隠れた株の神：50億ドルを管理し、年率20％で16年間運用した実績は神格化されるべきものであり、99.9％のファンドマネージャーを上回る。

しかし、『私がダーウィンから学んだ投資知識』を書く前は、ほとんど誰も知らなかった。
プラサードは2007年にナーランダキャピタルを設立し、インド株のみを投資対象とし、中小企業に焦点を当てている。2023年までの年後利回りは20.3％。
彼の投資哲学には三つのキーワードがある：
一、排除（Avoid）。投資判断の重点を「何を選ぶか」から「何を選ばないか」に逆転させる。
明確に排除するカテゴリーには：国営企業、高レバレッジ企業、買収依存者、逆境からの反転企業、自動車会社、航空会社、契約製造業者、繊維請負業者、急速に変化する技術産業。
プラサードは「良い会社を逃す」二次的な誤りを犯すことはあっても、「間違った会社を買う」一次的な誤りは絶対に犯さない。彼はこの点をベイズ理論を用いて見事に解説している。
二、高ROCE（Buy）。唯一のコアなスクリーニング指標は、過去10年以上にわたりROCE（既動用資本利益率）が20％以上を維持していること。
未来予測は行わず、時間によって証明された競争優位性だけを見る。シンプルで退屈、予測可能で変化の遅い業界（塗料、下着、電気製品）を好む。
三、永久保有（Hold）。自らを「永久所有者」と称し、投機者ではなく、「怠けるな、特に怠けろ」という座右の銘を持つ。
16年間でわずか9社を売却し、平均保有期間は11〜14年。売却の条件は三つだけ：経営陣の誠実さに問題が生じた場合、資本配分が根本的に悪化した場合、または初期投資判断を誤った場合。過大評価による売却は絶対にしない。
プラサードの方法論は、資本市場も自然界と同じく、最も「ロバスト（頑健）」な種だけが長期的に生き残るという考えに基づく。彼は進化論から三つの重要な概念を抽出している：不適者を排除（負け組を避ける）、適者を識別（勝者を買う）、複利を待つ（永遠に持ち続ける）—これらを投資の三本柱とする。
彼は書籍の中で多くの生物学的比喩を用いている：ウニは数百万年生き延びてきた（ロバスト性）、ミツバチの採餌戦略（満足を追求し最適ではなく）、銀狐の馴化実験（経営陣の品性の観察可能性）。
しかし、私は一つの秘密を見つけた：ナーランダキャピタルの重倉期は2008年の金融危機であり、インド市場は60％下落した。これは大きなスタート地点の優位性だった。だから、方法論とタイミングが彼の「神話」を成り立たせた。
さらに、2024年にピークを迎え、2025年にはナーランダキャピタルの純資産が大きく縮小し、設立以来のリターンも15〜17％に落ちる可能性がある。
また、プラサードも株を売り始めている—「永遠に」とは軽々しく言わないことだ。
なんと恐ろしい平均回帰！比較してみると、やはりバフェットだけが「真の神」であり、後に指数リターンに回帰している。
では、プラサードの方法論を使って、中国のどの会社を買うだろうか？
私はClaudeでフレームワークを作り、調査した結果、答えは：
なし。
最も近いのは茅台だが、国営企業なので触らない。テンセントも悪くないが、事業が複雑すぎる。
基準を下げると、AI版のプラサードはなんとか网易に目をつけた。