2026年6月25日14:00-15:00 UTC、ETHは1時間で$1,538.04から$1,575.5 USDTへ急上昇し、+1.78%の利回りを達成、振幅は2.44%に達した。価格が重要なテクニカルサポートゾーンに達した後、急激に反発し、市場の活性度が顕著に向上し、短期的な変動が激化した。
今回の異変の主な原動力は、クジラ（大口投資家）の押し目買いと清算圧力の解放が共鳴したことである。新しく作成されたウォレットアドレスが、某主要取引所から17,675 ETH（約$28.58 million）を引き出し、大口資金が価格が年間安値にある時に買い集めを開始したことを示している。同時に、前期の下落ですでに$157 million以上のロング清算が累積され、高レバレッジポジションが洗い流された後、売り圧力が一時的に枯渇し、価格反発の条件が整った。
さらに、長期保有者の純保有量は引き続きプラスを維持し、ポジションに大規模な緩みは見られず、市場の保有構造は比較的健全である；DEXの取引量は36%急増し、市場参加度と流動性が大幅に改善されたことを示し、価格修復の支えとなっている。テクニカル面では、RSIは30に近く、深い売られ過ぎの状態にあり、それに加えて$1,600〜$1,700の重要なサポートゾーンでの買い支えが、テクニカルな反発を促進している。
注意すべきは、現在の市場構造には分化リスクが存在することである：一部の休眠クジラは依然として約$44.84 millionのETHを売却しており、供給圧力は完全には解消されていない；ETFの継続的な流出傾向は反転しておらず、機関資金の流出が中期的な圧力を構成している；市場は高レバレッジかつ個人投資家主導の構造にあり、激しい変動を引き起こしやすい。短期的には、$1,600〜$1,700のサポートゾーンの有効性とオンチェーン上の資金フローの変化に重点的に注目する必要がある。
