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本文の出典：週刊誌「時代週報」 作者：劉婷
中国の消費地図において、茶葉は依然として情報格差に極度に依存してビジネスを行う少数の業界の一つです。
同じ龍井茶でも、価格は数倍から十倍以上異なることもあります；同じく「明前茶」として包装されていても、その背後の産地、摘採基準、加工技術について、明確に説明できる人はほとんどいません。
「一部のものは非常に安く、一部のものは非常に高価であるのは、業界の不透明さによるものです。」最近、龍井茶の産地を訪問した際、盒馬の補充ブランド責任者山参はこう語った。長年にわたり、1兆円を超える規模の茶市場は、一方ではギフト属性による高いプレミアムを支え、もう一方では消費者の「水深」への一般的な認識があります。
この不透明さは、徐々に解明されつつあります。
2025年以降、盒馬はその滋養ブランド「盒補補」を通じて茶業分野に本格的に進出しています。源頭からの直採、産地の区分、摘採基準、加工技術、さらには等級体系と自社物流ネットワークまで、

昆薬グループの2025年の財務報告は芳しくなく、売上高と純利益が大幅に減少し、主要製品の販売量も低迷している。特に血塞通ソフトカプセルの販売が落ち込んでいる。販売費用は17.08億元に達したにもかかわらず、販売促進に十分な効果をもたらせず、経営成績は圧迫されている。業界の分析によると、マーケティング重視のモデルを打破し、研究開発を軽視せず、多様化と革新を実現する必要がある。昆薬グループはグローバル展開と医薬品研究開発を進めているが、転換の課題に直面している。

2026年3月までに、中国人民銀行の金準備高は7438万オンスに達し、17か月連続で増加し、ドル信用システムに対する防御的ヘッジを示している。金の増持は、人民元に対する国際市場の信頼を高めるのに役立ち、高値でも中央銀行は積極的に買い入れ、多様な外貨準備への関心を反映している。

現在、EUの炭素境界調整メカニズム（CBAM）は正式に導入されてから4ヶ月が経過し、3月初めにはEUが「産業加速器法案」（IAA）の立法提案を発表し、「製造業の回帰」を実現しようとしています。
EUの一連の新規則に直面して、中国企業の欧州進出はこの新しい状況にどのように適応していくのでしょうか？

最近開催された博鰲アジアフォーラム2026年年会において、第一財経の記者は上記の質問について、ロルン・ベッカーグローバルシニアパートナー兼アジア太平洋工業プラットフォーム責任者の許季剛にインタビューを行いました。
彼は、短期的には、鉄鋼やアルミニウムなどの主要産業がCBAMの正式導入に向けて十分な準備を整えていると考えています。
長期的には、CBAMの適用範囲のさらなる拡大に対応するためには、チェーンリーダーが先導的な役割を果たし、産業クラスターがデータ連携を深めて協力を進める必要があると述べました。

IAAの展望について、許季剛はこの法案は依然として立法と実施の面で困難に直面していると考えており、中国企業の対応についてはまだ早いと述べています。

ゲーム業界の供給側から新製品の継続的なリリースが続いており、4月1日、ゲームETFの国泰（516010）が3.4％急騰、業界の長期的な潜在力とAI応用の進展に注目が集まっている。
万联証券は、中長期的に見て、ゲーム業界の供給側からの新製品の継続的なリリース、版号の正常化傾向が安定していること、業界エコシステムの中のリーディング企業の政策調整と結びつき、業界の長期成長潜力は十分であると指摘している。AI能力の向上に伴い、下流の応用シナリオの商業化実現が業界の主軸となり、AI＋コンテンツ創作、AI＋ゲーム、AI＋マーケティング広告などの分野の実現進展を重点的に追跡すべきである。現在、AI業界の競争はますます激化しており、技術革新だけを追求し、商業化の実現ルートに欠けるプロジェクトは長期的に存続しにくい。業界のリーディング企業の戦略調整は、今後の発展ロジックが垂直シナリオの応用により焦点を絞ることを示唆しており、コスト効率を厳格に管理し、ユーザーの実際のニーズに固定し、実用性、収益性、産業の深度融合に回帰した発展を目指している。

最近の市場の変動は投資家のスローペースの上昇トレンドに対する懸念を引き起こしているが、その基盤は依然として堅固である。期待の調整は4月下旬に完了し、年線が重要な支えとなる。優良銘柄に注目し、攻守のバランスを取りながら、今後のチャンスを掴むこと。

中東情勢のエスカレーションは市場に不確実な影響を及ぼしている。短期的には、感情の抑制が見られるかもしれないが、もし衝突が集中して解放されれば、市場の底値形成を加速させる可能性がある。現在、市場のバランスは弱く、取引量は縮小しているため、投資家はポジションを控えめにし、明確なシグナルを待つことを推奨する。

但斌は最近冠動脈造影を完了し、生物可降解ステントを植え込んだことを発表し、健康が基盤であることを強調し、医師を尊重するよう呼びかけた。彼はソーシャルメディアで健康診断で問題を発見したことに言及し、未然に防ぐ理念に沿ったものであり、彼の価値投資哲学が健康管理に与える影響を示している。

中東の戦争によりエネルギー供給が中断され、世界の原油供給が約13％減少し、世界的なインフレと経済成長の鈍化を加速させている。IMFは今後の経済成長予測を引き下げ、貧困国が最も深刻な影響を受けると警告している。各国は不確実性に対応するために慎重に政策を策定する必要がある。

AIに質問 · 新任の代理行政総裁は、現在の会社の係争にどう対処するのか？
協力先が公に告発し、役員の人事刷新が重なり、さらに業績が下振れする中、緑城中国(03900.HK)はこの春、世論とファンダメンタルズの双方からの二重の圧力にさらされている。

一方では唐山プロジェクトをめぐる長期的な係争が再びくすぶり、他方では利益構造のバランスが崩れ、配当が引き締められることで、市場はこの高級住宅のベンチマーク企業の実際の経営状況を改めて見直し始めている。


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天鸿不動産が実名で告発


4月5日、緑城中国は最新の告発事件について声明を発表し、関連する指摘は「事実に反する言論」であり、すでに通報・警察対応を行ったとした。


同社は強調している。唐山の「天鸿甲第観澜」（備案名「龍禧里碧湖園」、かつての名称「緑城・桂語江南」）プロジェクトの開発主体およびその実質的支配者の間にある争議は、司法手続きに入っており、裁判所で進行中である

2023年4月1日13時7分現在、上海総合指数は1.42％上昇、深セン成分指数は1.37％上昇、創業板指数は1.43％上昇。細胞免疫療法、CRO概念、医療サービスなどのセクターが上昇率トップ。
ETFについては、ファンダメンタルの120ETF嘉実（159910）が1.19％上昇、構成銘柄には中材科技（002080.SZ）、潍柴动力（000338.SZ）、三七互娱（002555.SZ）、徐工机械（000425.SZ）、海亮股份（002203.SZ）、恒逸石化（000703.SZ）、Tibet Mining（000408.SZ）、中联重科（000157.SZ）、华峰化学（002064.SZ）、京东方Ａなどが上昇。
国金证券は、需要改善の斜率が生産を上回り、輸出が重要な支えとなっていること、産業構造のアップグレード傾向が明確であると述べている。

AIへの質問 · 地政学的紛争は3月のディフェンシブ・セクターのパフォーマンスにどのように影響したか？
毎経記者：任飛    毎経編集：彭水萍
3月以降、海外の出来事の影響で国内の株式市場は振るわず、FOFファンドの投資勝率は低い。ただし、単月でプラスのリターンを示す一部のミックス型FOFファンドもある。これらの組み入れファンドの多くは債券系ファンドである。とはいえ、投資界では4月に対して楽観的な見方が広がっており、インフレの緩やかな回復や1季報の業績が示す業界の景況感の方向性をもとに、配置を組むことができると考えている。
3月の株式市場が低迷するなか、優良FOFは債券を軸にプラスリターンを維持
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3月の相場を振り返ると、A株全体としてはもみ合いから下落基調が強まる展開だった。石炭、電力及び公用事業、銀行などが比較的良好なパフォーマンスを示した。地缘冲突の影響で原油価格が大幅に上昇し、市場のリスク志向は低下したため、石炭、電力及び公用事業のセクターは…

AIへの質問 · 物件の利益増加はなぜ大規模なプロジェクトの退出と伴うのか？
記者 田国宝
3月31日、雅生活サービス（3319.HK）は2025年の年間業績報告を発表し、物件管理サービス収入は前年同期比で3.1％減少、都市サービス収入は15.1％減少、オーナー向け付加価値サービスと非オーナー向け付加価値サービスはそれぞれ17.9％と75.5％の大幅減少を記録した。一方で、親会社に帰属する純利益は黒字に転じ、前年同期比で103.2％増加した。
雅生活は業績の変動を、不動産業界全体の低迷、非効率な事業構造の積極的な最適化、業界競争の激化による価格圧力、そしてサービス品質向上に伴うコスト増加に起因すると説明している。2025年には、同社は合計で548の管理プロジェクトから積極的に退出し、管理面積は前年同期比で482万平方メートル減少、対象都市数も12都市減少した。
非効率な事業からの積極的な退出は、2025年における物件管理企業の最も一般的な動きとなった。

田轩教授は、真の「安全資産」とは技術的障壁と安定した収益能力を持つ企業であると指摘した。 「十四五」計画の最初の年において、ハードテクノロジー、優良製造業、エネルギー関連分野は重要な「安全プレミアム」の再評価を迎え、中長期的な投資戦略とキャッシュフローへの注目を強調している。

AI・地政学的な紛争は、宝丰能源の収益見通しをどのように作り変えているのか？

出所|時代ビジネス研究院
著者|郝文然
編集|韓迅
2026年3月13日、宝丰能源（600989.SH）は「史上最強」の年次報告書を提出した。2025年通年の営業収入は480.38億元で前年比45.64％増、親会社帰属純利益は113.5億元で前年比79.09％増と、大台の100億元を一気に突破した。
これは宝丰能源の設立以来、最高の年間業績であるだけでなく、内モンゴルの300万トン/年の煤制烯烃プロジェクトが全面的に稼働したこともあり、同社の煤制烯烃の総生産能力は国内の業界首位へと躍り出た。石炭化学のリーディング企業としての地位も、さらに強固になった。
しかし、資本市場の反応は年次報告書の内容とは対照的に「氷と火」であった。年次報告書の発表後、同社の株価は3月16日の取引中に36.49元の過去最高値をつけたが、

問AI · イランの10点提案は米イラン交渉の膠着を打破できるか？
环球市场播报によると、アジア太平洋株式市場は火曜日に乱高下した後、上昇と下落が入り混じった展開となり、米国が設定した停戦合意の最終期限が近づく中、投資家はイラン戦争に関連する事態の進展を評価している。
米国大統領トランプは、イランが米東部時間の火曜日夜8時までに平和合意に達しない場合、米国はイランの民間インフラを攻撃すると脅迫した；しかし同時に、イランの指導層は真剣に交渉しているとも述べた。
トランプは、ホルムズ海峡の開放を再度要求した — この世界的なエネルギー供給の重要な航路が再開すれば、航行が復活する。彼はまた、期限までに要求が満たされなければ、米軍は4時間以内にイランのすべての橋梁と発電所を破壊すると警告した。
米イランは、すでに5週間続くこの衝突を終わらせるための枠組み計画について協議している。テヘラン側は、トランプの要求に対し、臨時停戦の下でホルムズ海峡を迅速に再開することを拒否している。

文：沐杉
最近、中信銀行は2025年度の経営成績を正式に発表しました。
2025年末時点で、同銀行の総資産は10兆円の新たな高みに達し、10.13兆円となり、前年同期比6.28％増加しました。
資産規模が10兆円を超える株式銀行の一員となり、招商銀行、興業銀行、浦発銀行とともにこのグループに加わりました。
規模の重要な突破口を達成したことについて、中信銀行の会長方合英は次のように述べています。「私たちが追求しているのは、決して追風の中で最も速く走ることではなく、逆風の中で最も安定して進むことです。」
2025年、中信銀行の経営は利益増加はあるものの収益増加は見られない特徴を示しました。
通年の営業収入は2124.75億元で、前年同期比0.55％微減しました；純利益は706.18億元で、前年同期比2.98％増加し、収益性は着実に向上しています。
業界全体で金利引き下げ、利ざや縮小、利益成長の圧力が続く中で、中信銀行の利息