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FRBの「門を開けて水を放つ」という公式発表の背後に
🚰 コア政策分析
いわゆる「水の解放」は主に以下の3つのレベルを含み、以下の表はその要点と深い論理をまとめています。
1. 金利政策:利下げサイクルの不確実な継続
· 現在の行動と予測:2025年12月、FRBは25ベーシスポイントの利下げを発表し、フェデラルファンド金利の目標レンジを3.5%〜3.75%に引き下げました。 公式予測(ドットプロット)によると、2026年にもう一度だけ利下げがある可能性が高いとされています。
· 深い論理とダイバージェンス:これは、インフレ率が2%の目標を上回り、労働市場が弱い兆候を見せる複雑な状況下でリスクのバランスをどう取るかについて、FRB内で大きな意見の相違を反映しています。 一部の関係者は過度の緩和がインフレを固めると懸念し、他者は景気後退を防ぐ必要があると考えている。
2. 流動性運用:「量的引き締」から「準備金管理の購入」まで
· 政策転換:FRBは2025年第4四半期に約3年間続いた「量的引き締まり」を公式に終了し、2026年1月から短期米国債購入のためのRMP開始を発表しました。
· 名目・実質的:FRBはRMPが新たな量的緩和ではなく、金融システムに十分な流動性を確保するための「技術的操作」であると強調しています。 しかし、一部の市場見解では、連邦財政赤字の高水準を踏まえると

テザー、Q4に8888枚のBTCを購入し準備金に充てる
テザーCEOは、2025年Q4に8888枚のBTCを購入したことを明らかにした。現在の価格で約7.7億ドルの価値があり、これはテザーが利益を使ってBTCの準備金を継続的に購入していることの一例である。主な目的はUSDTの信用裏付けを強化することにある。
8888という数字は中国の伝統文化において巧妙な意味を持つが、より重要なのはテザーのビジネスロジックである。最大のステーブルコイン発行者として、時価総額は1050億ドル、年間利益は50億ドルを超え、主に米国債の利回りから得ている。利益の一部を使ってBTCを購入することは、投資であると同時に準備金の多様化でもある。
市場の反応は穏やかで、BTC価格に大きな変動は見られない。これは新しいことではなく、テザーは2023年から四半期ごとにBTCを購入し続けており、保有量はすでに10万枚を超え、世界のトップ20のBTC保有者となっている。
マクロ的な観点から見ると、テザーによるBTC購入は長期的に市場にとってプラスとなる。これはドルの鋳造税収を使ってBTCを買い入れることに相当し、正の循環を生み出す。USDTの流通量が増えるほど、テザーはより多くの利益を得て、より多くのBTCを購入し、BTC価格の上昇はさらに多くの人々がUSDTを使って取引する動機となる。
リスク点は規制にある。米国財務

今日は（2026年1月1日）アメリカの新年元旦連邦祝日であり、連邦準備制度理事会（FRB）やその他の金融機関は休業しており、重要な金融政策に関するニュースや声明は発表されていません。最近のFRBの活動は主に2025年12月に集中しており、12月のFOMC会合では金利を25ベーシスポイント引き下げ（フェデラルファンド金利の目標レンジを3.50%-3.75%に設定）し、それに関する議事録も公開されました。
FRBの最新動向（2025年末時点）の要約：
• 金利の動向：FRBは2025年に複数回利下げを行いましたが、2026年の利下げには慎重な姿勢を示しています。ドットチャートによると、2026年には1回のみの利下げ（中央値予想）が見込まれており、市場の一部は2回の利下げを織り込んでいます。1月の会合で金利を据え置く確率は高く（約80-85%）。
• 次回の会合：2026年の最初のFOMC会合は1月27日-28日に開催され、その際にさらなる金利調整の是非が議論されます。
• その他の発表：FRBは2026年に適用される支払いサービスの価格設定（小切手決済、ACH送金など）や、コミュニティ再投資法（CRA）の資産閾値の調整を発表しました。これらは定期的な年次更新であり、金融政策に直接関係するものではありません。
• 経済展望：FRB内部では2026年の経済成長、インフレ、雇用につい

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予告：米連邦準備制度理事会が明日午前3時に金融政策会議の議事録を発表
BlockBeats のニュースによると、12月30日、米連邦準備制度理事会は明日（水曜日）午前3時に金融政策会議の議事録を公開します。現在、米連邦準備制度理事会の関係者はインフレと経済リスクについて明確な意見の相違があり、間もなく公開される議事録は、利下げ停止の具体的な検討内容と期間の見通しを明らかにするでしょう。

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