! FRBに無視された後、トランプは再びパウエルを「砲撃」した
原作:ゴールデン・テン・データ
数日前、アメリカの新しい大統領であるトランプは政策立案者に圧力をかけ、即座に利率を引き下げるよう要求しました。しかし、連邦準備制度理事会は今週も利率を据え置くことを決定し、パウエル議長は利率を調整する必要はないと明言しました。
鲍威尔の記者会見の直後に、トランプは再び連邦準備制度を非難しました。彼はTruth Socialでこう書きました、
「鲍威尔と連邦準備制度が引き起こしたインフレ問題を防ぐことができなかったため、私はアメリカのエネルギー生産を促進し、規制を削減し、国際貿易を再バランスし、アメリカの製造業を再活性化することでこれを実現します。」
「もし連邦準備制度理事会が、多様性、公平性、包括性、ジェンダー意識、'グリーン’エネルギー、そして偽りの気候変動に費やす時間を減らせば、インフレは決して問題にならないでしょう。」
彼は金利や水曜日の決定に直接コメントしていません。トランプは、第1期以来、通貨政策に対する見解を公表する習慣があります。しかし、連邦準備制度理事会が政治的影響を受けないようにするために、歴代の米国大統領は通貨政策に対する自分自身の見解を公にすることを避けてきました。
当局者は会合後の声明で、インフレ率は依然として「やや高い」と繰り返したが、インフレが2%の目標に向かって進んでいるという主張は削除した。 パウエル議長は、この変更は政策シグナルを送ることを意図したものではないと述べた。 FRBの政策当局者も労働市場に関する説明を更新し、従来の「やや減速」を「力強い」に置き換えました。
鲍威尔は声明発表後の記者会見で、最近のインフレデータは「悪くないように見える」と述べたが、「良いデータや悪いデータを過度に解釈するつもりはない」と付け加えた。
トランプが投稿する前に、彼は記者に対して、「利率に関する大統領の発言については、コメントしない」と述べ、「私たちはいつも通り働くことを信じている。」と語った。
パウエルは、トランプとは直接接触していないと述べました。「多くの研究が、（独立）が中央銀行の運営に最適な方法であることを示しています」と彼は付け加えました。
米連邦準備制度理事会は現在、様子見の姿勢を取っており、彼らはさらなるインフレや雇用データ、およびトランプ政策の影響の明確性を待っています。**市場は2025年の連邦準備制度理事会の利下げ予想が下降傾向にあります。**また、CMEの「連邦準備制度理事会ウォッチ」によると、3月の連邦準備制度理事会の利率据え置き確率は82%です。
! FRBに無視された後、トランプは再びパウエルを「砲撃」した
ペン・ミューチュアル・アセット・マネジメント、ポートフォリオ・マネジャー、ジョージ・シポローニ氏:
「最新の政策声明は当初、予想よりもハト派と解釈されました。彼らはしばらくの間待って、インフレがどうなるかを見守るつもりです。これは世界で最も悪いアイディアではないかもしれません、なぜなら彼らは政策を過度に締めつけたくないからです。彼らが昨年100ベーシスポイントも利下げしたのは、ちょっと過度だったと思います。」
「そのため、米連邦準備制度理事会（FRB）の政策の展望とインフレの展望は絡み合っており、現在、それを新政府とその新政策と結び付ける必要があります。いくつかの政策は確かにインフレ的な要素があるように見えるか、少なくともそうかもしれません。したがって、FRBがこの問題について忍耐強く対応することは理にかなっています。トランプ氏はFRBの反応や口調を好まないと思います。しかし、現時点では、これが正しい方法であると感じています。」
ラスティ・バンネマン、オリオンのチーフ投資ストラテジスト:
「米連邦準備制度理事会は正しい決定を下しました。インフレは依然として問題ですが、経済は安定しています。彼らは慎重を保ち、それは理にかなっています。現時点では、これは投資家にとって安定性を提供しています。将来の変化に注視する中、私たちはいつも通り長期的な発展に注力しています。」
ロサンゼルスの投資会社のチーフ・インベストメント・オフィサー、マイケル・ローゼン：
「FOMC声明の後、債券市場は売られました。なぜなら声明にはインフレが2%の目標に向かっているという記載がなかったからです。驚くべきことに、投資家はこの明らかな事実に驚いています。過去18ヶ月間、インフレは粘性があり、つまり2%にさらなる低下がなかったことを意味します。過去2年間、市場は誤って連邦準備制度が大幅に金融政策を緩和すると予想していました。しかし実際には、投資家は引き続き債券を空売りすべきです。」
F.L.パットナム・インベストメント・マネジメントのチーフ・マーケット・ストラテジスト、エレン・ヘイズン氏:
市場は完全に正しいです。連邦基金先物を見ると、ほとんど変化していません。したがって、市場はこの会議の影響を中立的に認識していると考えています。米国連邦準備制度理事会（FRB）の言葉遣いの変化はやや強硬です-彼らはもはや労働市場の緩和について話さず、安定性を維持しようとしています。また、インフレの減速についても話さなくなり、高水準のまま維持されると考えています。したがって、これらの2つの要素はややホーク派的です。
「米国連邦準備制度が政府と対立する可能性がある場合、データに依存度が低いプロセスに切り替えることは非常に難しいです。今は変える時ではありません。彼らがそれをほのめかしているとは思いますが、公に言うことはできません。」
ブライアン・ジェイコブセン、アネックス・ウェルス・マネジメントのエコノミスト:
「米国連邦準備制度理事会（FRB）は、経済が低失業率と高インフレのジレンマに陥っていると考えているようです。この声明は、穏健なホーク派と解釈でき、金利のわずかな変動が経済をこの均衡から脱却させる可能性があることを示しています。」
AllspringGlobalInvestments、マルチアセットソリューション担当チームリーダー、マティアス・シャイバー氏:
「私たちは、将来の利下げの可能性が5月まで開かれないと考えています。今年、連邦準備制度理事会は2回の利下げを予想しています。」
「新政府の財政政策計画の実施に伴い、インフレの監視を慎重に行うと予想されます。2025年については、金利市場では米国連邦準備制度理事会が年末までに金利を約4%に引き下げると予測されています。これは、米国の財政政策がインフレにどのような影響を与えるかに大きく依存しています。」
「私たちは引き続き株式を見込んでおり、特に価格が安い株式や、中央銀行の利下げや通貨安の恩恵を受ける国際市場の株式に注目しています。株式市場の上昇が拡大すると予想し、緩和的な金融政策のさらなる緩和が株価を中期的に支える可能性を信じています。利回り差が縮小しているものの、高利回り債券の見通しは依然として楽観的であり、米国の景気後退の可能性は小さいように見えます。」
Transunionアメリカの研究およびコンサルティングディレクター、MicheleRaneri：
一連の予想を上回る経済指標に続き、米連邦準備制度理事会は今日、再度の利下げを選択せず一時保留することを決定しました。これは2024年7月以来、FOMCが利下げを行わなかった初めての会合です。2025年にはどれだけの利下げが行われるかは引き続き観察が必要です。インフレへの懸念は大幅に和らいでいますが、まだ存在しています。したがって、来年の利下げ幅は数か月前の予想よりも少ない可能性が非常に高いです。以前の利下げが経済生態系でどのように機能しているか、引き続き監視していきます。
Pepperstoneのシニアリサーチストラテジスト、Michael Brown：
「正直に言って、私は（連邦準備制度が政策声明でインフレの「進展」について言及しなくなったこと）がゲームのルールを変えるかどうかは確信が持てませんが、これはおそらく：政策立案者が今年後半に再度利下げする前にインフレへの抵抗がさらに進展するのを見たいと望んでいることを示しているかもしれません。ただし、将来の利率の動向は確かに下降するでしょう。連邦準備制度が今年のスタートをほぼ2024年に中断された地点と同じ位置で行ったことを考慮すると、利下げの時期は依然として将来公表されるデータによって決まるでしょう。」
ゴールドマン・サックス・アセットマネジメントの多くの部門の投資責任者であるリンジー・ロズナー：
新年には、米連邦準備制度理事会（FRB）は緩和サイクルの「新しい段階」に入り、データと政策の不確実性が高まる中、堅調な経済成長と弾力のある雇用データがより忍耐強いアプローチを取る余地を提供しています。FRBの緩和サイクルはまだ終わっていないと考えていますが、FOMCは次回の利下げを実現するためにインフレデータがさらなる進展を遂げることを望んでおり、インフレが進展しているという発言を削除しました。
ジョセフ・スロカ(Joseph Sroka)氏、最高投資責任者(CIO)、Novapoint:
「FRBは予想通り金利を据え置いた。 早くも12月には、2025年に利下げのペースが鈍化することは明らかでした。 新政権の発足と財政政策やその他の政策提案により、FRBは金利を100ベーシスポイント引き下げた後、新政権の最初の3〜4カ月によって引き起こされた複雑なデータの変化に対処する態勢が整っています。 ”
リッチモンドのコンサルティング会社であるハリスファイナンシャルグループのエグゼクティブパートナー、ジェイミー・コックス：
「FRBはちょうど3月に利下げしないと発表したため、みんなの注目は5月に集まっています。インフレ進展の表現を削除することで、一部の市場参加者はFRBが低い利率から高い利率に傾向を変えていると結論づけていますが、私はこの見解に同意しません。私は、FRBがこの表現を削除したのは、市場の注目をインフレの軌道から経済成長と雇用に向けさせるためであり、これらの両方が非常に好都合な状況にあることを意味していると考えています。」
ジャニー・モンゴメリー・スコット、チーフ・インベストメント・ストラテジスト、マーク・ルスキーニ氏:
「利率が据え置かれたという事実自体は驚くべきことではない。しかし、インフレの進展に関する文言が削除されたことから、連邦準備制度がインフレ率が依然として目標を上回っており、かつ目標利率よりも高い水準で推移していることを認めており、その水準で安定している可能性があることを暗示している」となります。
ジャニー・モンゴメリー・スコットのチーフ債券ストラテジスト、ガイ・レバス氏:
100ベーシスポイントの利下げを累計した後、連邦準備制度は利下げのペースを緩めました。進む方向はまだ利下げですが、その速度は緩やかになりました。第4四半期に持続する強力な経済成長とわずかに高いインフレデータが主な原因です。現在、緩やかな利下げペースは1月のFOMC会議での利下げを「スキップ」し、第1四半期のインフレデータが2％に近づくにつれて、3月に再び利下げする可能性があります。これはまだ確定していませんが、予測困難な短期データに依存します。しかし、私たちの見解では、3月の利下げが最も可能性の高い結果です。
