モルガン・スタンレーが市場をリードする低手数料でビットコインETF競争に参入

モルガン・スタンレーは、提案されたスポットビットコインBTC$65,895.18上場投資信託（ETF）を14ベーシスポイントで価格設定する計画を立てており、これは米国証券取引委員会（SEC）への修正申請書によると、同様の製品の現在の低コストオプションの直下に位置しています。この動きは、既存のファンド間で新たな手数料競争を引き起こす可能性があります。

最新のS-1申請書は、金曜日に提出されたもので、銀行が15から25ベーシスポイントに近い手数料を請求する競合他社を下回っていることを示しています。今日の市場で最も低い手数料は、グレースケールのビットコインミニトラストETF BTC$65,895.18で、0.15%の経費率を持っています。ブラックロックのiSharesビットコイントラスト（IBIT）を含む大規模なファンドは、製品を25ベーシスポイントで価格設定しています。

表面上は、そのギャップは狭いように見えます。実際には、資金を移動させるには十分な可能性があります。

スポットビットコインETFは、ほぼ同じようなエクスポージャーを提供します。各ファンドはビットコインを保有し、その価格を追跡することを目指します。それにより、コストは投資家やアドバイザーが行動できる数少ない変数の1つとなります。ファイナンシャルアドバイザーは、クライアントを1つのETFから別のETFに単一の取引で移動させ、同じエクスポージャーを維持しながら年次手数料を下げることができます。

このダイナミックは、以前のETF市場を形成してきたものであり、低コスト製品は資金流入を引き寄せる傾向がある一方で、高手数料ファンドは時間の経過とともに資産が流出することがあります。グレースケールの主力製品であるビットコイントラスト（GBTC）は、約100億ドルの資産を保有しており、2024年1月のローンチ時の290億ドルから減少しています。

モルガン・スタンレーの規模は、さらなる層を加えます。その資産管理部門は、数兆ドルのクライアント資産を監督し、業界で最大のアドバイザーネットワークの1つを持っています。その基盤における小さな配分の変更でも、ファンド間で数十億ドルを移動させる可能性があります。

価格設定の決定は、戦略を示唆しています。低い手数料で市場に参入することで、モルガン・スタンレーは、製品の差別化が難しい市場で迅速にシェアを獲得しようとしている可能性があります。構造ではなく、コストとアクセスが、成長するファンドを決定することがよくあります。

この申請は、ニューヨーク証券取引所からの確認に続くもので、MSBTの上場通知が発行されたことを示しており、承認されれば製品は迅速に取引を開始できる可能性があります。

規制当局が承認すれば、このファンドは主要な米国銀行によって直接発行された最初のスポットビットコインETFとなり、手数料と流通が結果を左右する新たな競争の段階を設定します。