金に裏付けられた上場投資信託（ETF）は、6月に74.3トン、約90億ドルの流出を記録しました。これは、金を保有する機会コストが増加したハト派的な連邦準備制度（Fed）の期待によるもので、世界金協会（World Gold Council）の月次ETFレポートによると、米連邦準備制度の新議長ウォーシュがハト派的と解釈されるシグナルを送り、米イラン紛争がインフレ懸念を高め、実質金利の上昇とドルの強化を促したことが背景です。流出はあったものの、2023年上半期の純流入は17.6トン、価値は80億ドルに達しました。ただし、金価格は200日移動平均線を下回り、一時的に1オンスあたり4000ドルを割り込みました。
北米のファンドが世界的な流出を主導
北米に上場されている金ETFは、地域のファンドの流出が最も大きく、先月は42.4トン、価値は55億ドルの流出を記録しました。「新議長ウォーシュがハト派的と解釈されるシグナルを送り、米イラン紛争がインフレ懸念を高める中、金利上昇の期待が高まりました。これにより実質利回りが上昇し、ドルが強化され、投資家の金保有の機会コストが増加しました」と、世界金協会のアナリストはレポートで述べています。
欧州およびアジア市場の地域的な減少
欧州のファンドは、12.1トン、価値8億1700万ドルの保有を減少させました。欧州中央銀行は、インフレ懸念を背景に、2023年9月以来初めて金利を25ベーシスポイント引き上げました。「この動きは、一部の投資家が金から離れる要因となった可能性があります。特にスイスを中心に、現地通貨のドルに対する下落に伴う地域のFXヘッジ商品からの流出も継続しており、6月の欧州ファンドの損失に寄与しました」とアナリストは述べています。
アジアのETFは、71.5トン、22億ドルの流出を記録しました。特に中国のファンドからの損失が大きく、現地の投資家のリスク許容度が株式市場の上昇とともに改善し、金価格の下落も影響しました。日本のファンドも、日銀の金利引き上げにより、金保有の機会コストが上昇したため流出しました。一方、インドは金価格に対する楽観的な見方を維持し、下落を買いの機会と捉え、資金流入を維持しました。月間の変動性にもかかわらず、アナリストはアジアのファンドが過去最大の上半期を記録したと指摘しています。
金価格は主要な技術的水準を下回る
金価格は大きな下落を見せ、200日移動平均線を下回り、一時的に1オンスあたり4000ドルを割り込みました。投資家がETF市場から撤退したことによる動きです。商品アナリストは、数か月にわたる調整がサポートラインの4000ドル付近に向かう中、金市場は安定化すると予測しています。
世界金協会のアナリストは第2四半期の回復を予想
世界金協会のアナリストは、後半に資金流入が増加すると見込んでいます。「2026年中期金見通しのマクロコンセンサスシナリオでは、H2において金のパフォーマンスは比較的安定すると予測されており、他のシナリオではブレイクアウトの可能性もあります。一方、地政学的リスクや経済成長、金融市場の不確実性が残る中、投資家のポートフォリオ保護や戦略的な安全資産としての金ETFへの関心は引き続き支えられるでしょう」と述べています。
よくある質問
6月に金ETFからどれだけ資金が流出しましたか？
世界金協会の月次ETFレポートによると、6月に金は74.3トン、約90億ドルの流出を記録しました。北米に上場されている金ETFが最も多く、42.4トン、価値は55億ドルの流出となりました。
なぜ投資家は6月に金ETFを売ったのですか？
新議長ウォーシュのハト派的シグナルと米イラン紛争の激化により、金利上昇の期待が高まり、投資家は金ETFを売却しました。これにより実質利回りが上昇し、ドルが強化され、金保有の機会コストが増加したためです。
欧州中央銀行は金利について何をしましたか？
欧州中央銀行は、2023年9月以来初めて金利を25ベーシスポイント引き上げました。これは、米イラン紛争の継続とインフレ懸念を背景としています。この動きは、一部の投資家が金から離れる要因となった可能性があると、世界金協会のアナリストは述べています。
