アナリストはビットコイン(BTC)の価格暴落のシナリオを無視し、より重要かもしれない隠れた強気のシグナルを指摘している
ビットコインの価格は依然として苦戦を続けており、新たな下落ごとに暗号通貨に対するパニックも高まっています。BTCは最近の高値付近で足場を失い、多くのトレーダーは赤いキャンドルと短期的な恐怖だけに集中しています。
Savvy FinanceのYouTubeチャンネルによる新しい解説は、全く異なるアプローチを取っています。ビットコインの価格動向だけを見るのではなく、ジャック・マラーズが指摘するより深いマクロ経済指標に焦点を当て、次に何が起こるかにとってはるかに重要な要素を追います。
マラーズは、最近のビットコインの弱さは表面上よりも悪く見えるかもしれないと主張します。彼の基本的な見解はシンプルです。市場はこれを暴落と見なしているかもしれませんが、背景にはビットコインにとって有利に働く要素も存在している可能性があるということです。その考えは、流動性、製造業のデータ、労働ストレス、債務圧力、そして金融システムの脆弱性の増大に基づいています。
ジャック・マラーズはまず連邦準備制度のバランスシートに着目します。彼の指摘は、FRBがこれを量的緩和と呼んでいなくても、長期間の引き締めの後にバランスシートの拡大がすでに逆方向に動き始めているということです。マラーズは、たとえわずかな流動性拡大でも重要だと述べています。なぜなら、ビットコインは常に世界的な流動性サイクルに非常に敏感だからです。
この解説は、マラーズが非常に重要と考える別の指標とも結びついています。ISM製造業PMIは52.4で、2か月連続の拡大を示しています。
マラーズはこれを単なる経済指標以上のものと見なしています。これは景気循環が再び上向きに転じつつある証拠だと考え、またこのフェーズはしばしばビットコインの強気市場の初期段階と一致してきたと主張します。
そのため、マラーズは今日のBTC価格だけに焦点を当てていません。彼は、より深い背景の動きの方が、暗号市場の現在の恐怖よりも重要だと考えています。
Savvy Financeが解説：ジャック・マラーズがAI債務とシステムストレスに注目する理由
もう一つの重要な部分は、より広範な経済の構造的弱点に焦点を当てています。マラーズは、白色 collarの求人がコロナ禍以前の水準にまで落ち込み、グローバル金融危機後の水準に近づいていることを指摘します。
彼はこの傾向を、人工知能の急速な進展と、たとえわずかな雇用の打撃でもはるかに大きな影響をもたらす可能性と結びつけています。
彼の主張は、AIがすべての労働者を置き換える必要があるというものではありません。彼の見解は、金融システムがすでに多くのレバレッジを抱えているため、少しの労働市場の痛みでもはるかに大きな問題を引き起こす可能性があるというものです。
マラーズは2008年の危機を例に挙げてこの点を説明します。住宅ローンの延滞率は7.3％にとどまりましたが、それだけでレバレッジの高いシステムが崩壊しました。
この論理は、今日のビットコインの見通しにも当てはまります。マラーズは、世界的なシステムが多額の債務に依存しており、多くの投資家が想定するよりもショックを吸収しにくいと見ています。
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ビットコインの見通しは戦争支出や原油価格、政府債務圧力に依存
マラーズは次に、いくつかのマクロ経済のストレスポイントを一つの大きな絵に結びつけます。戦争支出、原油価格の上昇、住宅需要の弱さ、そして管理がますます難しくなっている連邦債務負担について語ります。彼が強調する数字の一つは、米国の実質金利負担が税収に占める割合です。彼の結論は率直です。代替策があまりにも痛みを伴うため、最終的にはより多くの資金を印刷しなければならなくなる可能性があるということです。
Savvy Financeの動画では、ジェイミー・ダイモンが最近、現在の貸出条件と2008年の金融危機前の時期との類似性について警告したことも指摘しています。マラーズはこれを重要視しています。なぜなら、その懸念は周辺の評論家からではなく、伝統的な金融界の最も影響力のある人物の一人から出ているからです。
住宅市場のデータも議論に加わります。マラーズは、売り手の方が買い手よりも圧倒的に多い市場を指摘し、これもまた家計の信頼感が弱まっている兆候と見ています。
マラーズは流動性について議論する際に、Michael Howell（CrossBorder Capital）も引用しています。これは重要です。なぜなら、これは単なる恐怖やイデオロギーの問題ではなく、流動性の状況が静かにビットコインのような希少資産にとってより支援的になりつつあるかどうかの問題だからです。
次に、評価額に移ります。マラーズは、ビットコインが約65,000ドル付近で、RSIベースで過去最も売られすぎの状態にあると述べています。彼は、Mt. Gox時代の長期下落や2015年の厳しい弱気市場など、ビットコインの歴史の中でも特に暗い時期と比較しています。彼の見解は、もしBTCが今これほどまでに売り込まれているなら、より強力な機関投資や市場インフラが整っているにもかかわらず、市場は次に何が起こるかを過小評価している可能性があるというものです。
Savvy Financeは、この結論を全体の議論の核心として提示しています。ジャック・マラーズはビットコインの価格を無視しているわけではありません。彼は、今はより深いマクロのシグナルの方が重要だから無視しているのです。
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