PlanB分析：ビットコインの底はまだ出ておらず、50%以上の確率で5.3万まで下落する可能性

S2Fモデルの発明者であり、オランダの匿名クオンツアナリストであるPlanBは、6月1日にXで投稿し、自分の考えではビットコインの本当の底はまだ形成されていないと述べ、さらに下落が起きる確率が50%を超えるとの判断を示した。挙げられた2つのテクニカルな参照水準は、それぞれ200週移動平均線と、オンチェーン全体の保有コストに基づく実現価格（Realized Price、現時点で約53,000ドル）である。

PlanBの6月1日投稿：市場は分岐50/50、データに底打ちの特徴は見られず

PlanBは投稿の中で、2026年2月の60,000ドルが今回の底になったのかどうかについて、市場は現在50/50で意見が割れていると述べた。彼の個人的な判断の根拠は、以下の短期のテクニカル指標とオンチェーン指標にある：

相対力指数（RSI）：短期の売られ過ぎ（オーバーソールド）または買われ過ぎ（オーバーバウト）の状態を測る

移動平均線（MA）：200wmaを含み、現在は約61,000ドル付近に位置する

実現価格（Realized Price）：オンチェーン上の全体の保有コストを反映し、現在は約53,000ドル

利益のあるアドレス比率：現在の保有の帳面上の損益の分布を測る

テクニカル参照水準の現在の数値：61,000ドルと53,000ドル

PlanBの投稿で挙げられた2つのテクニカル参照水準の現在の水位：200wmaは約61,000ドル、実現価格は約53,000ドル。これら2つの数値はいずれも、投稿が公開された時点（2026年6月1日）の現在のテクニカル指標水準である。

PlanBの方法論に関する声明：S2Fは長期に適用、短期は独立した指標に依存

PlanBは、コミュニティからの疑義に対し、S2Fモデルの中核はビットコインの希少性（ストック／フロー比）と長期の資産価値との関係を説明することにあり、長期の枠組みとして位置付けられたツールだと改めて強調した。今回の投稿における短期の弱気見通しは個人の意見であり、S2Fモデルの正式な結論ではない。コミュニティメンバーは、PlanBがこれまでに「2026年のビットコインが250,000ドルに達する可能性がある」と予測した発言を掘り起こしたが、それに対してPlanBは同一投稿の中で直接的な返答をしていない。

よくある質問

PlanBとは誰で、S2Fモデルの中核となる主張は何か？

PlanBはオランダ国籍の匿名のクオンツアナリストであり、ビットコインの在庫―流通比（Stock-to-Flow、S2F）モデルを提唱したことで知られている。現行のビットコイン供給量を年の新規供給量で割って希少性を計算し、その希少性と長期の資産価値には正の相関があると主張している。PlanBは今回の投稿で、S2Fモデルは主に長期の枠組みで用いられ、短期の価格変動の予測には用いないと明言している。

200wmaと実現価格は現在それぞれどの水準？

PlanBの2026年6月1日の投稿によれば、200wmaは現在約61,000ドルの水準にあり、オンチェーンの実現価格は現在約53,000ドルの水準にある。以上は、投稿が公開された時点の現在のテクニカル指標水準である。

PlanBの今回の弱気判断は、S2Fモデルの正式な立場を示しているのか？

いいえ。PlanBは投稿内で、今回の判断が個人の意見（IMO）であることを明確に注記しており、またS2Fモデルの主な機能は希少性と長期の資産価値の関係を記述することであり、短期の価格変動の予測には用いないと述べている。