2026-07-19 01:04:26
レバレッジETFのリバランス・トリガーが27年ぶりの半導体急落を引き起こし、資産は2000億ドル減少
Tyler Neville(元デリバティブ・トレーダーで、Forward Guidance Podcastの共同司会者)によれば、半導体株は7月に、最も深刻な「価格変動の勢い」による下落(売り)を27年ぶりに経験しており、その背景には、レバレッジETFの日次リバランスの仕組みがある可能性があるという。市場が下落すると、レバレッジETFは固定レバレッジ倍率を維持するため、機械的に保有銘柄を売却する必要が生じ、それが下方向への圧力を自己強化させる。Citadel Securitiesのデータでは、レバレッジETFの資産は、調整前の最高水準である約2,180億ドルから1,980億ドルへと縮小しており、半導体関連のレバレッジETFでは資産が約20%目減りしている。Nevilleが引用したMorgan Stanleyの「テック・モメンタム指数」によれば、今回の調整は同指数の27年の歴史の中で最速のドローダウンであり、半導体株が最も大きな打撃を受けるとともに、その影響(伝播)が世界規模で広がっている。