各位盯盘の友人たち、最近の相場は確かに少し落ち着かない気持ちにさせる。ETHはこの2日間でクラシックな「ダブルトップ探針」パターンを形成し、一般的なテクニカル分析からすると深めの調整局面に入るはずだった。しかし、3280付近で止まったと思ったら、反発の勢いはまるでホルモンを打ったかのように強烈だ。現在の価格は3350の位置で上下に揺れ動き、買い手と売り手が激しく争っている。数年この市場でトレードしてきたトレーダーとして、今日はこの背後にある事情について個人的な市場観察を共有したい。

**なぜ今回の調整はこんなに穏やかなんだ？**

「ダブルトップ探針」は通常、強気の勢力が衰え、弱気が反撃を始めるサインだが、ETHの下落幅はたった30ポイントも下回らなかった。これは何かおかしいと感じさせる。買い手がこれほどまでに抵抗している理由は大きく分けていくつかある。

一つはレバレッジをかけた買いが集中していることだ。市場の買いと売りの比率は一時1.055に達し、昨年10月以来の最高値を記録した。これは大量の資金が安値で買いに回るのを待っていることを意味し、売り圧力がかかるとすぐに買いが吸収される状態だ。二つ目は機関レベルの大型ホエールが裏で買い支えていることだ。データによると、最近いくつかの大口ポジションは約40億ドル相当のETHをステーキングしており、長期的な強気姿勢を示している。これらの大口資金がロックされている限り、市場に出回る売り圧力は自然と少なくなる。三つ目はオンチェーンの資金が蓄積されていることだ。取引所のETH保有量は継続的に減少しており、大口投資家は自分でホールドし続けることを選び、現金化や売却を控えている。これが売り圧を抑えている。

だから、ローソク足の形状に怖がる必要はない。買い手の火力はまだ十分に残っており、調整は自然と緩やかになる。

**なぜ3350が戦略的な要所なのか？**

この価格帯は単なる抵抗線ではなく、過去のロスカットや利益確定の売りが集中しているポイントだ。テクニカル的に見ると、3350から3380の範囲にはEMAの平均線が密集しており、売り圧力の集中エリアとなっている。毎回この付近に到達すると、買い手は一度調整を余儀なくされるのは自然な流れだ。ただし、問題はこの位置の下に複数のサポート層が存在し、上の売り圧力もそれほど深刻ではない点だ。買い手はこのエリアを守りきれば、再び上昇を試みる余地が十分にある。