Ve(3,3) DeFiを進化させ、破壊しよう! Shadow Exchangeにより、SonicはUniswapのジレンマを解決しました

! [Ve(3,3) EvolutionがDeFiを覆す! Shadow Exchange Leads Sonic to Solve Uniswap Dilemma](https://img.gateio.im/social/moments-c25a7dce420c4f513c5850c5625ccca9 "Ve(3, 3)進化がDeFiを破壊する! Shadow Exchange Leads Sonic to Solve Uniswap Dilemma」)

仮想通貨の世界(120bTc.coM)：最近の一次市場では、「分散型金融の父」と呼ばれるAndre Cronjeが率いる公開チェーンSonicが市場の平穏な期間に挑み、新しいプロジェクト、新しいイベント、新しい富をもたらす効果を通じてエコシステムの繁栄を築き上げています。ACの指導のもと、Sonicの分散型金融プロトコルは非常に繁栄し、エコシステム内の多くのプロトコルが革新的なメカニズムや高いリターンによってユーザーを引きつけています。そしてその中で、分散型金融プロトコルShadow Exchangeが直接ve(3,3)強化版メカニズムx(3,3)を提供し、市場の注目を集めています。

Ve(3,3)とは何ですか？

x(3,3)を理解する前に、まず彼の前身であるve(3,3)を理解する必要があります。ve(3,3)は、2021年にDeFiの伝説的な開発者であるAndre Cronjeによって提案されました。ve(3,3)の主な目標は、Curveの「Ve-Token」とOlympusの「3,3」のコンセプトを組み合わせることで、DeFiトー​​クンの配布と管理の問題を解決することです。

主な概念は次のとおりです。

• トークンの発行量は、ロックされたトークンの数量に基づいて調整されます
• より長い期間のロックアップは、より高いAPRを生み出し、長期的なロックアップを奨励します
• veトークンの保有割合は、発行量の調整に応じて変化します
• ロックされたトークンの所有者は、そのポジションをNFTに変換して、セカンダリ市場で取引することができます

これらの考え方からは、明らかな欠点が見られます。すなわち、ve(3、3)の流動性退出メカニズムが効率的でないこと、NFTは根本的にはただの債権のパッケージングに過ぎないということです。

進化版x(3,3)はDEXの不可能な三角を完璧に解決できますか？

分散型金融の歴史を振り返ると、「DEXの三つの難問」は多くのプロトコルにも同様に悩みを与えており、これらは「トレーダー」、「流動性提供者LP」、そして「トークン保有者」を含んでおり、これらの間のインセンティブはバランスをとるのが難しい。

Andre Cronjeの提案したve(3、3)は理論上この問題を解決しますが、同時に、モデルが長期間ロックされる必要があるため、全体的な参加意欲が間接的に低下します。

• 第一代Uniswap：トレーダーとLPの利益に焦点を当て、トークン保有者の権利を無視し、エコシステムは他のプロトコルによって簡単に吸血鬼攻撃を受ける可能性がある。
• 第二代ve(3,3)：代币保有者の権利を調整し、三角形をバランスさせるが、強制参加＆退出機構のないため、ユーザーの参加意欲が低下する。 ※第3世代x(3、3)年:ve(3、3)に基づき、いつでも引き出せる仕組みを追加し、インセンティブ機構によりロックアップ期間を置き換える

! 70d4bb43493203bee616639352f4d28.jpg

Shadow Exchange のしくみ

そして、新しいメカニズムx(3、3)の基礎の上、shadowex changeは、従来のDEXの欠陥をどのように補うのでしょうか？以下はshadow exchangeの主な機能です：

1、3つのトークンメカニズム

Shadowは、Shadow、xShadow、およびx33を含むx(3,3)メカニズムを構築するために3つの代替通貨を通じて利用されます。

• $Shadow：協定のネイティブトークンとして、彼は市場で取引可能です
• $xShadow：Shadowホスティングトークンを介して、xShadowはステーキングして投票し、報酬を受け取ることができます。もちろん、「退出メカニズム」を利用して流動性を抜けることもできます。
• $x33：x33はxShadowの流動性バージョンであり、市場で自由に取引することができます

2、PVP リベース

過去のve(3,3)モデルでは、その中核となるモデルは、rebaseを介してロックされたポジションの重みを再調整し、ロックされたユーザーが将来のトークンの解放において希釈される割合を防止することです。

そして、Shadow ExchangeはPVPリベースのメカニズムを採用しており、希薄化の問題を解決するだけでなく、追加収益の役割も果たすことができます。そして、これら2つの事柄を代わりにします。

• xShadowは、「排出口(Emission Exits)」メカニズムを通じて、「流動性オプション」ユーザーから一部の収益を獲得します。簡単に言うと、プロトコルが分配する新しいトークンは、「流動性オプションShadow」および「非流動性オプションxShadow」に分かれ、Shadowを選択したユーザーは一部のトークンを他のステーキング者に移転し、xShadowを選択すると追加のAPR報酬を受け取ることができます。
• xShadowの退出メカニズムは一定割合のShadowを没収し、没収されたトークンはステーキング者に戻されます。

3、ユーザーが退出します

ユーザーの退出は、その名の通り、xShadow所有者が強制的なロック期間の制限を受けずに市場に自由に出入りできるようにすることです。ただし、このような退出方法には必ずペナルティメカニズムがあります。退出メカニズムは次のとおりです：

• 即時に退出すると50%の罰金がかかります
• 一部の期間を経過した後、例えば3ヶ月経過すると、罰金が27%課されます(
• 6ヶ月の退出を選択すると1:1の流動性が得られます

さらに、最初の14日間だけがキャンセル期間であり、14日を過ぎるとユーザーはキャンセルを取り消すことができません。注意すべきは、退出期間に入るとxShadowは投票やリベースを行えなくなることです。

! [efe17ce0879060bb7096c086195d28a1.jpg])https://img.gateio.im/social/moments-8fbbd2ca0a1434668729ef533893f2e2(

xshadow と x33 のインセンティブ

次に、インセンティブメカニズムが続きます。現在、xShadowには3つの収益インセンティブがあります：

• 第一層はxShadowを担保にして、プロトコル手数料の100%を受け取ることができます
• 第2層では、「アクティブステーキング」を行うと、追加のリベース収益を受け取ることができ、現在は120.56%です。
• 第三层は投票権です。ステーキング参加者は、好きなLPを選択し、各Epochの終了後、毎週木曜日に報酬が分配されます。現在のLPのAPRは約120%〜190%です。

! [7e1741b52b4b618ee52188795da9239a.jpg])https://img.gateio.im/social/moments-ea8182869ead99c0e6edb92ccf4c0d34(

そしてx33は流動性バージョンのxShadowであり、自動投票、自動再投資リワード、自由な取引が可能であり、これらの多くの利点はxShadowと比較してその機能が大幅に削減された。

• ます。まず、投票権の重みですが、xShadowと比較して、x33の投票権は若干減少する可能性があります。現在のデータは29.07%です。
• その後、x33とxShadowの交換比率がエポックに従って増加するため、x33をxShadowに戻すと損失が発生する可能性があります。

**シャドウは待ち伏せする価値がありますか? **

Shadowの投資価値について議論する前に、筆者はまずSonicエコシステムが市場の長期的な関心を集めるかどうかを見る必要があると考えています。なぜなら、市場のユーザーと資金の流入がDEXの進展を決定するからです。これが第一のポイントです。

次に、ShadowのTVLと取引量を見てみると、ShadowのTVLが非常に驚くほど増加しており、取引量も先週の傾向を続けており、一過性ではないことがわかります。

! [32cfd5cf5818179b14bfc26a2e2900ae.jpg])https://img.gateio.im/social/moments-be606d35fbdcbb626c5f5fec5fcda42f(

また、Sonicは追加のエコシステムインセンティブを提供しており、Shadowの新しい「退出メカニズム」に加えて、ユーザーは部分的にShadowを返還してステーキング者に戻すことができるため、プロトコルがユーザーに提供するAPRのパフォーマンスは非常に優れています。これらの利点は将来的に市場投資家を引き付け続ける可能性があり、APRが適切な水準に下がるまで続くかもしれません。

Sonic新興生態にx)3,3(の新しいメカニズムが加わったことから、筆者はShadowを注視すべきプロジェクトと考えていますが、ユーザーは価格とチームリスクに注意する必要があり、すべてのことはDYORを優先する必要があります。