# SpaceXQuietPeriodEnds

#SpaceX静默期结束 SpaceXの上場前静穏期間が25日間終了し、ゴールドマン・サックスのアナリストEric Sheridan氏とモルガン・スタンレーのアナリストAdam Jonas氏がレポートを発表し、両者ともSpaceXに「買い」の初期レーティングを付与した。
しかし、両社の評価額には大きな差があり、モルガン・スタンレーはSpaceXの目標株価を300ドル、ゴールドマン・サックスはわずか205ドルとしており、評価額の差は1兆ドルに上る。
ウォール街の他の機関によるSpaceXの目標株価は以下の通り：シティグループ200ドル、JPモルガン225ドル、ドイツ銀行255ドル。
モルガン・スタンレーは、各事業セグメントの15年間のキャッシュフロー割引モデルを採用し、さらに評価倍率によるクロスチェックで評価を裏付けている。同社の中短期的な業績予想はより保守的で、長期的にはやや楽観的だ。SpaceXの2029年の調整後EBITDAを1620億ドルと予想し、同社がプラスのフリーキャッシュフローを達成するのは2035年になると見込んでいる。
ゴールドマン・サックスの評価モデルは、2029年の業績予想データに直接基づき、相対評価倍率で算定している。ゴールドマン・サックスのSpaceXの中短期的な財務見通しはモルガン・スタンレーよりも楽観的で、SpaceXは2031年までにプラスのフリーキャッシュフローを達成できるとしている。2029年末までに、同社の調整後EBITDAは前年の65.8億ドルから3520億ドルに急増すると見込んでいる。
両社ともに、自らの予想データと企業の現在の実際の経営状況との間に乖離があることを認めている。
モルガン・スタンレーのAdam Jonas氏は、商業宇宙は全く新しい産業であり、SpaceXの将来の成長は、年間数千回の打ち上げが可能な完全再利用型スターシップや軌道コンピューティングなど、まだ商業化が実現していない複数の基幹技術に大きく依存していると述べた。
ゴールドマン・サックスのSheridan氏はレポートで同様の見解を示し、「多くの分野において、SpaceXは業界専門家が不可能だと考えていた技術的ブレークスルーを何度も達成してきた（その展開ペースは投資家のタイムラインと完全に一致するわけではないが）、特に各種インフラ・アズ・ア・サービス事業における低コスト展開において、優位性は顕著である。」$SPCX