Naver FinancialとDunamuは包括的な株式交換の完了を12月31日に延期し、韓国最大の暗号資産取引所運営会社であるUpbitをNaverの金融部門に統合する取引を遅らせた。Dunamuは6日、2025年11月の事業報告書の訂正を通じて修正スケジュールを開示し、交換日を9月30日から12月31日に変更した。遅延の原因は未完のデジタル資産関連法と、公正取引委員会（FTC）による独禁法審査の保留にある。この取引には、FTCの企業結合承認、信用情報規則に基づくNaver Financialの最大株主変更承認、および金融取引情報法に基づくDunamuの最大株主変更届出の受理など、複数の政府承認が必要である。この延期は、韓国国会がデジタル資産フレームワーク法を進め、規制当局がより厳格な取引所監視規則を検討している中で行われた。
公正取引委員会の審査と規制承認の保留中
同社は臨時株主総会を8月18日から11月19日に延期し、株主確定日を10月22日に再設定した。Dunamuは、公正取引委員会の企業結合承認、信用情報規則に基づくNaver Financialの最大株主変更承認、および特定金融取引情報に関する法律に基づくDunamuの最大株主変更届出の受理を必要な承認として挙げた。Naver Financialの関係者は、両社は「韓国公正取引委員会（FTC）の審査手続きに積極的に協力しており」、「取引が円滑に完了するよう最善を尽くす」と述べた。Dunamuの関係者は、同社は「デジタル金融のパラダイムシフトの中で世界的な競争力を確保するために、結合の目的を誠実に説明している」と述べた。
Dunamuはデジタル資産フレームワーク法を変動要因として指摘し、現在国会で審議中の法案が成立後に株式交換の進捗と結果に影響を与える可能性があると述べた。この法案は、取引所監視の全般的な強化と同時に進んでおり、規制当局は別途、銀行型の無過失責任ルールを検討している。これは取引所に対し、ハッキングによる損失をユーザーに補償することを義務付ける可能性がある。
Dunamu-Naver Financialの株式交換条件と株式発行
この交換では、Dunamu株1株がNaver Financial株2.5422618株に変換され、その比率は原資産価値3.064569対1を反映し、1株当たりの交換価値はDunamuが439,252ウォン、Naver Financialが172,780ウォンである。交換を実行するため、Naver Financialは、取引に関する開示に基づき、約8,756万株の新株（約15.13兆ウォン、約99億ドル相当）を発行する。
Dunamuは株式交換が効力を生じた後、交換日以前に制限付き株式ユニット（RSU）として従業員に付与された株式を除き、全株式を消却する。完了後、Naver FinancialはDunamuを完全子会社として保有し、両社は完全な親子会社構造の下で独立した事業体として存続する。
この取引は発表以来、混乱に見舞われている。攻撃者がUpbitからSolanaベースのトークン約3,000万ドルを流出させ、その後の監査でUpbitの自社ウォレットソフトウェアに秘密鍵が漏洩する可能性のある欠陥が明らかになった。
FAQ
Naver FinancialとDunamuが株式交換完了日を延期した理由は？
Dunamuは株式交換の完了を9月30日から12月31日に延期した。これは、取引が依然として公正取引委員会の企業結合承認、信用情報規則に基づくNaver Financialの最大株主変更承認、および金融取引情報法に基づくDunamuの最大株主変更届出の受理など、複数の政府承認を待っているためである。同社はまた、現在国会で審議中のデジタル資産フレームワーク法が株式交換の進捗に影響を与える可能性がある要因として挙げた。
Naver Financial-Dunamuの株式交換条件は？
この交換では、Dunamu株1株がNaver Financial株2.5422618株に変換され、1株当たりの交換価値はDunamuが439,252ウォン、Naver Financialが172,780ウォンとなる。Naver Financialは約8,756万株の新株（約15.13兆ウォン、約99億ドル相当）を発行する。Dunamuは株式交換が効力を生じた後、交換日以前に制限付き株式ユニットとして従業員に付与された株式を除き、全株式を消却し、Naver FinancialはDunamuを完全子会社として保有する。
