北京大学田轩：2026年安全资产怎么配置？この3つの方向性が最も恩恵を受ける

問AI · 十五五開局の年にどのような要因がハードテクノロジーの安全プレミアムを促進するか？

21世紀経済報道 記者 崔文静 グローバル市場の変動が激化する中、何が本当の「安全資産」なのか？北京大学光華管理学院院長、博雅特聘教授の田轩が明確な提言を行った。

田轩は、「安全資産」は単純に低評価や高配当と同一視されるものではなく、真の技術的障壁を持ち、産業の明確なポジショニングと安定した収益性を備えた企業を指し、その価値の核は代替不可能性と長期的な確実性にあると指摘した。業界選択においては、国内代替の加速、政策支援の明確さ、キャッシュフローの検証可能な細分分野に焦点を当てるべきだと述べた；投資サイクルについては、中長期の配置を堅持し、短期的な変動の干渉を減らすことが重要だとした。田轩はまた、「SMART」株式選択フレームワークを紹介し、戦略的適合性が高く、経営が堅実で、キャッシュフローが十分、技術的障壁が深く、評価が合理的で、景気循環に強い企業を優先的に選ぶべきだと述べた。

田轩はさらに、「十五五」開局の年に最も恩恵を受ける三つの資産として、ハードテクノロジー分野のコア部品と基幹ソフトウェア、世界的なサプライチェーンの発言権を持つ高端製造のリーディング企業、そしてエネルギーと戦略資源の自主制御が可能な重要セクターを挙げた。特に半導体装置、工業母機、信創基幹ソフトウェア、油ガス資源の探査・開発、蓄電技術とグリーン電力産業チェーン、人工知能のコアアルゴリズム、高端装備、生物医薬などの分野では、より深い「安全プレミアム」の再評価が進むと予測している。