MKS PAMPは、同社の中間見通しによると、貴金属が記録的高値から急落したにもかかわらず、2026年の平均金価格予想である1オンスあたり4,500ドルを維持しています。
MKS PAMPのリサーチおよびメタル戦略責任者であるNicky Shiels氏は、最近の売りは金の長期強気相場の終わりではなく、投資家のポジショニングのリセットを表していると主張しています。
世界的な精製業者である同社は、この調整を持続不可能なパラボリックな上昇から、より健全で長続きする強気トレンドへの移行と位置づけており、金は1オンスあたり3,800ドルから5,000ドルの間で安定すると予想され、同社の強気ケースの目標である5,800ドルはそのまま維持されています。
MKS PAMP、金の安定化レンジを3,800〜5,000ドルに設定
MKS PAMPは、金が1オンスあたり3,800ドルから5,000ドルの間で安定すると予想し、2026年の強気ケース目標である1オンスあたり5,800ドルをそのまま維持しています。Shiels氏は、地政学的な混乱が再び発生すれば、依然として価格を新たな史上最高値に押し上げる可能性があると指摘しました。「長期トレードの巻き戻しは起こっていない」とShiels氏は述べ、米国経済が減速し投資家が構造的なマクロリスクに注目するにつれて、下半期には「緩やかで持続可能かつ双方向の強気トレンド」が出現すると予想しています。
Shiels氏、金の公正価値を1オンスあたり4,000ドルと推定
Shiels氏は、金の公正価値を1オンスあたり約4,000ドルと推定し、投機的なポジショニングが大部分洗い流された後、金は「天井よりも底に近い」と述べています。レポートによると、個人投資家は撤退し、商品取引アドバイザーは多額のショートポジションを構築し、ETF投資家はエクスポージャーを減らしており、より建設的な回復のための条件が整っています。Shiels氏は、最近の金の弱さの多くは、金の長期的なファンダメンタルズの悪化ではなく、投資家のポジショニングの急激な反転を反映しており、現在センチメントが逆方向に振れすぎていると述べました。
MKS PAMP、長期的な推進要因として財政赤字と地政学的断片化を特定
Shiels氏は、最大の長期的な推進要因として、財政赤字の拡大、持続的なインフレ圧力、通貨価値の継続的な下落、中央銀行による米ドル資産からの分散、そしてますます断片化する地政学的環境を挙げました。同氏はレポートの中で、「予期せぬことを予期せよ」という持続的な地政学マクロ体制が金を支える主要なテーマであり続けていると述べました。MKS PAMPは、金の次の上昇はモメンタム追跡ではなく、より強固な基盤の上に構築されると主張しています。
ワーシュFRB議長のタカ派姿勢が短期的な逆風に
Shiels氏は、金融政策が最大の短期的な逆風であり続けることを認め、FRBのKevin Warsh議長によるタカ派的な発言が、実質金利を高止まりさせ、米ドルを予想以上に長期にわたって支え、金の短期的な上昇を制限する可能性があると述べました。しかし、同氏は、FRBの引き締め能力は米国の増大する債務負担によって制約されていると述べました。同氏は、金利負担の増大、財政優位、そして政治的圧力により、さらなる持続的な利上げサイクルは起こりそうにないと説明しました。MKS PAMPは、実質利回りは長期的には上限が設けられたままであり、現在のマクロ経済的な逆風が和らぎ始めれば、貴金属に新たな支援を提供すると予想しています。「調整によってポジショニングはリセットされたが、金の構造的な魅力は変わっていない」とShiels氏は述べました。
FAQ
MKS PAMPの2026年の平均金価格予想は？
MKS PAMPは、2026年の平均金価格予想である1オンスあたり4,500ドルを維持しており、最近の市場調整にもかかわらず、強気ケース目標の1オンスあたり5,800ドルはそのまま維持されています。
Nicky Shiels氏はなぜ金の調整が強気相場の終わりを示すものではないと考えるのか？
Nicky Shiels氏は、最近の売りは金の長期的なファンダメンタルズの悪化ではなく、投資家のポジショニングのリセットを表しており、この調整により市場は持続不可能なパラボリックな上昇から、財政赤字、インフレ圧力、地政学的断片化などの構造的な要因に支えられた、より健全で長続きする強気トレンドへと移行していると主張しています。
