中国のビットコインマイナーJiang Zhuo'er氏は、ビットコインのサイクル安値が2026年10月から12月の間に到来し、価格が42,000～44,000ドルに達する可能性があるとする予測モデルを発表した。この予測は、StrategyのmNAV比率が0.72に低下し、2022年5月11日に記録された過去最低の0.70に近づいていることに焦点を当てている。Jiang氏のモデルは、4年ごとの半減期サイクルの枠組みをビットコイン価格変動に適用し、2026年10月31日を弱気サイクルの安値（約44,016ドル、現在の水準から30%下落）の具体的な日付として特定している。
StrategyのmNAV比率が過去最低付近の0.72に到達
Jiang Zhuo'er氏はX（旧Twitter）で、StrategyのmNAV比率が0.72に低下し、2022年5月11日に記録された過去最低の0.70にほぼ一致したとの観察結果を共有した。mNAV比率は、Strategy株の市場価値と同社の1株当たりビットコイン保有額の純価値を比較する。1を超える値はプレミアムを示し、1未満の値は悲観と潜在的な過小評価を示唆する。現在の0.72という水準は、Jiang氏がこの4年サイクルで最低のmNAV数値であると特徴づけるものだ。同氏はSTRC指標との乖離も別のシグナルとして特定し、大口投資家に対しMSTRのロングポジションと同時にビットコインのショートを行う裁定機会を示唆している。
過去のmNAV底値はビットコイン価格安値に6カ月先行
Jiang氏の分析は、mNAVの底値がビットコイン価格の底値と一致しないことを強調している。前回のサイクルでは、mNAV比率は2022年5月に0.70まで低下し、その時ビットコインは約31,017ドルで取引されていた。ビットコインは約6カ月後の2022年11月21日に15,476ドルで弱気市場の安値に達した。その時点までに、mNAV比率は約1.2まで回復していた。この6カ月の遅延パターンが、現在のmNAV安値0.72が実際のビットコイン価格の底値に先行するというJiang氏の予測の根拠となっている。
4年サイクルモデルが2026年10月31日の予測日を特定
Jiang氏は4年ごとの半減期サイクルモデルを用いて、2026年10月31日を弱気サイクルの安値（約44,016ドル）の可能性のある日付として計算した。このモデルはバウンドするボールの類推を適用し、反発が時間とともに小さくなる。Jiang氏は、時価総額が成長するにつれてビットコインのボラティリティは徐々に低下すると主張する。予測期間は2026年10月から12月までで、価格範囲42,000～44,000ドルは現在の水準から30%の下落を表す。このモデルは過去のサイクル行動が繰り返されることに依存している。
FAQ
StrategyのmNAV比率とは何か、なぜビットコイン価格予測に重要なのか？
StrategyのmNAV比率は、Strategy株の市場価値と同社の1株当たりビットコイン保有額の純価値を比較する。Jiang Zhuo'er氏はこの比率を市場心理の指標として利用しており、現在0.72で、2022年5月11日に記録された過去最低の0.70に近いと述べている。1未満の値は深刻な悲観と潜在的な過小評価を示唆する。
ビットコインは前回の弱気市場の安値にいつ達し、その時のmNAV比率はいくらだったのか？
ビットコインは2022年11月21日に15,476ドルで弱気市場の安値に達した。当時、StrategyのmNAV比率は約1.2まで回復しており、これはmNAV比率が2022年5月に0.70の安値を打ってから約6カ月後であり、その時ビットコインは約31,017ドルで取引されていた。
