BTCの今回のベア相場における最大ドローダウンはわずか53%
史上最も浅いベア相場のドローダウン記録を樹立
一方、過去数回のベア相場でのドローダウン幅は概ね77%から93%
その範囲では現実に何度も半減を重ねた
相場の惨状は今回をはるかに上回る
このデータの背後には明確に2つの核心的な変化が示されている
一つは大量の機関資金が参入して下支えしたこと
これによりBTCのボラティリティに体系的な長期的低下が直接もたらされた
過去のような
1日で20%以上の極端な暴落が起こりにくくなった
二つ目は暗号市場全体の基盤構造がすでに根本的に変わったこと
過去のような流動性が完全に枯渇する深いベア相場のシナリオは
今後ますます再現が難しくなるだろう。
しかし、浅いドローダウンを直接的に強気シグナルとみなすことは絶対にできない
ドローダウン幅が小さいことは、下落余地が尽きたことを全く意味しない
単に価格が下落する過程で
下値には常に受け皿となる資金が参入して下支えしていることを示す
空売り筋が一気に極端な深い下落を仕掛けるのは難しい
今後はおそらく長時間のレンジ相場での揉み合いを通じて
徐々にベア相場のポジション整理が完了するだろう。
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