2026年上半期に、HyperliquidのHYPEトークンを保有するデジタル・アセット・トレジャリー企業が未実現利益を計上している一方で、従来型のビットコイン、イーサリアム、ソラナのトレジャリー企業は、暗号資産市場の下落によって数十億ドル規模の含み損（ペーパー損失）を抱えている。Hyperliquid Strategiesは約23.7万HYPEを保有しており、未実現ベースで1.1十億ドル超の上昇となっているが、Strategyは、ビットコインを約$10,000近辺で取得しているにもかかわらず、12.8十億ドル超の損失を抱えている。その乖離は、ほとんどの暗号資産で急激な下落が起きたことを反映しており、ビットコインは約$59,100まで下落、イーサリアムは$1,550を下回り、ソラナは$65を下回ったことで、どのトレジャリー戦略がこのボラティリティを乗り切れていて、どれが乗り切れていないのかが浮き彫りになった。デジタル・アセットのトレジャリー・ブームは過去2年間で数十社を生み出し、暗号資産を積み増してきたが、いま市場の調整が、上場しているDAT企業の勝者と敗者を分け始めている。
Hyperliquidのトレジャリー企業、相場下落の中で利益を記録
HYPEトレジャリー企業として最大のHyperliquid Strategiesは、約23.7万HYPEを保有しており、今週初めにATH（史上最高値）である$74を超えた水準からトークンが直近で下押しされたにもかかわらず、未実現ベースで11億ドル超の上昇となっている。暗号資産分析プラットフォームArtemisのデータによると、未実現利益を意味のある規模でまだ積み上げているのはHyperliquidのトレジャリー企業だけだ。
最新のSEC提出書類によれば、HYPEを200万HYPE弱保有するHyperion DeFiも、未実現利益が約3500万ドルとされ、依然としてプラス圏にある。
Strategy、ビットコイン保有で未実現損失128億ドルを抱える
Strategyは法人として最大のビットコイン保有企業だが、SaylorTrackerのデータによれば現在、未実現損失が128億ドル超となっている。同社の1BTCあたり平均取得コストは、長年の購入を経て、1ビットコインあたりおよそ$75,000まで上昇している。
今週、Strategyが32BTCを25億ドルで売却したと発表した後、BTCは売りが優勢となり、金曜午後に約$59,100という長期安値をつけるところまで下落し、その結果、保有分に対するペーパー損失は20%になった。同社の株式MSTRは金曜に11%超下落して約$116となり、2年ぶり安値に近い水準だ。
日本のMetaplanetは、ビットコイン保有で未実現損失が約17億ドル近くに達している。一方で、米国上場の同社株は、同社が2024年にこの戦略を採用して以来の最安値として、直近で約$1.40まで下落している。
BitmineとForward Industries、数十億ドル規模のペーパー損失に直面
BitmineはFundstratのTom Leeが議長を務め、世界最大のイーサリアムトレジャリー企業であり、現在の価格で約86億ドル相当の5.4百万ETH超を保有している。Artemisのデータ推計では、同社はこれらの保有分で未実現損失が約105億ドルあるとしている。Bitmineの持ち分は、イーサリアムの流通供給全体の約4.5%に相当する。同社の株BMNRは、金曜に10%超下落して約$16となり、2025年6月にイーサリアムのトレジャリー戦略を始めて以来の新安値となった。
もう一つの主要なイーサリアムDATであるSharplinkは、約869,000ETHを保有しており、ペーパー損失は約18億ドル規模になる見通しだ。
Forward Industriesは、公開企業として最大のソラナトレジャリー企業であり、現在、680万SOL超を保有する中で、未実現損失は約12億ドルに直面している。
FAQ
2026年上半期に、Hyperliquidのトレジャリー企業はどの程度の未実現利益を保有していますか？
Hyperliquid Strategiesは約23.7万HYPEを保有しており、未実現ベースで11億ドル超の上昇となっている。Hyperion DeFiは、200万HYPE強を保有しており、未実現利益が約3500万ドルでプラス圏にある。
Strategyのビットコイン保有における未実現損失はいくらですか？
StrategyはSaylorTrackerのデータによれば、未実現損失が128億ドル超となっている。同社の平均取得コストは、1BTCあたりおよそ$75,000まで上昇しており、ビットコインは金曜午後に約$59,100まで下落したことで、保有分に対するペーパー損失は20%となった。
イーサリアムのトレジャリー企業はどのような未実現損失に直面していますか？
Bitmineは5.4百万ETH超を保有しており、Artemisのデータによれば未実現損失はおよそ105億ドル。Sharplinkは869,000ETH弱を保有しており、ペーパー損失はおよそ18億ドル規模になる見通しだ。
