Polymarketは、米国での証拠金取引の提供に向けて規制当局の承認を求めているとブルームバーグが報じた。この動きにより、ユーザーはイベント契約のポジションを完全に資金調達する代わりに担保を預けることが可能となる。これは、アクティブなトレーダーの資本効率を高めることを目的としており、2022年に商品先物取引委員会（CFTC）に140万ドルの罰金を支払い、オフショアプラットフォームから米国ユーザーをブロックした後の、規制された米国市場への再参入を目指すプラットフォームの一歩となる。Polymarketは2025年に、規制されたデリバティブ取引所であるQCEXを1億1200万ドルで買収し、規制されたルートを通じて米国市場に再参入し、連邦規制の予測市場取引所Kalshiと競合できる体制を整えた。
Polymarketは2025年にQCEXを1億1200万ドルで買収
Polymarketの米国戦略は、2025年にCFTC認可のデリバティブ取引所兼清算所であるQCEXを1億1200万ドルで買収した後に変化した。同社は以前、2022年に商品先物取引委員会に140万ドルの罰金を支払い、登録されていないイベント型バイナリーオプションプラットフォームを運営していたとして規制当局から非準拠市場の縮小に合意していた。後に、Polymarketはオフショアの暗号資産ベースのプラットフォームから米国ユーザーをブロックした。このQCEXの買収により、同社は米国市場への規制された再参入ルートを獲得し、スポーツ、政治、経済イベント契約に拡大したKalshiとより直接的に競合できる体制を整えた。
予測市場における証拠金取引の仕組み
証拠金取引は、ユーザーが全額資金を投入する代わりに担保を預けることで資本効率を高めることができる。現在、多くのイベント契約は完全担保方式で資金調達されており、トレーダーは各ポジションの全コストを負担している。証拠金を許可することで、プロのトレーダー、市場形成者、高頻度取引者にとってより魅力的な商品となる。トレーダーは、選挙、マクロ経済の発表、スポーツの結果、暗号通貨の価格閾値などにわたるポジションをヘッジしながら、多くの資本を拘束せずに済む。予測市場は、実世界の結果に基づき契約が突然ゼロまたは一ドルで決済されるため、リスクの急激な跳ね上がりやすい構造を持つ。証拠金システムは、二値結果、イベントのタイミング、市場操作のリスク、多くの相関する契約が同時に解決する可能性を考慮しなければならない。
カルシーのギャンブル法違反訴訟を連邦判事が棄却
Polymarketの証拠金導入の動きは、予測市場に関する法的闘争の中で進行している。支持者は、イベント契約は連邦規制のデリバティブであり、予測とリスク移転を改善できると主張する。一方、州のギャンブル規制当局は、スポーツやその他のイベント契約は賭博のように機能し、地域のギャンブル法の対象であり続けるべきだと反論している。ロイターによると、今週、連邦判事はKalshiのニューヨーク州に対するギャンブル法違反の差し止め請求を棄却した。この判決は、KalshiやPolymarketなどのプラットフォームがスポーツ関連市場を拡大する中で、法的な不確実性が高まっていることを示している。
レバレッジを伴うイベント契約に対する規制当局の監視
Polymarketが承認を得た場合、規制当局は証拠金の算出方法、顧客の適格性、開示義務、清算の仕組み、担保の取り扱い、デフォルト管理などを詳細に監視する可能性が高い。同社は、レバレッジをかけたイベント取引がCFTCの監督下で安全に運営できることを示す必要がある。さらに、同社はオフショアの歴史、暗号資産ネイティブの取引モデル、物議を醸す市場に関する評判の問題にも直面している。最近の報道では、米国ユーザーがオフショアの取引所にアクセスすることや、敏感なイベント周辺での疑わしい取引、政治・ビジネス・地政学的な結果に関連した市場でインサイダー情報を監視する難しさについて懸念が示されている。商機は大きく、予測市場は暗号業界で最も急成長している消費者カテゴリーの一つとなっている。
よくある質問
Polymarketは2025年に何を買収したのか？
Polymarketは、CFTC認可のデリバティブ取引所兼清算所であるQCEXを2025年に1億1200万ドルで買収した。
Polymarketが証拠金取引ライセンスを求める理由は？
Polymarketは、米国で証拠金取引を提供するために規制当局の承認を求めており、ユーザーが担保を預けることで、アクティブなトレーダーの資本効率を高めることを目的としている。
PolymarketはCFTCにいくら罰金を支払ったのか？
Polymarketは2022年に商品先物取引委員会に140万ドルの罰金を支払い、登録されていないイベント型バイナリーオプションプラットフォームを運営していたとして非準拠市場の縮小に合意した。
