最近のBitcoinが金を取って代わるという議論を見て、私が本当に議論すべきだと思うのは、金とBTCの比較ではなく、今「オールドマネー」や機関投資家が実際に何を買っているのか？という点です。

今回のサイクルは従来と異なり、個人投資家主導のブル相場でも、投機的なブル相場でもありません。ETF＋上場企業の財務＋大学基金＋ファミリーオフィスが積み上げた機関主導のブル相場です。

本当に時価総額を押し上げているのは、伝統的な意味でのオールドマネーです。
現在のナラティブが枯渇し、流動性が引き締まる中で、お金がどこに流れるかは価格以上に重要です。

オールドマネーはキャッシュフロー、カストディ、監査、記録可能性を重視します。だからこそ、今回本当に問うべきは「BTCが上がるかどうか」ではなく、オールドマネーが暗号資産に流れ込んだ後、資金がどの資産にとどまるか？ということです。

私の判断は極めてシンプルです：ライセンスを持つ取引所が、オールドマネーの嗜好に完璧にマッチしています。

明確な規制、監査可能、商業キャッシュフロー、RWAのカストディ、ETFの受け皿となれる

そしてアジア太平洋全体で、現時点で本当にライセンス取得の最前線に立っているのがHashKey @HashKeyGroup です。

アジア初のIPOを果たす暗号資産取引所 ＝ 新規資金のプライシングパワーの入り口

なぜHashKeyが入り口かというと、今回のお金の流れの担い手を理解する必要があります。

最近のデータを挙げます：
Spot Bitcoin ETFの累計流入額 $29.4B+

Harvard EndowmentのBTC ETF保有がQoQで257%増加

グローバルファミリーオフィス調査：33%が暗号資産を組み入れ、米国外は75%増加

過去の個人投資家ピーク時の単サイクル日次平均新規流入は300M~600Mしかありませんでしたが、今回の規模は全く違います。

個人投資家は方向をトレードし、オールドマネーはストラクチャーを決定します。今回は「構造的なブル」です。

さらに重要なのは、オールドマネーと個人投資家の資金嗜好がまったく異なること。

個人投資家は右側のトレンドを買う
機関投資家は長期ストックを買う
そしてオールドマネーは——キャッシュフロー＋プライシングパワー＋コンプライアンスの入り口を買う

BTCの上昇はもちろん歓迎ですが、本当に永続的なリターンをもたらすのは、アセットの入り口を握る取引所です。

事業範囲で見ると、HashKeyはすでに米国の規制準拠取引所大手Coinbaseを超えており、事業は以下をまたいでいます：

取引所
カストディ
OTC
機関投資家向けサービス
HashKey Chainパブリックチェーン
ステーキングサービス
RWAの発行・管理

多様な事業とJPモルガン＋国泰君安の強力なバックアップの下、HashKeyはアジア太平洋地域でまさに疑う余地のないナンバーワンのコンプライアンス取引所へと静かに成長しています。

もっと率直に言うと：

BTCは対象、ETFは橋、RWAはアセットプール、
でもHashKeyは蛇口です。

コイン価格の変動はボラティリティ、コンプライアンスの入り口は常識、そしてプライシングパワーは永続的なキャッシュフローです。

バフェット翁の言葉を借りれば、「インフレ下では規制されていなければ有料の橋は素晴らしい資産だ」

アジア太平洋を見渡して、持続的にキャッシュフローを生み出せる通行橋はまさにHashKeyです。

@siya