米雇用市場は6月に5万7000人の雇用を追加し、予想の11万4000人を下回ったことが、木曜日に発表されたデータで明らかになった。金価格は2%上昇し1オンスあたり4,100ドルとなり、貴金属の8年間で最長の下落トレンドを終わらせた。失業率は4.2%に低下したが、アナリストはこれは労働市場の強さではなく、仕事を積極的に探す人が減少したことを反映していると述べ、連邦準備制度理事会（FRB）がインフレ抑制と雇用目標のバランスを取る中で、経済の脆弱性を強調した。
6月の米雇用統計、予想を下回る
木曜日に発表された雇用統計によると、6月の米経済はわずか5万7000人の雇用を創出した。エコノミストは約11万4000人の雇用増を予想しており、一部のアナリストはFIFA男子ワールドカップによる短期的な雇用押し上げを見込んでいた。失業率は4.2%に低下したが、アナリストはこれは労働参加率の低下を示しており、積極的に仕事を探す人が減少したことを意味すると述べた。一部のアナリストは、1回の報告でトレンドが確定するわけではないが、経済が依然として脆弱であることを浮き彫りにしていると指摘した。
雇用統計受け、金価格が4,100ドル超に急騰
金は2%上昇し1オンスあたり4,100ドルを再び超えたことで、貴金属は8年間で最長の下落トレンドを終えようとしている。スポット金は直近で1オンスあたり4,108ドルで取引され、先週金曜日から0.51%上昇した。米国市場は金曜日、米国独立250周年を記念して休場となる。フィリップ・ストライブル氏は「FRBは年内に利上げできる状況にはないと思う。投資家がそれを認識すれば、金にとって良い材料となるだろう」と述べた。ストライブル氏は、金の底値が来たとはまだ言えないが、この調整は投資家が市場に再参入する新たな機会を生み出したと付け加えた。
トレード・ネーションの上級市場アナリスト、デビッド・モリソン氏は、金の底値形成の可能性を見ていると述べた。同氏は、貴金属が予想以上に堅調に推移しており、この調整中に3,500ドルへの下落を予想していたと付け加えた。「金の底値が来た可能性は非常に高い。先週水曜日以来、5回の取引セッションで4,000ドルを下回ったが、常に3,950〜3,960ドル付近でサポートを見つけている。これは心強い動きだ」と述べた。「貴金属の調整はすでに4ヶ月続いており、金は日足MACDでかなり売られすぎているが、3月末に見られた極端な水準には戻っていない。したがって、反発の確率は五分五分だったが、本日の動きは大幅な反発に向けて良好に見える。」
雇用統計後のFRB金利見通し
モリソン氏は、雇用統計を受けて市場は年内に金利が据え置かれる確率を25%と見ていると述べた。「私は依然として市場がFRBのタカ派姿勢を過大評価していると考えており、9月か10月までに利上げ観測が織り込まれなくなるのも驚かない。そうなれば、貴金属を支援することになるだろう」と同氏は述べた。
FXTMの上級市場アナリスト、ルークマン・オトゥヌガ氏は、先週、金にはいくつかの救いの手が差し伸べられたと述べた。水曜日には、FRB議長ケビン・ウォーシュ氏の発言が金価格を4,100ドル以上に押し上げる一因となった。欧州中央銀行フォーラムでの講演で、ウォーシュ氏は物価安定の回復とインフレを中央銀行の目標に戻すことへのコミットメントを強調した。しかし、同氏はここ数週間でインフレリスクが緩和したとも述べた。
金のテクニカル水準とアナリストのポジショニング
オトゥヌガ氏は、金の見通しは週末前の長期休暇を前に改善したが、市場にはまだやるべきことがあると述べた。「金の後半戦におけるより大きな課題は、地政学的緊張の緩和が、弱い雇用統計が始めたことを成し遂げられるかどうかだ」と同氏は述べた。「地政学的リスクの緩和による原油価格の下落が世界的なインフレ圧力を冷ますことになれば、中央銀行が引き締めを急ぐ必要性が低下する可能性がある。それは利回りのない金にとって追い風となるだろう。チャートを見ると、4,100ドルを超える確かな日足の終値は、4,200ドルと200日移動平均線への道を開く可能性がある。4,100ドルを下回る戻りは、4,000ドルと3,900ドルを再び視野に入れる可能性がある。」
FOREX.comの市場アナリスト、ファワド・ラザクザダ氏は、金の回復は当面は難しいままだと予想していると述べた。同氏は、一部の投資家が依然として上昇局面で売りを続ける可能性があると付け加えた。また、米ドルの強気な勢いが金にとって短期的な最大の脅威であり続けると述べた。「最近の米ドル回復にはまだ余地があるかもしれない」と同氏は述べた。「この依然として高い水準で金に強気になるには、ドルの強気トレンドの確かな反転を見る必要がある。」
サクソ銀行の商品戦略責任者、オーレ・ハンセン氏は、米ドルの勢いにも注目していると述べた。「改善にもかかわらず、金はここ数ヶ月の急激な調整後、依然としてもみ合い局面にあり、一部の投資家は上昇局面を利用してエクスポージャーを減らしている。全体的に見て、エネルギー価格の低下、インフレ期待の緩和、ドル安、利回りの軟化の組み合わせは、市場が循環的な安値の形成に近づいていることを示唆している」と同氏は述べた。「しかし、テクニカルな観点からは、センチメントが明確に強気に転じる前に、さらに多くの作業が必要だ。4,100ドルを超える日足の終値は励みになる第一歩となるが、テクニカルな見通しを改善するには4,215ドルを超えるブレイクが必要だ。そのためには、おそらくドルと米国債利回りの両方でさらなる弱さが必要となるだろう。」
金に対する地政学的リスクと原油価格の影響
来週は経済指標の発表が少なく、米ドルの変動が続く中、アナリストは金が地政学的なヘッドラインや原油価格の影響を受けやすい状態が続くと述べた。モリソン氏は、最大のリスクは原油が売られすぎた水準から反発し、インフレ懸念を再燃させることだと述べた。しかし、同氏はそのような動きは一時的である可能性が高いと付け加えた。「ファンダメンタルズ（ hostilities の本格的な再開やホルムズ海峡の新たな封鎖がないと仮定）は原油に重しとなっている。需要成長の鈍化と豊富な供給である」と同氏は述べた。「したがって、調整的な反発が一段落すれば、原油は下落を続ける可能性がある。」
一部のアナリストは、中東の紛争が本当に終結した場合、原油価格は高止まりしても安定し、インフレの再加速を防ぎ、インフレ期待を安定させるのに役立つと述べている。
来週発表予定の経済指標
月曜日：ISM非製造業景気指数
火曜日：ニュージーランド準備銀行の金融政策決定
水曜日：6月FOMC議事録
木曜日：週間新規失業保険申請件数
FAQ
6月の米経済は何人の雇用を創出したか？
木曜日に発表された雇用統計によると、6月の米経済は5万7000人の雇用を創出した。エコノミストは約11万4000人の雇用増を予想していた。
6月の雇用統計後の現在の金価格は？
スポット金は直近で1オンスあたり4,108ドルで取引され、先週金曜日から0.51%上昇した。金の2%上昇で1オンスあたり4,100ドルを再び超えたことにより、貴金属は8年間で最長の下落トレンドを終えようとしている。
アナリストはFRBの金利経路について何と言っているか？
雇用統計を受けて、トレード・ネーションの上級市場アナリスト、デビッド・モリソン氏によると、市場は年内に金利が据え置かれる確率を25%と見ている。フィリップ・ストライブル氏は「FRBは年内に利上げできる状況にはないと思う。投資家がそれを認識すれば、金にとって良い材料となるだろう」と述べた。
