に片側ポンプであり、ショートは冗談にされ、プルバックは完全に飲み込まれました。ETFの資金流入は新記録を打ち立てました。狂気じみた強気の環境です。

しかし、なぜそうなのでしょうか？Saylorの先見性のある取引？実際にはそうではありません。MSTRの発表はほとんど変動を引き起こしておらず、すべては選挙の取引に由来しています。特にトランプの勝利確率の上昇以外に、買い手にこのような価格上昇を追うシグナルを提供する要素はありません（利率やインフレーションなど）。

その数日間、市場はほぼ毎日ポンプしており、地政学的リスクやナスダックの弱さは完全に無視されました（例えば10月15日、ナスダックとBTCの動向の違い）。市場全体が大きな緑のローソク足となって表れています。すべてはトランプの当選確率と密接に関連しています。トランプに敏感な株式が大量に買われ、BTCもそれに続いてポンプしました。

価格追求を続ける中、未決済ポジション合約（OI）は継続的に増加しており、無期限先物が大きくリードしているにもかかわらず、BTCは引き続きポンプし続け、激しいプルバックが見られない状況が続いています。ナスダックが弱い動きを見せている中でも、例えば10月17日には67K付近の価格が一定期間安定し、その後現物市場がわずかに追随しましたが、大きなプルバックは見られませんでした。これは短期のレバレッジ清算需要だけでなく、実際の需要もポンプをサポートしていることを示しています。また、このポンプがイベント駆動であり、投資家がこの時点で参入したいと望んでいることを示唆しています。

10月14日頃、市場は「私たちはトランプが勝つ可能性を正しく考慮していなかった」という考えから、「トランプが勝ちそうだ、今急いで価格上昇を追わなければ」という考えに変わりました。その週、マクロ市場は明らかにトランプ取引の相関関係を示し、特に原子力と商業不動産ゾーンはBTC関連株と一緒にポンプしました。明らかにこのポンプは偶然ではなく、トランプ取引の結果です。この市況の真の核心はその週に起こり、その後のどのポンプも短期結果への投機マネーです。

連続したポンプの数日後、ついに転機が訪れました。10月30日-11月4日：リバーサル取引期間中、BTC価格はトランプ氏の当選確率と密接に関連していました。10月10日以来、市場は今回初めてプルバックを簡単に吸収せず、価格は新高を記録しましたが、技術的要因（未決済ポジション契約OIの改善など）に大きな変化はありませんでしたが、市場は躊躇しています。

このためのためにためらいは、トランプ氏の勝利確率の低下によるものであり、「選挙リスク解除」という言いがかりではない。たとえば、S&P 500とナスダック100指数はそれぞれ1%と1.2%ポンプしましたが、これは選挙リスクの解除ではなく、トランプ氏の勝利確率の低下による大規模な投げ売りが原因です。これは数ヶ月前までは想像もできない関連でしたが、現在、選挙に賭けている市場参加者が抱える供給量が非常に多いため、完全に支配しています。

なぜトランプの勝利-それがBTCにとって非常に重要なのに、なぜBTCを80k以上に押し上げないのか？現在、わずかな価格の変動もトランプの勝利の可能性と関連していますが、トランプの勝利が直接BTCのポンプにつながらないのはなぜですか？

次のバイヤーは誰になるのでしょうか？なぜなら、トランプの再選後、誰かが立ち上がって「はい、今はBTCを大量に購入する良い時期です」と言うでしょうか？もちろん、誰かが購入するでしょうが、それらの人々は1か月以上BTCを保有している投資家たちを超えることができるでしょうか？そして、一度賭けに成功すれば利益を確定する準備ができているでしょうか？その答えは否定的です。

特朗普の勝利後、全体的な上昇が後退する可能性があります。では、現時点で何がビットコインを購入する人々に短期的な刺激となっているのでしょうか？特朗普は就任式当日に主権ビットコイン基金の設立を発表しますか？しません。また、どのような政策の変更が必要ですか？米国は既にビットコインにとって友好的な方向に向かっています。特朗普は選挙過程で何度ビットコインや暗号資産に触れており、特に移民などの問題と比較していますか？していません。

したがって、短期間では大きな変化は起こらないため、人々が現在直面しているのは、1月20日にトランプが正式に就任するまでの2か月以上の時間枠ですが、その後、本当の変化を見るには長い時間がかかるかもしれません。

トレーダーは、少なくとも2ヶ月後に起こる可能性のあることに賭けることはありません。BTCを購入することは、トランプ大統領の任期に賭けるのではなく、間もなく行われる選挙の結果に賭けることです。ハリス氏の当選確率が40％であることから、現在BTCをロングする魅力が低下しています。なぜなら、まだ多くの短期供給の売りが存在しているからです。もしロングのリターンが60％の確率で4ドルを勝ち、40％の確率で10ドルを負けると仮定すると、リスク/リターンの観点からは、ロングの魅力はあまりありません。したがって、多くの人々は忘れてしまいますが、今回の選挙市場は短期資金で満たされた「刈り取り場」と言えるでしょう。

私のBTC価格予測のまとめ：トランプの勝利：初期の興奮の後、史上最高値に向けて急騰する可能性がありますが、70k前後ではサポートがなくなり、その後下落します。賢明なホルダーはインフレヘッジ資産としての論理に基づいてBTCを購入するでしょう。ハリスの勝利：1ヶ月のトランプの勝利への「前もっての賭け」が失敗し、大幅な投げ売りが発生し、より多くの賢明なホルダーが供給を購入し、価格が徐々に史上最高値まで回復します。それはインフレヘッジ資産としての役割を果たします。

私はこの選挙結果は重要ではないと考えています。ビットコインはインフレヘッジツールと見なしていますが、短期のポンプ変動は過度に評価されており、市況の中核部分はすでに変化しています。

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