韓国総合株価指数（KOSPI）指数は14日に終日極端な値動き（デイトレの変動）を経験し、5.26％下落した後、2.54％反発して6,856.83で引け、前日比0.73％高となりました。日中の高値と安値のスプレッドは531.06ポイントに達しました。ゴールドマン・サックスは、そのボラティリティを個別株連動のレバレッジETFの強制デレバレッジによるものだとしました。一方、国内アナリストは、半導体のピークアウト懸念や中東情勢の再燃を追加の要因として挙げました。市場の半導体株とレバレッジ商品の集中度が高いため、振れ幅は増幅されています。VKOSPIボラティリティ指数は83.97で終了しており、極端な恐怖と関連付けられることが多い50の閾値を大きく上回っています。
KOSPIは14日に531ポイントの終日スイング記録
KOSPIは14日の取引開始時に下落し、最大5.26％下げて一時6,500の水準を割り込みましたが、その後午後にかけて上昇し6,980に接近しました。指数は最終的に6,856.83で引け、前営業日比0.73％上昇しました。機関投資家と海外投資家の合計純買いは4兆ウォンを超えた一方、個人投資家は4兆ウォンの純売りを記録しました。
SKハイニックスは、日中で9.05％の下落と4.93％の上昇の振れ幅を経て、最終的に3.69％高で終了しました。サムスン電子も3.34％高で引け、取引中の値動きは2.95％の下落から6.09％の上昇まででした。KOSDAQ指数は783.98で1.92％安となり、午後に売り方サーキットブレーカーが発動されました。
ゴールドマン・サックスは14日のレポートで、個別株連動レバレッジETFの急速なデレバレッジが日中のボラティリティを増幅したと述べました。韓国投資＆증권の研究者イム・ドンチャン氏は、最近のボラティリティ拡大は、世界の半導体企業でのボラティリティ上昇との関連で捉えるべきだと指摘しました。
個人投資家は強制清算で4,258億ウォンの負担
資金を借りて投資していた個人投資家は、大規模な強制清算に直面しました。今月1日から10日までに、投資家が借りた資金の返済を期限までにできなかったことにより、強制的に売却された株式の価値は4,258億ウォンに達しました。証拠金取引では、決済資金が不足している場合、取引参加者は証券会社から3取引日間資金を借りることができます。不足分が指定された期間内に補われない場合、証券会社は翌取引日に、市場価格よりも低い価格で株式を強制的に売却します。
極端なボラティリティの局面で市場に強制清算の取引量が急増すれば、さらに株価を押し下げる可能性があるとの懸念が出ています。
ゴールドマン・サックスは6,800を重要なサポート水準に特定
ゴールドマン・サックスは14日のレポートで、KOSPIにとって最も重要なテクニカル・サポートラインとして6,800の水準を挙げました。同社は、6,800の水準がブレイクされた場合、次のサポート水準は6,500であり、さらに下落が起これば6,000〜6,100になる可能性があるとしました。
NH投資証券の研究者キム・ビョンヨン氏は、大型テック企業の業績とAI投資の持続可能性を投資家が確認した後、投資活動を再開する見通しだと述べました。キム氏は、不確実性は緩和していくと予想され、株価は反発すると見込まれると付け加えました。
よくある質問
14日にKOSPIの極端なボラティリティを引き起こしたのは何ですか？
ゴールドマン・サックスは、そのボラティリティを個別株連動レバレッジETFの強制デレバレッジによるものだとしました。国内のアナリストも、半導体のピークアウト懸念や中東情勢の再燃を寄与する要因として挙げました。市場の半導体株とレバレッジ商品の集中が、振れ幅を増幅させました。
個人投資家は強制清算でいくら損をしましたか？
今月1日から10日までに、個人投資家は借りた資金の返済を期限までにできなかったことにより、強制清算で4,258億ウォンの負担を負いました。証券会社は、投資家が指定された期間内に証拠金不足をカバーできなかった場合、市場価格より低い価格で株式を強制的に売却しました。
ゴールドマン・サックスはKOSPIのどのサポート水準を特定しましたか？
ゴールドマン・サックスは、14日のレポートで、KOSPIの重要なテクニカル・サポート水準として6,800を特定しました。同社は、この水準がブレイクされた場合、次のサポート水準は6,500であり、さらに下落が起これば6,000〜6,100になる可能性があると述べました。
