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クロスアセット比価——ビットコイン/ゴールド比率の歴史的チャンス
ビットコインとゴールドの比率（BTC/ Gold Ratio）は、「デジタルゴールド」である「数字黄金」が「現物の黄金」である「黄金」の価値に対してどれくらいかを測る中核指標です。現在、この比率は約14.6です（1 BTC = 14.6オンスの黄金、黄金4,600ドル/オンス換算）。この水準は歴史上、どのあたりに位置しているのでしょうか？
歴史回顧： 2021年のブル相場のピーク時、この比率は36まで到達しました（1 BTC = 36オンスの黄金）。2022年のベア相場の底では比率は8.5まで下落しました。現在の14.6は、歴史的な中央値をやや下回っています。注目すべきは、中東の紛争が勃発して以降、黄金の下落幅（-17%）がビットコインの下落幅（-6%）を上回ったことであり、その結果、比率は12から14.6へ上昇している点です。これは、ビットコインが黄金に比べてより高い耐性を持っていることを示唆しています。
金銀比と暗号資産市場： 金銀比（シルバー/ゴールド）は現在約63です（1オンスの黄金=63オンスのシルバー）。これは歴史平均の55を上回っています。シルバーは相対的に割安であり、産業需要が回復すれば、シルバーが出遅れ分を取り戻す（追い上げる）可能性が高いです。ビットコインとシルバーの相関係数は0.65で、ナスダッ

感情指標の真相——恐怖と貪欲指数はなぜ機能しないのか？
ビットコインの恐怖と貪欲指数は現在13（極度の恐怖）で、連続18日間「恐怖」ゾーンにあり、2026年の最長記録を更新しています。ですが、価格は大きく下落せず、むしろ66,000〜70,000ドルの範囲で値動きしています。これは、この指標がすでに無効になったことを意味するのでしょうか？
失効の原因1：指標の構成要素がソーシャルメディアの感情に偏っていること。 当該指数の50%の重みはソーシャルメディア分析に由来します。中東での戦況がニュースの見出しを占めているため、暗号資産に関する議論の盛り上がりが薄れ、「恐怖」のスコアが高くなってしまいます。実際のオンチェーン行動はそれに一致していません。
失効の原因2：感情と資金の流れが乖離していること。 個人投資家の感情は悲観的である一方、ETFの資金は連続3日間ネット流入が続いており、累計では5億ドル超です。この「個人投資家は恐怖、機関投資家は貪欲」という分化は、歴史的には局所的な底値圏に現れることが多いです。
他にも、より信頼できる指標： ① オプションの偏り（25-delta skew）は現在+5%で、買いではなく売り（プット）オプションがやや高めですが、恐慌水準にはまだ遠く及びません（2025年3月には+15%でした）。② 無期限先物（パーペチュアル）の資金調達率は、過去1週間の平

マイナー経済学——高騰する原油価格がビットコインのハッシュレート構造をどう再形成するか
ビットコインの全ネットハッシュレートは現在650 EH/s付近で推移しているが、高騰する原油価格は二つの経路を通じてマイナーの行動に影響を与えている。
経路一：電力コストの伝導。 世界の約8%から10%のビットコインハッシュレートは天然ガス発電に依存する地域（例：アメリカのシェールガス帯、中東の伴生ガス鉱場）に集中している。国際原油価格が110ドルを突破すると、天然ガス価格も連動して上昇し、一部のマイナーの限界電気料金は0.04ドル/度から0.07ドル/度に上昇した。Luxorのデータによると、S19シリーズマイナーの損益分岐点は45,000ドルから52,000ドルに上昇している。ビットコイン価格が60,000ドルを下回ると、約15%のマイナーが損失に陥る可能性がある。
経路二：マイナーの移動とハッシュレートの地理的分布。 高エネルギーコストはハッシュレートの低コスト地域への移行を加速させている。エチオピアやパラグアイなど水力資源豊富な地域のマイニング施設の魅力が高まっている。一方、米国テキサス州の一部マイナーは電気料金の高騰により停止し、電力網の需要応答に参加している。マイナーの残高（Miners’ Balance）は最近約3%減少しており、一部のマイナーは運営コストを賄うために在庫を売却して

ビットコインのテクニカル分析完全解説——重要なサポート、フィボナッチと出来高分布
2023年4月8日現在、ビットコインは68,000ドル付近で調整中であり、日足レベルでは「収束三角形」パターンを示しています。テクニカル分析の観点から、いくつかの重要な指標はトレーダーが注目すべきです。
フィボナッチリトレースメント： 2月28日の中東紛争勃発時のビットコインの安値56,000ドルから反発し、3月の高値75,000ドルに達した現在の価格は、0.618リトレースメント（約67,200ドル）と0.5リトレースメント（65,500ドル）の上方に位置しています。67,200ドルを維持できれば強気構造は崩れず、割り込めば61.8%のエクステンションレベルの63,000ドルをテストする可能性があります。
出来高分布： Coinbaseの現物取引データによると、現在最大の出来高ポイントは64,500ドルから66,000ドルの範囲にあり、「高出来高サポートゾーン」を形成しています。上方の抵抗は71,000ドルから72,000ドル（3月の高値付近）に集中しています。このゾーンを突破するには、日平均出来高が300億ドル以上に拡大する必要があります。
RSIとMACD： 日足のRSIは48で、中立やや弱気の領域にあり、売られ過ぎ（30以下）や買われ過ぎ（70以上）には達していません。MACDの高速線と遅行線

トランプ「文明は滅びる」脅威の下での米イラン対立：データと修辞の間のギャップ
米東時間2026年4月7日20時——トランプが設定したイランへの「最後通牒」が再び到来し、また過ぎ去った。
3月21日から4月7日まで、トランプの言う「最後期限」は連続して四回も一時停止された。今回は、これが最終的なカウントダウンなのか、それともまた一幕の幕開けなのか、誰にもわからない。しかしいずれにせよ、言葉と爆発、修辞とデータの間で、この衝突の真の姿は一つ一つの数字によって再定義されつつある。
一、トランプの終末修辞：32秒の自己矛盾
4月7日、米イスラエルがイランに大規模攻撃を仕掛けた当日、トランプはソーシャルメディアにこう書き込んだ：「今夜、文明は滅び、二度と戻らないだろう。こんなことは望まないが、もしかしたら起こるかもしれない……もしかしたら革命的な奇跡が起きるかもしれない、誰にもわからない。今夜、我々は目撃するだろう。」
彼は「文明滅亡」のような表現でイランを脅すのはこれが初めてではない——以前も何度もイランを「石器時代」に戻すと威嚇してきた。しかし、より興味深いのは、彼がその前の32秒間に発したもう一つの言葉だ。わずか32秒の間に二つの速報が、荒唐無稽な瞬間を記録している。最初は「今夜、文明は滅びる」と宣言し、その直後に「我々はイランで政権の徹底的な交代を実現した」と発表した。事実確認のない

“文明消亡”与“妄想”：トランプの32秒以内の自己矛盾
米東時間2026年4月7日20時——このトランプが何度も強調してきた「変更不可」の最終期限が迫る中、針はその瞬間に近づいているが、米伊間の戦争と和平の懸念は依然として未解決のままである。
3月21日から4月7日まで、トランプがイランに設定した「最終期限」は少なくとも4回延期された——3月21日に初めて「48時間以内」にホルムズ海峡を開放する脅威を示し、3月23日に5日間延期、3月26日にさらに10日間延期、4月5日に再び延長されて4月7日20時（米東時間）に設定された。期限は何度でも変更できるが、トランプの修辞は同じパフォーマンスの中で破綻を露呈した。
一、32秒： “文明消亡”から“政権交代”へ
4月7日、わずか32秒の2つの速報が、トランプ式政治ショーを極限まで引き上げた。
最初の速報、20:07:20：「今夜、文明は消滅し、回復不能となるだろう。そんなことは望まないが、可能性は高い。」
次の速報、20:07:52：「今夜は歴史上最も重要な瞬間の一つだ。我々はイランで徹底的な政権交代を実現した。」
「文明消亡」の終末シナリオを先に演出し、32秒後に一方的に「政権交代完了」を宣言——間に論理的なつながりも証拠もなく、「交代」後の「新政権」が誰で、誰が指導し、いつ確立されたのかといった最も基本的な事実の裏付けも欠如している。こ

グローバルサプライチェーンの再構築——「油争奪」から「鉱争奪」へ、暗号市場はどう対応する？
中東紛争は、世界的なサプライチェーンの深層再構築を引き起こしており、その影響は原油市場を超えて広がっている。暗号通貨投資家はこの大きな全体像を理解する必要がある。
エネルギー供給チェーンの再構築： ホルムズ海峡の封鎖により、世界の精製業者は代替供給源を模索している。米国産原油は地理的優位性と生産量の安定性から最大の恩恵を受けており、WTI現物のプレミアムは史上最高値に急騰している。サウジアラビアのサウジアラムコは、5月のアジア向け販売価格を記録的な19.50ドルのプレミアムに引き上げた。ウクライナの無人機攻撃により、カスピ海のパイプライン連合と黒海のターミナルが攻撃され、世界の石油供給の約1.5%を担う施設が損傷し、事態は悪化している。
「油争奪」から「鉱争奪」への拡大： エネルギーコストが世界的なインフレの中心的推進力となる中、コモディティの価格設定の論理は全面的に書き換えられる。銅やアルミニウムなどのエネルギー集約型金属の生産コストは、エネルギー価格の上昇に伴い高騰し、採掘業界の限界コストやアルトコインプロジェクトの運営経済性に影響を及ぼす。世界のビットコインの約8%〜10%のハッシュレートは、原油価格に直接連動した電力市場に依存しており、油価の高騰は電力コストを通じて採掘業界に伝わって

極端情景推演——四つの可能な道筋と資産反応マトリックス
現在の中東情勢は高度な不確実性の中にあり、4月7日夜8時の「最後通告」後に起こり得るいくつかのシナリオとそれに対する各種資産の影響を推演します。
シナリオ1：停戦合意成立（確率：低）
4名の情報筋によると、調停者は「45日間の潜在的停戦合意条項」について協議中です。交渉が成功すれば、ホルムズ海峡の通航が段階的に回復し、原油価格は80〜90ドルの範囲に急落する可能性があります。流動性の期待改善によりビットコインは75,000ドルを突破しやすくなり、金は利益確定の売り圧力に直面するかもしれません。
シナリオ2：限定的な軍事攻撃のエスカレーション（確率：中高）
トランプ大統領がイランの一部橋梁や発電所を破壊する命令を出すも、全面侵攻はしない場合、原油価格は115〜130ドルの高値圏で震える可能性があります。ビットコインは65,000〜72,000ドルのレンジでの攻防を続けるでしょう。このシナリオでは、WTI原油の現物プレミアムがさらに拡大する可能性があります。サウジアラビアなど湾岸諸国は増産できず供給不足を埋められず、油価の支えは持続します。
シナリオ3：全面的な紛争のエスカレーション（確率：中）
イランが米軍中東基地に大規模な反撃を仕掛けるか、またはマンダ海峡を完全封鎖（イラン最高指導者の外事顧問がこれを報復措置として警告済み）【

ETF資金回復の兆し——機関は「下がるほど買い増す」？
市場のリスク回避ムードが広がる表向きの状況の裏で、機関資金のフローには微妙な変化が起きている。
ビットコインETF：流出から流入へ。 米国上場の現物ビットコインETFは先週、約2,230万ドルの純流入を記録し、これまでの1週間で約3億ドルの純流出だったのに比べて明らかに持ち直した。機関の参加度の改善が、市場の底値を下支えしている。アナリストは、MicroStrategyなどの機関がビットコインを継続的に買い増しており、市場に安定した買い需要をもたらしていると指摘している。
金の配分資金：戦略的な買い増し。 SPDRゴールドETFの保有量は1,054.42トン（+3.43トン）まで増加しており、配分型の資金が戦略面で金へのエクスポージャーを拡大していることを示している。この買い増しは、短期的なリスク回避の駆け引きというより、長期の配分ニーズに基づくものだ。
ステーブルコインの時価総額：小幅に増加。 ステーブルコインの総時価総額は3,157億ドルで、直近7日間で0.06%増加し、そのうちUSDTの比率は58.29%だ。増加幅は大きくないものの、リスク資産が全面的に圧迫されている局面では、ステーブルコインの時価総額が安定していること自体が前向きなシグナルだ。
重要な論点：機関は何を買って、何を買わないのか？ データによると、機関はビ

避難資金の流れが大きく組み替わる——ドルが最終的な勝者に
従来の「避難の三種の神器」――金、銀、ビットコイン――は、今回の中東紛争ではすべて機能しなかった。真の勝者はドルだ。あの最も古く、最も伝統的な避難資産である。
金：避難の“光輪”はなぜ失われたのか？ 金価格は、予想どおりに上昇せず、むしろ売りが入った。現在のCOMEX金先物は4,676ドル/オンスで、先の高値に比べて大幅に下落している。中核となる理由は、伝達メカニズムの変異にある。原油価格の急騰→インフレ期待の高まり→FRBの引き締め期待の強化。この論理の連鎖のもとで、無利息資産である金は、急上昇した実質金利の上昇予想による避難買いによって相殺され、金利の論理が地政学の論理に勝った。
銀：二重の属性で挟撃。 銀は避難需要に支えられる一方で、工業需要によって抑え込まれる。現在の銀価格は約72.99ドル/オンスで、変動の弾力性は金より顕著に大きい。エネルギー価格の高騰が世界経済の見通しを悪化させると、工業需要の下振れ見込みが銀価格をさらに押し下げる。
ビットコイン：リスク資産というラベルが依然として優位。 いったん7万ドルを突破したものの、68,568ドルまで下落したことは、市場がまだそれを純粋な避難ツールとして見ていないことを示している。恐怖と強欲の指数は一時10という極端な水準に達し、資金は防御型およびキャッシュフロー型の資

ETF資金回復の兆し——機関は「下がるほど買い増す」？
市場のリスク回避ムードが広がる表向きの状況の裏で、機関資金のフローには微妙な変化が起きている。
ビットコインETF：流出から流入へ。 米国上場の現物ビットコインETFは先週、約2,230万ドルの純流入を記録し、これまでの1週間で約3億ドルの純流出だったのに比べて明らかに持ち直した。機関の参加度の改善が、市場の底値を下支えしている。アナリストは、MicroStrategyなどの機関がビットコインを継続的に買い増しており、市場に安定した買い需要をもたらしていると指摘している。
金の配分資金：戦略的な買い増し。 SPDRゴールドETFの保有量は1,054.42トン（+3.43トン）まで増加しており、配分型の資金が戦略面で金へのエクスポージャーを拡大していることを示している。この買い増しは、短期的なリスク回避の駆け引きというより、長期の配分ニーズに基づくものだ。
ステーブルコインの時価総額：小幅に増加。 ステーブルコインの総時価総額は3,157億ドルで、直近7日間で0.06%増加し、そのうちUSDTの比率は58.29%だ。増加幅は大きくないものの、リスク資産が全面的に圧迫されている局面では、ステーブルコインの時価総額が安定していること自体が前向きなシグナルだ。
重要な論点：機関は何を買って、何を買わないのか？ データによると、機関はビ

避险資金の流れが大きく変化——ドルが最終的な勝者に
従来の「避险三種の神器」——金、銀、ビットコイン——は今回の中東紛争で全て失敗した。本当の勝者はドル、最も古く、最も伝統的な避险資産だ。
金：避险の光輪はなぜ失われたのか？ 金価格は予想通り上昇せず、むしろ売りに出された。現在のCOMEX金先物は4,676ドル/オンスで、以前の高値から大きく下落している。根本的な原因は伝達メカニズムの変異にある：原油価格の急騰→インフレ期待の高まり→連邦準備制度の引き締め期待の強化。この論理の連鎖の下で、無利子資産である金は、実質金利の上昇予想による避险買いに対して相殺され、金利の論理が地政学的リスクの論理に勝った。
銀：二重の性質による攻撃。 銀は避险需要に支えられる一方、工業需要によって抑制される。現在の銀価格は約72.99ドル/オンスで、変動性は金よりも著しく大きい。エネルギー価格の高騰により世界経済の見通しが悪化すると、工業需要の減少予想が銀価格をさらに押し下げる。
ビットコイン：リスク資産のレッテルは依然主導権を握る。 一時は7万ドルを突破したが、68,568ドルに下落し、市場は依然として純粋な避险ツールと見なしていない。恐怖・欲望指数は一時10の極端な水準に達し、資金は防御型資産やキャッシュフロー資産に流れた。
ドル：最終的な勝者。 市場の避险ムードが高まると、投資家の嗜好はリスクとリ

ビットコインの「二重人格」——デジタルゴールドか高ベータテクノロジー株か？
ビットコインは現在、アイデンティティの危機に直面している。彼は「デジタルゴールド」になりたいと願っているが、市場の圧力の下で、依然として高ベータ値のテクノロジー株のように振る舞っている。この「二重人格」は、その価格動向を理解する鍵となる。
アイデンティティ一：デジタルゴールド（理論上）。ビットコインの固定供給量と非中央集権的な特性はインフレ耐性を持ち、地政学的危機の際には避難資金を引きつけるはずだ。最近、ビットコインは一時70,300ドルを突破し、「デジタルゴールド」叙事の勝利と見なされた。
アイデンティティ二：リスク資産（実際に）。 原油価格の上昇→インフレ懸念の高まり→テクノロジー株の下落→ビットコインも追随。BTCはナスダック-100などの株価指数と高い相関性を保ち、特にマクロ経済の揺らぎの期間に顕著だ。アナリストは明確に指摘している。現在のビットコインは成熟した避難手段ではなく、高リスクのテクノロジー資産のままだ。
現在、市場はこの論理を試している： 4月6日、ビットコインは3月以来初めて7万ドルを突破したが、その後の上昇は縮小し、4月7日早朝には68,568ドルに下落、0.61%下落した。価格は7万ドル付近で明らかな抵抗に遭い、持続的な突破には至らなかった。
「二重人格」が投資家に与える示唆： ビ

原油如何“控制”加密货币——一条完整的宏观传导链条
油价上涨与加密货币走势之间，存在一条清晰但常被忽视的传导链条。理解这条链条，就能理解为什么ビットコインは油价飙升时承压，以及为什么两者并非简单的负相关关系。
伝導链条的四步路径：
第一步：供給ショックが油価を押し上げる。 ホルムズ海峡の封鎖が起点。世界の約20%の原油がこの海峡を通過し、その閉鎖は直接供給ギャップを引き起こす。現在の油価は110ドル以上で推移し、ゴールドマン・サックスは供給ショックが2027年まで油価を100ドル超で維持させる可能性を警告し、2008年の史上最高値147.50ドルを突破する可能性も示唆している。
第二步：エネルギー価格がインフレ期待を押し上げる。 油価の上昇は輸送コスト、製造コスト、世界のエネルギー請求書に直接影響し、インフレ全体を押し上げる。3月のISM非製造業PMIの投入物価指数は前回値を大きく上回り、エネルギー伝導の効果を初めて反映している。
第三步：インフレが金利の動向を変える。 インフレが上昇すると、FRBは金融緩和を難しくする。FRB理事のリサ・クックは「イラン戦争のため、インフレリスクがより大きい」と公に述べ、市場の金利予想を直接変化させた。非農業部門雇用者数の予想超過後、市場は2026年の利下げ期待をほぼ完全に織り込まなくなった。
第四步：金利予想がリスク資産を抑制。 金利が高水準を

原油価格の3つの主要なドライバー——ホルムズ海峡、最後通牒、そして世界的な石油争奪戦
2026年4月7日、米伊の対立は40日目に入り、原油市場は歴史的に緊張が高まっている局面です。現在、WTI原油は115.41ドル/バレル、ブレント原油は111.35ドル/バレルで、対立勃発前からほぼ倍増しています。
ドライバー1：ホルムズ海峡の封鎖。 2月28日に米国とイスラエルがイランに対して軍事行動を開始して以来、ホルムズ海峡の海運はほぼ停止状態です。この水路は通常、世界の石油輸送の約20%を担っており、その途絶は直接的に供給不足を招きます。
ドライバー2：トランプの「最後通牒」。 トランプは4月7日米東部時間20時を「変更不可能」の最終期限に設定し、イランが海峡を再開しなければ同国のすべての橋梁と発電所を破壊すると脅迫しました。一方、イラン側は暫定停戦の可能性を排除し、制裁解除や戦後復興を含む10項目の要求を提示し、「戦争を永続的に終わらせる」ことが必要だと強調しています。以色列総理は、トランプに対し、現段階でイランとの停戦に合意しないよう警告したとのことです。複数の立場が対立することで、事態はさらに複雑になっています。
ドライバー3：世界規模の「石油争奪戦」。 中東での供給が断たれたことで、アジアおよびヨーロッパの製油業者は代替供給源を求めて争っています。米国WTI原油のスポットにおけるプ

ビットコインの「戦争パラドックス」：短期は逆風、長期的には避難所？
ビットコインは最近、承圧のもとで押し目（リトレース）となっています。直接の原因は、米国とイランの紛争が激化したことで資金がゴールド、ドルなどの伝統的な避難資産へ流れ、リスク資産（BTCを含む）が投げ売られたことです。これは典型的な「流動性逼迫」の反応です――不確実性の中で機関投資家が、変動率が高い資産を優先して現金化しています。
しかし興味深いことに、オンチェーンのデータでは、1年以上保有しているアドレスが依然として増えており、取引所の残高は2018年以来の最低水準まで低下しています。これは、長期の信奉者が市場から離脱していないことを意味しており、短期の売り圧力は主にヘッジファンドや個人投資家のパニックによるものです。
テクニカル面では、BTCの日足は60日移動平均線（約$68,500）を下抜けています。下方の強い支持は$62,000-$64,000の範囲にあります。もし$70,000の節目まで反発するには、次の3つの条件を同時に満たす必要があります：
① 米国とイランの情勢がこれ以上悪化しない（または停戦のシグナルが出る）こと；
② 米国株が落ち着き、VIX（恐怖指数）が20以下まで低下すること；
③ ビットコインの「半減期」ストーリーが再び市場のセンチメントを主導すること（現時点では残り約10日）。
総合的に見

地政火薬庫が引き金になり、$120は夢物語ではない
原油が再び$113に戻り、$120まであと一歩だ。今夜突破できるかどうかは、2つの即時シグナルにかかっている：
1. 米国・イランの軍事摩擦が「裏付けあり」か：現状は口頭での脅しにすぎないが、無人機が撃墜される、タンカーが襲撃されるなどの事件が起これば、パニック・プレミアムが瞬く間に原油価格を5%-8%押し上げる。
2. OPEC+の反応スピード：サウジアラビア、アラブ首長国連邦の残余生産能力は約300万バレル/日だが、それらが様子見を選ぶ（さらには好機を利用して値上げする）のであれば、市場を抑えるために即時増産して平準化しない限り、$120は手が届く。
テクニカル面では、WTI原油の週足が上昇トライアングルを突破し、MACDのゴールデンクロスで出来高も増加している。上値の明確な抵抗は$125付近まで目立たない。ファンダメンタルズ面では、米国の戦略石油備蓄が40年ぶりの低水準まで下がっており、補充（在庫積み増し）の需要がかえって「追い風要因」となっている。総合的に判断すると、今夜（4月7日）に$120へ到達する確率は60%を超えるが、高値圏からの押し戻しには注意が必要だ。なぜならトランプも大統領選前にガソリン価格が暴走するのは望んでおらず、「一時的な冷却」シグナルを放つ可能性があるからだ。
取引のアドバイス：短期では軽めに追い買い

極限の圧力の下で、交渉のテーブルはただの「ショー」だ
「10点案」から「15点計画」へ――数字の違いの背後には、米国とイラン双方の根本的な信頼崩壊がある。トランプが言ういわゆる「最後通牒」の本質も、やはり極限の圧力だ。つまり、イランに核計画を徹底的に放棄させ、シリアから撤退させ、代理人への支援をやめさせることを要求しており、これはイランの国家安全保障のレッドラインに触れる。一方、イラン側は、長年の制裁を受けた後、「経済への抵抗」や地政学的な駆け引きでカードを得ることを覚えており、短期的に単独で一方的に屈服することはありえない。
確かに双方とも、（特に米大統領選が近いこともあって）本当の意味で戦争は望んでいないが、「握手して和解」には実質的な譲歩が必要だ。現時点では、トランプは軍事的な脅威でイランを交渉の場に引き戻し、「アメリカ優先」の条項を受け入れさせることにより傾いている。一方で、イランは米政権の交代まで引き延ばそうとしている。だからこそ、4月9日までにいかなる和平協定が成立する可能性も、限りなくゼロに近い。真の不確定要素は、おそらく原油価格が120ドルを突破し、米株が重圧を受けた後に、ホワイトハウスが「真正面からぶつかる」コストを改めて見直すことだ。
個人的な見解：引き続き膠着するが、「管理可能なエスカレーション」は維持することになるだろう。短期的には、イランがホルムズ海峡を封