韓国の個人投資家は、韓国金融投資協会によると、今月5月14日までに合計4,7350億ウォンにのぼる強制株式清算に直面した。証券会社は、投資家が借り入れた資金を返済できなかった、または証拠金口座で十分な担保を維持できなかった後、これらの強制的な売却を実行した。強制清算の急増は、韓国株のボラティリティ上昇と時期を同じくしており、KOSPIは5月18日に463.81ポイント下落して6,820.60となり、KOSDAQは37.59ポイント下落して791.84となった。今年は市場安定化メカニズムが繰り返し発動され、サイドカーはKOSPIで37回、KOSDAQで23回発動した一方、サーキットブレーカーは累計で9回作動した。
証拠金取引では、投資家は購入代金の一部だけを前払いすることで株を買うことができ、残額は2取引日後の決済日に支払われる。投資家が決済期限までに残りの資金を用意できない場合、証券会社は口座規約に基づき保有株を強制的に清算できる。4,7350億ウォンの数値は、未払いの決済義務によって実際に執行された強制売却額を指す。
韓国株が複数の市場安定化メカニズムを引き起こす
市場のボラティリティ指標では、緊急措置の頻繁な発動が示されている。プログラムによる売り注文を一時的に停止するサイドカーは、今年KOSPIで37回、KOSDAQで23回発動した。全取引を停止するサーキットブレーカーは累計で9回作動した。今月は5月1日、6日、9日を除き、ほぼ毎日、市場安定化措置が稼働した。
KOSPIは5月18日に7,000の水準を下回り、前日の取引から463.81ポイント下落した後、6,820.60で引けた。同日、KOSDAQは37.59ポイント下落して791.84となった。
新韓証券アナリストが強制清算パターンを説明
新韓証券の研究員イ・サンヨン氏は、証拠金融資と証拠金取引は個人の買いを支えている一方で、直接的な利息コストも伴うと述べた。イ氏によると、月次の強制清算は通常1兆ウォン未満にとどまるが、市場の急落局面では一時的に1兆ウォン台の範囲まで急増し得るという。
またイ氏は、年次の強制清算は2023年に9.9兆ウォンでピークを付け、その後減少したものの、今年は再び約3.6兆ウォンまで上昇したと説明した。さらに、強制清算は短期的な下落を増幅させる一方で、積み上がったレバレッジ（てこの）ポジションを清算するプロセスでもあり、清算が終わると供給圧力を和らげ得ると付け加えた。
よくある質問
5月14日までの韓国株における4,7350億ウォンの強制株式清算の原因は何でしたか？
韓国金融投資協会によると、個人投資家が借り入れた資金を返済できなかった、または証拠金口座で十分な担保を維持できなかったため、今月5月14日までに合計4,7350億ウォンの強制的な売却が執行された。
今（今年）、韓国株でサーキットブレーカーとサイドカーはそれぞれ何回発動しましたか？
韓国株では今年、サーキットブレーカーが累計9回発動した。サイドカーは今年KOSPIで37回、KOSDAQで23回作動し、今月は5月1日、6日、9日を除き、ほぼ毎日市場安定化措置が稼働した。
