** Sei Networkは、$626M のピークからTVLが$41.6Mまで下落する一方で、日次ユーザーは約100万〜120万を維持してリセット局面に入った。**
中核となる活動が維持されている一方、資本指標は依然として圧迫されており、Sei Networkはより静かな期間を進んでいる。
直近のオンチェーンデータは、ユーザーが依然として活動的であり、アプリ間で取引も継続して行われていることを示している。
しかし、総ロック価値（TVL）は以前のピークから急激に下落しており、新たな流入は限られているようだ。
ネットワークは引き続き手数料と出来高を計上しているが、収益の取り込みは控えめのままだ。
この組み合わせにより、Seiは成長局面ではなく、市場ウォッチャーが「リセット局面」と呼ぶ状態にある。
日次アクティブユーザーは、4月上旬の200万超から下がっている。
直近の数字では、その範囲は100万〜120万付近にある。下落は、全体の利用が引き続き見えているにもかかわらず、勢いが弱まっていることを示している。
復帰ユーザーは依然としてネットワーク上の活動の大部分を占める。これは、既存の土台がまだ関与しており、引き続きSeiのアプリを使っていることを示している。
一方で新規ユーザーの増加は冷え込んでおり、短期的な拡大の兆しを制限している。
🚨 BREAKING: Sei Network Enters a Quiet Reset Phase$Sei Network is showing a mix of resilience and weakness in today’s on-chain snapshot. While user activity is still holding, liquidity and capital inflows are clearly slowing pointing to a network that isn’t fading, but isn’t… pic.twitter.com/fTVzRpWstP
— Kingjaz (@Kingjaz1) April 11, 2026
いまや、ネットワークにとっては「リテンション」と「獲得」のバランスがより重要になっている。現在のユーザーが活動的であり続けるなら、チェーンは安定した状態に保てる。
新たな需要が弱まると、急速に成長するのは難しくなる。
Seiの最新のユーザーミックスは、その傾向を示している。コアのオーディエンスはまだ存在しており、それが活動を安定させるのに役立っている。
同時に、より弱いオンボーディングは、4月上旬に見られたペースが緩んだことを示している。
最も明確な変化は、流動性と資本フローに見られる。
SeiのTVLは約$41.6 millionで、2025年7月の約 $626 millionから下がっている。この下落により、ネットワークは以前の資本ピークから大きく遠ざかっている。
TVLは、オンチェーンのプロダクトにどれだけの資本がコミットされているかを追跡するためにしばしば使われる。
$626 millionから$41.6 millionへの移行は、この指標における大きなリセットを意味する。また、アプリ全体での資本投入のペースが弱まっていることも示している。
ブリッジされた流動性は約 $251 millionのままで、ステーブルコインの時価総額は約 $179 millionだ。これらの数値は、より広いエコシステム全体に資金がまだ存在していることを示している。
それでも、TVLの低下は、Seiベースのプロトコル内で使われる資本が減っていることを示唆している。
利用可能な流動性と投入済みの流動性の間にあるギャップは、現在の状況の一部だ。
資金はネットワーク周辺にまだ滞留している可能性はあるが、アクティブなポジショニングは鈍化している。これにより、ユーザー活動が続いていても、成長指標は弱いままになっている。
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この停滞の局面においても、取引活動は消えていない。DEXの出来高は24時間で$6.55 millionに達し、パーペチュアルズの出来高は$12.25 millionだった。
アプリ手数料は$11,155、アプリ収益は$2,872。
これらの数値は、利用が引き続き存在していることを示しているが、プロトコルレベルの収益は依然として限られている。
取引プラットフォーム全体での活動はまだ見えており、それが継続的な関与を支えている。とはいえ、収益が低いことから、価値の取り込みが狭いことがわかる。
Seiの価格は$0.055から$0.057の間で取引されている。
時価総額は約 $369 millionで、完全希薄化評価（FDV）は約 $549 million。こうした差は、将来のトークン供給に注目が集まる理由になる。
時価総額とFDVのギャップが時間とともに広がることはあり得る。
さらに多くのトークンが流通に入る可能性があり、トレーダーはそれをしばしば注意深く見ている。現時点では、Seiは安定した利用、弱い流入、そして控えめな収益を示しており、それはリセット局面に合致している。
