モルガン・スタンレー：ホルムズ海峡が再開された場合、石油供給の回復には3つの主要段階を経て、所要時間は約……となる。

ホルムズ海峡が再開されれば、市場は迅速だが不均衡な正常化プロセスを迎え、金融価格の調整速度は実物物流よりもはるかに速くなる。市場は、航行再開の価格設定だけでなく、供給条件が完全に正常に戻ることの価格も設定することになり、実際にそれが実現するには数か月かかる。現在、供給の中断により、日量1230万バレルの生産損失が発生しており、4月にはこの損失がさらに日量100万バレル増えて、合計で日量1300万バレルに達すると見込まれる。石油供給の回復プロセスは3つの段階に分けられると仮定する。
一、第一段階（第1-3週）：慎重に再開。
最初の3週間で、日量630万バレルの生産が回復すると見込まれ、これは現在の減少規模の半分ほどに相当する。美伊双方の合意による停戦協定が達成されたとしても、港湾運営者、タンカー船主、揚陸（操船）に関わるパイロット（水先人）、船員は、ペルシャ湾に入るための条件が安全であることを確認する必要がある。われわれは、運航会社がリスクが払拭されたことを確かめるのに約2週間を要し、その後に航行（通航）が再開されると仮定する。超大型タンカーは通常、着岸、積み込み、出港の完了に24-48時間かかるため、再開プロセス自体は段階的になる。タンカーは、積み込みターミナルおよび海峡通過の際に混雑に直面する可能性があり、また高額な戦争保険の保険料率が航行活動を依然として制限する。初期の貨物は、主に遅れて積み込まれる貨物と優先購入者（とりわけアジアの買い手）によって主導されるだろう。総じて、港湾活動が完全に正常化するまでには、約2か月が必要だとわれわれは見込んでいる。
第1週：供給が日量170万バレル増加し、産油国が様子見として通航を再開するが、海峡航行が再び中断する可能性がある状況で生産再開を急ぎすぎない。
第2週：第1週の通航成功が自信を強める一方で、依然として安全リスクが高いため、さらに日量230万バレル増加する。
第3週：リスクが低下したという認識により、運用計画がより安定するため、さらに日量230万バレル増加する。
二、第二段階（第4-8週）：システムの正常化。
2か月目の末までに、湾岸地域の供給は日量2930万バレルまで回復すると予想されるが、依然として戦前水準より日量340万バレル低い。
1）沙特アラビア：ほぼ完全に回復。規模と予備の輸出ルートの選択肢により。
2）ア联酋：回復95％。沙特アラビアの状況と類似しているが、運用と安全が完全に回復するかどうかに依存する。
3）イラクとコウェット：回復が遅い。理由は、油田の停止がより深刻（貯蔵制限の影響）であり、再稼働に伴う物流が複雑だからである。われわれは、この2か国が2か月目の末までに生産能力の80％を回復すると仮定する。イラクは、バスラ石油码头および豪尔阿马亚码头を中心とする南部の輸出システムがたびたび中断する。貯蔵制限があるため、大幅な減産を余儀なくされ、時には不可抗力を宣言することすらある。キル库克-杰伊汉などの代替ルートでは、南部の輸出能力の喪失を部分的にしか埋め合わせられない。コウェットも同様に、貯蔵制限によって減産に直面している。コウェット石油会社の指針によれば、敵対行為が終了したとしても、回復のスケジュールには数か月を要する。
4）カタール：2か月目の末までに60％回復。液化天然ガスの輸出基地である拉斯拉凡および関連施設が実質的に重大な損壊を受けたという証拠があるため。これは、液化天然ガス（LNG）および凝析油やNGLなどの随伴液体に影響し、数年にわたる修復期間が必要であることを意味する。カタール能源公司（カタールエネルギー公司）は、随伴製品（凝析油、液化石油气、石脑油、硫磺、氦气）の損失も定量化している。
三、第三段階（第3-4か月）：生産量のギャップを埋める。
4か月目の末までに、湾岸地域の供給は戦前水準の99％まで回復すると予想され、供給は日量3100万バレルとなる。戦前に比べて約日量170万バレル低い。
1）沙特アラビアとア联酋：フル稼働で生産を回復する。
2）イラク：南部の輸出が段階的に再稼働し、さらに北部/陸路ルートからの限定的な支援も得られることで、生産能力の90％まで回復する。しかし、再稼働の規模と貯蔵・物流の制約によって依然として左右される。
3）コウェット：生産能力の80％まで回復。これは、コウェット石油会社が完全な正常化には3-4か月かかり得るとの見解と一致している。
4）カタール：生産能力はさらに77％まで回復するが、依然として拉斯拉凡/ガス・トゥ・リキッド（GTL）施設の損壊によって制限される。当該操業拠点は不可抗力を宣言しており、完全回復には3-5年かかると推定される。
総じて、4か月目の末までに、ほとんどの産油国の供給は約99％まで回復し、大部分の生産は実質的に正常化する見込みである。主な例外はカタール（モデルでは87％）であり、損傷した天然ガス/LNG/GTLの基盤インフラがより長い修復時間を必要とするため、通常水準を下回る。たとえタンカーが再び航行できるようになっても、NGL/凝析油/LPG/氦气の回復もそれに伴って遅れることになる。
（以上の分析はモルガン大通4月4日的报告に基づくもので、参考のために掲載する）#Gate广场四月发帖挑战