ハック・シーズンズ・カンヌ：ステーブルコインが金融レールを争う戦い ロール

4月1日、ハック・シーズンズ・カンファレンスはカンヌで最新の回を開催し、暗号資産、決済、機関投資家向け金融の分野からシニアの声を結集して、デジタル・アセットがどのようにメインストリームの金融インフラへ移行しているかを検証しました。注目すべきセッション「新しい金融レールとしてのステーブルコイン」は、Aleksandra Fetisova (1inch)におけるBDヘッドが司会を務め、CircleのPatrick Hansen、PaybisのKonstantins Vasilenko、SG-ForgeのDavid Durouchoux、Schuman FinancialのMartin Brunckoが登壇し、ステーブルコインがニッチな暗号資産の手段から金融インフラの中核レイヤーへと進化する様子について議論しました。

規制：進展はあるが摩擦は残る

パネルは、規制を中心テーマとして開幕し、特にMiCAにおける欧州の枠組みに焦点が当てられました。Patrick Hansenは、規制の明確さが欧州におけるユーロ建てステーブルコインの実際の市場を生み出すのに役立ったと説明しましたが、それでもルールが摩擦を生んでいる点を指摘しました。Hansenによれば、同じ経済活動に対して複数のライセンスが必要であることが、イノベーションを鈍らせる障壁になっています。

Hansenはまた、CBDCとステーブルコインの間の議論はしばしば混同されがちだとも強調しました。両者は異なる目的のために機能します。ステーブルコインはパーミッションレスなブロックチェーンベースのマネーとして機能するのに対し、デジタル・ユーロは、ステーブルコインのレールの代替というよりは中央集権的な銀行機能を表します。

導入：リテール、 新興市場、そして越境決済

Konstantins Vasilenkoは、市場の消費者側について説明し、リテールの利用者は発行体に直接アクセスするのではなく、ブローカー、ウォレット、オンランプのプラットフォームを通じて来ることが多いと述べました。彼は、トレーディング、DeFiへの参加、利回りの創出が一般的なリテールのユースケースだと指摘しました。

Vasilenkoはさらに、新興市場におけるステーブルコインの役割が拡大していることにも触れました。そこでは、ステーブルコインはドルの流動性へのアクセスを提供し、現地通貨のボラティリティに対するヘッジとなります。ビジネス面では、規制されたレールに対する信頼を高める企業が増えるにつれて、ステーブルコインは越境決済にとって魅力的になりつつあると彼は述べました。

伝統的金融とWeb3の橋渡しとしての銀行

David Durouchouxは、銀行の視点を持ち込み、この変化の外に銀行が立っているわけではないと強調しました。むしろ銀行は、伝統的金融とweb3の間のブリッジとしてますます機能しつつあります。Durouchouxによれば、課題はステーブルコインが金融に属するかどうかではなく、安全でコンプライアンスに適合し、かつスケーラブルな形で、それらを既存のシステムにつなぐ方法にあります。彼は、銀行がイノベーションを規制と結びつけることで信頼を築く必要があり、これによりCBDCの取り組みとステーブルコインのエコシステムが共存できると主張しました。

次の時代：トークン化された金融とインスタント決済

Martin Brunckoはさらに視野を広げ、業界がステーブルコインの第2の時代に入っていると論じました。彼の見立てでは、第1の時代は暗号資産の取引とドルの流動性が主導していましたが、次の段階は、トークン化された金融サービス、決済、そして24/7の越境支払いによって推進されることになります。Brunckoは、ステーブルコインが最大限の価値を提供するのは、ユーザーがフィアットとデジタルマネーの間を、銀行による遮断や決済の遅延に阻まれることなく、瞬時に移動できるときだと強調しました。

5〜10年の見通し

今後について、パネルは概ね楽観的な見解を共有しました。5年から10年の間に、彼らはステーブルコインが金融システムの大部分を支えることになると見込んでいます。たとえ大半の利用者がそれを実感しないとしてもです。彼らが最も重要な変化として同意したのは、ステーブルコインが静かに「日常のマネーの仕組み」の一部になっていくことです。