わあ、みんな、最近いくつかのオンチェーン商品取引をしている友人と話した後、@Aster_DEX と @worldlibertyfi の新しいアナウンスを聞いて、考え方がまるで新たに認識されたような気持ちになった。

以前は私も含めて、永続決済の安定したステーブルコインを多く選ぶほど、ユーザーにとって便利で流動性も良くなるだろうと思っていた。でも彼らは「Not alongside USDT. Exclusively.」と直接言った——これはあなたもUSD1をサポートすべきだという意味ではなく、USD1だけを使うべきだということだ。これはちょっとしたアップデートではなく、ルール全体を書き換えるようなものだ。

多くのステーブルコインは親しみやすく聞こえるが、高レバレッジのデリバティブでは実際に自分で罠を掘っているようなもの。同じ金の永続契約でも、AはUSDT、BはUSDC、CはUSD1を使うと、流動性はまるで分断され、注文板は薄くなり、スリッページが高まり、マーケットメイカーの見積もりも難しくなる。これは柔軟性ではなく、もともと深かったプールを無理やり浅い水たまりにしてしまうことだ。

AsterがUSD1を選んだ論理はとても面白い。彼らはUSDTの成熟したエコシステムに出て行って脇役になるのではなく、まだ拡大期にあるUSD1とゼロからルールを共に決めている。公式もトークンエコシステムと深く統合する必要性を語っている。これこそ本当の共建であり、既存のインフラを借りることではない。Takerの手数料はわずか1bps、Makerは-0.5bpsのリベートを返し、マーケットメイカーを直接補助してUSD1プールの深さを引き上げている。フライホイールが回り始めたら止まらなくなる。

私はあまり競争を好まないタイプの女性だけど、この戦略はとても強力で魅力的だと感じた、笑。でも排他性はやはり両刃の剣で、もしUSD1に何か極端な事態が起きたら、全てのRWA永続決済層が丸ごと露呈してしまう。彼らには今後、ヘッジメカニズムについてもっと詳しく説明して安心して遊べるようにしてほしい。

この動きの本質は、ステーブルコインの競争が「誰がより大きく、より安定しているか」から、「誰がRWA市場の価格付けと決済ルールを定義できるか」へと次元が変わったことだ。規模がまったく違う。

皆さんはオンチェーンで商品永続をやったことはありますか？多ステーブルコインの流動性切り替えでスリッページに痛い思いをしたことは？コメント欄であなたのリアルな体験を教えてください。

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