2026年6月4日10:45から11:00（UTC）の間、ETHは15分以内に0.91%下落し、価格レンジは1730.05-1754.1 USDTで、振幅は1.37%だった。この短期の急落は、ETHが2,000ドルの重要な心理的サポートを下回った後の加速下落局面で発生し、市場の変動が大きくなり、短期のセンチメントが明確に弱気となった。
今回の異動の主な要因は、ETFの継続的な純流出による機関投資家の信頼危機だ。2026年5月の米国ETH現物ETFでは、純流出が4.0162億ドルとなり、2025年11月以来3番目に大きい月次の純流出で、17営業日連続で流出が続いた。Forbesの分析によれば、機関資金を呼び込むことを目的とした金融商品が資金の流出を引き起こし始めた場合、このシグナルは、問題がマクロ要因ではなく、信頼危機にあることを示すという。
次に、技術面の重要なサポート水準が失われた後に発動したプログラム的な投げ売りが下落幅を拡大した。ETHは5月28日に2,000ドルの心理的な節目を割り込んだ後も下落基調が続き、2,080ドル以下の領域では流動性が薄かった。日中サポートを素早く割り込んだことでストップロスが発動し、トレンドフォロー等のプログラム戦略が集中して実行され、売り圧力がさらに強まった。同時にオンチェーンデータでは、5月に複数回ETHが取引所へ流入するピークが見られ、取引所への純流入の増加は売り手の圧力上昇を反映している。一方で、ネットワークの活況が弱く（アクティブアドレスは約40万/日、Gas価格は下落）、これが基本面の下支えをさらに弱めた。
現在も変動リスクは残っているため、1,730ドル近辺のサポートの強さと2,000ドルのレジスタンスの動きを注視する必要がある。ETFの流出が続けば、市場の信頼感はさらに損なわれる可能性がある。オンチェーンの資金フロー、機関投資家のポジション（配分）の動向、そしてマクロの政策面が、今後の重要な観察指標になる。
