Dialog mit Dr. Xiao Feng (Teil 1): Die Gesetzgebung über den US-Dollar Stablecoin ist ein Sieg der technologischen Innovation, aber die Auswirkungen werden sehr komplex sein.
Die Menschen erwarten allgemein, dass mit dem Inkrafttreten des Gesetzes über den Dollar-stablecoin die digitale Wirtschaft der Blockchain einen sehr spannenden Ausbruch erleben wird, und rund um diesen Dollar-stablecoin sowie reale Vermögenswerte wird eine neue Gründungsphase entstehen.
Verfasser: Meng Yan
Einleitung: Mit der Verabschiedung des US-Dollar-Stablecoin-Gesetzes durch den US-Senat und der Verabschiedung des Hongkong-Dollar-Stablecoin-Gesetzes durch den Hongkonger Legislativrat sind Stablecoins schnell zum heißesten Thema der Branche geworden und haben eine breitere Aufmerksamkeit auf sich gezogen. Es wird allgemein erwartet, dass mit der Einführung des US-Dollar-Stablecoin-Gesetzes die digitale Blockchain-Wirtschaft eine sehr aufregende Explosion einleiten wird, und es wird ein neues unternehmerisches Fenster um diesen US-Dollar-Stablecoin und reale Vermögenswerte (RWA) geben. Dr. Xiao Feng ist ein chinesischer Marktführer in der Blockchain-Forschung und -Praxis mit einem tiefen Verständnis von Blockchain, Stablecoins und RWA. Um die Möglichkeiten dieser Ära vollständig zu verstehen, hatte ich die Ehre, einen intensiven Austausch mit Dr. Xiao Feng per Videokonferenz und Text zu führen, den ich zusammengestellt und zur Diskussion mit meinen Kollegen veröffentlicht habe. Aufgrund der großen Länge des ursprünglichen Artikels wurde er in zwei Teilen veröffentlicht. Die erste Hälfte konzentriert sich auf die Bedeutung von USD-Stablecoins, während sich die zweite Hälfte auf die Stablecoin-Wirtschaft und die Chancen konzentriert, die RWA chinesischen Unternehmern bietet. Die Ansichten in diesem Artikel sind nur die Worte einer Familie, und die Leser sind herzlich eingeladen, sich darüber auszutauschen.
1. Die Motivation für die Transparenz der Stablecoin-Gesetzgebung
Meng Yan: Dr. Xiao, Ihre jüngsten Reden haben große Auswirkungen auf die gesamte chinesische Blockchain-Community gehabt, insbesondere die “Back to the Origin”-Rede für Blockchain-Unternehmer, die eine sehr breite Wirkung hat. In dieser Rede haben Sie nicht nur die Wertlogik der Blockchain noch einmal bekräftigt, sondern auch deutlich gemacht, dass die Branche vor einem neuen explosiven Zyklus steht und Unternehmer zu ihren ursprünglichen Absichten zurückkehren und neu anfangen und den richtigen Weg einschlagen müssen. So verstehe ich Ihre Rede.
Das Timing Ihrer Rede ist in der Tat sehr genau. DER US-SENAT STIMMTE AM 19. MAI ÜBER DAS GENIUS STABLECOIN-GESETZ AB, GEFOLGT VON DER LEGISLATIVE IN HONGKONG, DIE AM 21. MAI DAS STABLECOIN-GESETZ VERABSCHIEDETE. In aller Stille hat ein legislativer Wettlauf um Stablecoins begonnen. Derzeit wird ein neuer Konsens gebildet, das heißt, der Blockchain-Bereich steht kurz davor, eine goldene Fensterperiode des Unternehmertums und der Innovation einzuläuten, und seine Energieintensität könnte die der KI für eine gewisse Zeit übersteigen. Viele Außenstehende, die sich noch nie mit Blockchain und Web3 befasst haben, haben dies im letzten Monat vielleicht abgetan, und jetzt haben sie ihre Meinung geändert und begonnen, auf die Möglichkeiten in diesem Bereich zu achten.
Diese Situation war nicht einfach. Ich bin seit 10 Jahren in dieser Branche tätig und ich bin ziemlich emotional. In den letzten Jahren haben die großen Länder auf der ganzen Welt eine sehr vorsichtige oder sogar negative Haltung gegenüber der Gesamtheit der neuen Technologien wie Blockchain, Krypto-Assets, Token, DeFi und Web3 eingenommen, mit strengen Vorschriften und fast ausnahmsloser Stigmatisierung der Mainstream-Medien. In den mehr als 200 Jahren seit der industriellen Revolution gibt es in meiner Erinnerung kein zweites Beispiel für einen solchen Umgang mit einer aufstrebenden Technologie. Aber die grünen Berge können ihn nicht bedecken, schließlich fließt er nach Osten, und er wartet auf diesen Tag.
Aber die Trump-Regierung in den USA hat plötzlich einen so großen Kurswechsel vollzogen, dass die Öffentlichkeit eine Erklärung benötigt. Ich habe einige selbsternannte Medien gesehen, die diese Angelegenheit aus einer Verschwörungstheorie-Perspektive verstehen, zum Beispiel, dass die Familie Trump dies als ein Mittel zur persönlichen Bereicherung nutzt oder dass es im Zusammenhang mit dem Handelskrieg als Währungskrieg eingesetzt wird.
Was denken Sie, welche Motive die USA dazu bewegen, die Gesetzgebung zu stabilen Münzen voranzutreiben?
Xiao Feng: Das Team des US-Präsidenten und der Kongress sind in Bezug auf die Motive für die Gesetzgebung zu stabilen Münzen relativ offen und transparent. Sie haben öffentlich gesagt, dass es erstens darum geht, das amerikanische Zahlungs- und Finanzsystem zu modernisieren, und zweitens darum, die Stellung des US-Dollars zu festigen und zu stärken, um im Laufe der Jahre eine Nachfrage von mehreren Billionen US-Dollar für US-Staatsanleihen zu schaffen. Ich denke, das ist die Antwort; hier gibt es nicht so viele Verschwörungstheorien.
Vor kurzem habe ich mit einem crypto-Politikberater eines amerikanischen Präsidenten gesprochen, der mir sehr direkt sagte, dass die Bitcoin-Staatsreserve für die USA an zweiter Stelle steht, während der Dollar-stablecoin an erster Stelle steht und ein Kerninteresse der USA ist. Soweit ich informiert bin, ist das Ziel des Teams von Präsident Trump, sicherzustellen, dass das GENIUS-Gesetz vor der Sommerpause des amerikanischen Kongresses im August verabschiedet wird, und es sieht jetzt so aus, als könnte es sogar noch schneller gehen.
In diesem Fall zeigen die Hongkonger Gesetzgeber Flexibilität und hohe Effizienz, indem sie das stabilecoin-Gesetz in dritter Lesung verabschieden, was lobenswert ist.
Meng Yan: Einige Leute haben diesen Gesetzentwurf jetzt mit der Bretton-Woods-Konferenz von 1944 und dem Nixon-Schock von 1971 verglichen und gesagt, dass er ein “Bretton-System in der Ära der digitalen Wirtschaft” aufbaut. Die allgemeine Logik dieser Aussage ist, dass die Vereinigten Staaten im Prozess der Deglobalisierung sehr besorgt über die Schwächung der Position des Dollars sind. Daher wird die “nukleare Waffe” der digitalen Währung eingesetzt, um die Dimensionalität des bestehenden internationalen Währungs- und Finanzsystems zu verringern, die Auswirkungen auf den US-Dollar abzusichern und die Hegemonie des US-Dollars zu konsolidieren. Was halten Sie von dieser Sichtweise?
Xiao Feng: Gerade habe ich erwähnt, dass eines der wichtigen Ziele der USA bei der öffentlichen Anerkennung der Förderung von stabilcoin Gesetzgebung darin besteht, die Position des US-Dollars zu festigen und zu stärken. Und der Blick auf die Abstimmung im Senat zeigt, dass dies ein Konsens beider Parteien ist; sie wissen auch, dass sie Geschichte schreiben.
Die USA haben dieses Verständnis durch einen Prozess entwickelt und mussten dafür einen gewissen Preis zahlen. Die vorherige US-Regierung, insbesondere Experten wie der ehemalige SEC-Vorsitzende Gary Gensler, waren mit Blockchain vertraut, aber warum haben sie sich all die Jahre so schwer getan? Es geht schlichtweg darum, dass sie das bestehende Zahlungssystem, einschließlich SWIFT, sowie die auf diesem Netzwerk basierenden Finanzverwaltung, Regulierung und Anti-Geldwäsche-Mechanismen nicht aufgeben können.
Der Fortschritt der Blockchain-Technologie selbst in den letzten Jahren, insbesondere die Praxis der Finanzsanktionen gegen Russland nach dem russisch-ukrainischen Krieg, zeigt jedoch, dass die technischen Vorteile der Blockchain schlüssig und unwiderlegbar sind, so dass kein Zweifel daran besteht, dass sich die gesamte Finanzinfrastruktur in Richtung Blockchain bewegt, genau wie die Dampfmaschine in die Ära der Elektrifizierung, und es gibt keine Kraft, die sie stoppen kann. Es macht keinen Sinn mehr, den Kopf in den Sand zu stecken, die Situation ist stärker als die Menschen.
Im Vergleich zur Vorgängerregierung hat die Trump-Regierung in allen Aspekten eine realistischere Haltung verkörpert, im schlimmsten Fall ist sie nicht prinzipientreu und im besten Fall proaktiv. Die Haltung der Vereinigten Staaten ist also, dass, wenn es unvermeidlich ist, SWIFT für die Zahlungsabwicklung zu umgehen, dann zumindest nicht zulassen, dass es den Dollar umgeht; Wenn die USD-Tokenisierung unvermeidlich ist, dann stellen Sie zumindest sicher, dass jeder USD-Token auf der Grundlage von US-Vermögenswerten erstellt wird. Da er nicht blockiert werden kann, ist es ein zentrales nationales Interesse der Vereinigten Staaten, dafür zu sorgen, dass der US-Dollar in der digitalen Wirtschaft, in der Web3-Welt und im KI-Zeitalter immer noch zum wichtigsten Zahlungs- und Abwicklungsinstrument wird. Aus der Perspektive der Vereinigten Staaten ist dies eine Verschwörung, eine klare Karte.
Wird der US-Dollar-Stablecoin in der Lage sein, ein neues “Bretton-System” zu schaffen? Beobachtung ist erforderlich. In den letzten Jahren hat sich die globale Position des Dollars verschlechtert, und es besteht kein Zweifel daran, dass die Vereinigten Staaten ihre Position durch Stablecoins stärken wollen. Ob eine solche Maßnahme allein ihr Ziel erreichen kann, insbesondere ob man davon sprechen kann, dass sie ein neues System geschaffen hat, kann jedoch vom Prozess der Wechselwirkung zwischen der späteren Praxis und der Gesetzgebung abhängen. Ich bin jedoch der Meinung, dass das Trump-Team und der US-Kongress zwar ein tiefes Verständnis des Dollar-Stablecoins haben, sich aber die langfristigen Auswirkungen dieser Angelegenheit möglicherweise nicht vollständig vorstellen können. IN DIESEM SINNE IST ES RISKANT, AUF DAS GENIUS-GESETZ ZU DRÄNGEN. Wird sich die Zukunft so wiederholen wie seine Handelskriegspolitik? Beobachtung ist erforderlich.
2. Zwei Dollar-Stablecoin-Systeme und ihre komplexen Folgen
Meng Yan: Wenn es um langfristige Auswirkungen geht, ist die Erzählung von Verschwörungstheorien über “Währungskriege” derzeit im chinesischen Internet sehr beliebt. Es wird angenommen, dass die USA die Gesetzgebung für stabilecoins einführen, um stabilecoins zu “waffen”. Stimmen Sie dieser Aussage zu?
Xiao Feng: “Währungskriege” sind seit mehr als einem Jahrzehnt ein beliebtes Narrativ. Aus der Sicht anderer Länder ist es in der Tat notwendig, die Auswirkungen des US-Dollar-Stablecoins vollständig abzuschätzen. Die Gesetzgebung zur Förderung der Tokenisierung von Fiat-Geld, die in der Geschichte der Weltwährung beispiellos ist, wird zwangsläufig eine komplexe Reihe von wirtschaftlichen und finanziellen Reaktionen auslösen, deren Folgen niemand vollständig vorhersehen kann, nicht einmal der Präsident der Vereinigten Staaten und der Kongress. ABER ES GIBT MINDESTENS ZWEI THEMEN, DIE BESONDERE AUFMERKSAMKEIT ERFORDERN, WENN MAN BEDENKT, WAS DER GENIUS BILL ENTHÜLLT.
Der erste ist, dass die Grenzen für souveräne Währungen fragiler geworden sind. Gegenwärtig ist die Verwendung der Währung durch die administrative Gliederung des Staates begrenzt, und der souveräne Staat hat ein Monopol auf die Binnenwährung und kontrolliert den Austausch von Devisen an der Grenze. Diesen Governance-Mechanismus gibt es schon seit Hunderten von Jahren. Als der US-Dollar-Stablecoin in großem Umfang eingesetzt wurde, wurde dieser Mechanismus gebrochen. Blockchain verwandelt das Internet in ein Zahlungsnetzwerk und eine Finanzinfrastruktur, so dass Geld nicht mehr vom traditionellen Bankensystem und Clearing-Netzwerk abhängt, sondern durch Smart Contracts, verschlüsselte Konten und Peer-to-Peer-Übertragungsmechanismen wie eine Kapillare in die Mikroebene einer anderen Volkswirtschaft eindringen kann, die den täglichen Konsum, die Bezahlung von Arbeitskosten, grenzüberschreitenden E-Commerce, freiberufliche Abrechnung und sogar KI-zu-KI- und Maschine-zu-Maschine-Zahlungsverhalten abdeckt. Zu diesem Zeitpunkt sind Stablecoins nicht mehr nur ein Zahlungsinstrument, sondern eine Finanzinfrastruktur, die in die Wirtschaftssysteme anderer Länder eingebettet werden kann. Sie ist in der Lage, einen Teil der wirtschaftlichen Aktivitäten anderer Länder in ihre eigene Wirtschaftskarte zu “integrieren” und damit im Wesentlichen einen neuen Mechanismus für die Erweiterung des Währungsnetzes zu bilden. Dies stellt eine strukturelle Herausforderung für die bestehenden hoheitlichen geld- und finanzpolitischen Regulierungsrahmen sowie für die makroökonomischen Kontrollinstrumente dar. Da Sie auf das Bankensystem, Devisenkontrollen, Zahlungs- und Abwicklungsregeln aufgebaut haben, werden Sie immer anfälliger für die Blockchain- und Stablecoin-Technologie.
Meng Yan: Die Situation, die Sie erwähnt haben, ist bereits eingetreten. In einigen Ländern Afrikas, Südostasiens und Lateinamerikas haben ihre Fiat-Währungen Jahr für Jahr an Wert verloren, und junge Menschen verwenden USDT und andere Dollar-Stablecoins in großer Zahl, was den Währungsbehörden dieser Länder Kopfschmerzen bereitet hat. Als ich letztes Jahr auf einer Geschäftsreise nach Ghana war, erzählten mir lokale Zentralbankbeamte, dass sich Dollar-Stablecoins wie ein Lauffeuer unter jungen Menschen in Ghana und Nigeria verbreiten und den Status der Fiat-Währungen in ihren Heimatländern schwächen. Sie fragten mich, wie ich die Invasion der Dollar-Stablecoins mit technischen Mitteln abwehren könnte, und ich konnte nicht antworten. Da Ihre Landeswährung jedes Jahr um 20-30 % abwertet, ist es kein Wunder, dass die Menschen keine Dollars verwenden.
Xiao Feng: Das ist erst der Anfang, mit der Entwicklung von US-Dollar-Stablecoins wird es ein zweites Problem geben, nämlich die komplexe Ökologie, die sich aus dem Offshore-US-Dollar-Stablecoin-System ergeben könnte. GEMÄSS DEM GENIUS ACT KÖNNEN AUCH INSTITUTIONEN AUSSERHALB DER VEREINIGTEN STAATEN US-DOLLAR-STABLECOINS AUSGEBEN, ABER SIE MÜSSEN AUF US-FIAT-VERMÖGENSWERTEN BASIEREN, IN DEN VEREINIGTEN STAATEN REGISTRIERT SEIN, VON DEN ZUSTÄNDIGEN US-BEHÖRDEN REGULIERT WERDEN, DEN EINSCHLÄGIGEN US-GESETZEN ENTSPRECHEN UND JEDERZEIT AUF ANORDNUNGEN VON US-STRAFVERFOLGUNGSBEHÖRDEN REAGIEREN. Diese Anforderungen sind sehr hoch, aber es ist wichtig zu verstehen, dass diese Anforderungen eine Bedingung für den “legalen Verkehr auf dem US-Markt” sind. Ohne Zugang zum US-Markt, ohne Kontakt zu US-Bürgern und US-Unternehmen können auch diese Bedingungen gelockert werden. In der Tat ist dies gleichbedeutend mit der Öffnung eines Grauraums, der ausländischen Institutionen unter Bedingungen erlaubt, Dollars zu prägen. Infolgedessen wird es in Zukunft zwei Systeme geben, den Onshore-Dollar-Stablecoin und den Offshore-Dollar-Stablecoin, ähnlich den heutigen Dollar- und Eurodollar-Systemen. Unter ihnen ist der Onshore-Dollar strenger und konsistenter, während die Ökologie des Offshore-Dollars komplexer sein wird, und Dutzende oder sogar Hunderte von digitalen Währungen, die als “Dollar-Stablecoins” bezeichnet werden, zirkulieren, zirkulieren, kartieren, tauschen und interagieren werden in Dutzenden von öffentlichen Ketten und Hunderten von privaten Ketten der beiden Systeme, was komplexe Auswirkungen haben wird, die noch niemand zuvor gesehen hat und die niemand vorhersehen kann.
Meng Yan: Ist es möglich zu glauben, dass es sich tatsächlich um die Vereinigten Staaten handelt, die einen Teil der Prägerechte an ausländische Nichtbankeninstitutionen abtreten und die Prägerechte von US-Dollar-Stablecoins dezentralisieren? Das erinnert mich an die frühen Jahre der westlichen Han-Dynastie in China, als Münzrechte delegiert und private Münzprägungen erlaubt wurden, aber es gibt keine detaillierten Aufzeichnungen darüber, wie diese Währungen zusammenwirkten und welche Art von wirtschaftlichen Problemen sie verursachten. Seit den Anfängen der industriellen Zivilisation hat kein Land versucht, die Seigniorage auf ausländische Unternehmen zu dezentralisieren, und heute erleben wir eine neue Phase in der Geschichte der monetären Entwicklung der Welt. Lassen Sie mich einen Vergleich anstellen, der nicht unbedingt angemessen ist, der zukünftige US-Dollar-Stablecoin ist wie die Kupfermünzen der Wenjing-Zeit, es gibt viele “Marken”, einige sind von hoher Qualität, einige sind von geringer Qualität, einige werden von Deng Tong geprägt, und einige werden von Liu Wei geprägt, die auf dem Weltmarkt zirkulieren und konkurrieren. Oberflächlich betrachtet hat die US-Regierung einen Teil der US-Dollar-Prägerechte abgetreten, aber in Wirklichkeit hat sie durch Aufsicht und Strafverfolgung US-Anleihen in “Kupferminen” für die Prägung von Kupfermünzen verwandelt, Stablecoin-Emittenten auf der ganzen Welt zu “Kettengeschäften” von US-Dollars gemacht, die Nachfrage nach US-Anleihen in der Weltwirtschaft stark erhöht, die Durchdringung von US-Dollars erhöht und den langen Arm der US-Finanzaufsicht verstärkt.
Xiao Feng: Ja, aber die tatsächliche Situation wird komplizierter sein. Während Handelskonflikte zu einer “Anti-Globalisierung” führen, entsteht der Trend der “Dollarifizierung” der globalen digitalen Wirtschaft. In Zeiten, in denen sich die KI rasant entwickelt, beschleunigt sich das “Wert-Internet” plötzlich. Diese komplexen Reaktionen der wirtschaftlichen und technologischen Trends übersteigen die Vorhersagefähigkeit aller.
Insbesondere das Offshore-Dollar-Stablecoin-System wird auf mehreren Ebenen erscheinen, was viele Finanzinstitute, Internetunternehmen und sogar souveräne Länder zur Teilnahme anziehen wird, und es wird eine besonders reiche und komplexe Ökologie entstehen. Von im Ausland ausgegebenen hochwertigen Offshore-Dollar-Stablecoins, die vollständig den US-Regulierungsvorschriften entsprechen und in den USA in Umlauf gebracht werden können, über lokale US-Dollar-Stablecoins, die den Vorschriften anderer souveräner Länder folgen, aber nicht in die USA gelangen und die Amerikaner nicht berühren, bis hin zu “wilden” nicht konformen US-Dollar-Stablecoins, sowie verschiedenen Problemen wie Falschgeld, Überausgabe und schmutzigem Geld, die unweigerlich auftreten werden, wird es auf der einen Seite zu einer starken Verstärkung des “Markeneffekts” des US-Dollars und der globalen Ausbreitung der psychologischen Ankerwirkung des US-Dollars als “Einheit der Stückelung” führen. Auf der anderen Seite wird das ultrakomplexe Währungssystem die regulatorische und finanzielle Stabilität von Ländern auf der ganzen Welt und in den Vereinigten Staaten vor noch nie dagewesene Herausforderungen stellen. In der Anfangsphase ist es sehr wahrscheinlich, dass die Regulierungskapazität der Vereinigten Staaten nicht in der Lage sein wird, mit ihr Schritt zu halten oder sie zu erreichen, und dies kann sogar zu einer politischen Kehrtwende führen. Kurz gesagt, die reale Welt wird sehr aufregend und sehr chaotisch sein. Ich kann mit Sicherheit sagen, dass wir in eine Periode der ökologischen Explosion der digitalen Wirtschaft eintreten werden und bald viele neue Phänomene der digitalen Wirtschaft und Geschäftsarten sehen werden.
In dieser Phase ist die Diskussion über dieses Thema noch sehr unzureichend. Besonders im chinesischen Internet ist die Diskussion stark unzureichend.
Ich glaube jedoch nach wie vor, dass der Hauptzweck des US-Dollar-Stablecoins darin besteht, dem Trend der technologischen Entwicklung zu folgen und die Position des US-Dollars präventiv zu konsolidieren, anstatt darauf abzuzielen, das derzeitige internationale Währungssystem anzugreifen. Die sogenannte “Weaponization” ist der “Nebeneffekt” der disruptiven technologischen Vorteile der Blockchain. Es ist leicht, in die Irre geführt zu werden, wenn das Thema emotional diskutiert wird. Gegenwärtig sind Verschwörungstheorien und Kampferzählungen in der chinesischen Internetöffentlichkeit sehr in Mode und angenehm, und wir müssen besonders darauf achten, dass wir uns nicht von Emotionen in die Irre führen lassen und auf der entgegengesetzten Seite des historischen Trends stehen. Ganz einfach: Wenn es sich um einen Währungskrieg handelt, sollte man sich davor hüten? Möchten Sie weiterhin die gesamte Palette von Technologien wie Blockchain, Tokenisierung und Krypto-Finanzen blockieren? Wenn Sie auf diese Weise über das Problem nachdenken, werden Sie einen großen Fehler machen.
Wir müssen verstehen, dass die “Aggressivität” von Blockchain-Stablecoins auf natürliche Weise darin besteht, mehr realwirtschaftliche Aktivitäten im Rahmen einer höheren Effizienz, niedrigerer Kosten und weniger Verbindungen zu absorbieren und zu binden. Seine Expansion basiert auf technologischer Überlegenheit und stützt sich auf Effizienz, institutionelles Design, technologische Überlegenheit und Netzwerkeffekte, denen man sich nicht lange entziehen kann. Wir geben zu, dass es die Merkmale einer disruptiven Innovation aufweist, die aggressiv und destruktiv für das bestehende technische System ist, und es ist nicht übertrieben zu sagen, dass es sich um einen Angriff zur Reduzierung der Dimensionalität handelt. Aber was für eine Einstellung sollten wir dazu haben? Ist der Einsatz von heißen Waffen gegen kalte Waffen nicht ein Schlag in der Geschichte, der die Dimensionalität reduziert? Ist die Dampfmaschine ein Schlag gegen die Kraft von Mensch und Tier? Ist das Internet nicht ein Schlag für die Reduzierung der Dimensionalität der Post- und Telefonnetze? Auf welcher Seite stehen Sie also?
Meine Haltung ist konstant und hat sich in den letzten zehn Jahren nicht geändert. Angesichts einer Technologie wie der Blockchain sollte man die Gegebenheiten nutzen und auf eine offene, konforme und vertrauenswürdige Weise sein eigenes Stablecoin-Ökosystem entwickeln, um einen Platz im neuen Finanznetzwerk zu haben. Einige sprechen von Währungs- und Finanzhoheit, ich möchte sagen, dass die aktive Auseinandersetzung mit disruptiven technologischen Innovationen die wirklich verantwortungsvolle Haltung gegenüber der Hoheit ist.
3. Der Durchbruch der Stabilcoins ist letztlich ein Sieg der technischen Innovation.
Meng Yan: Die Vereinigten Staaten haben die Führung bei der Förderung der Stablecoin-Gesetzgebung übernommen, aber sie hat immer noch ihre Besonderheiten. Diese Besonderheit liegt in der Tatsache, dass sich die ersten, die herauskamen und Krabben aßen, als die größte und fortschrittlichste Volkswirtschaft der Welt herausstellten, um die wichtigste Reservewährung der Welt zu fördern, um die Führung bei den Reformen zu übernehmen. Für viele Länder könnte es klüger sein, einige Experimente in weniger wichtigen Volkswirtschaften mit weniger wichtigen Währungen durchzuführen und langsam voranzukommen. Aber jetzt ist die Haltung der Vereinigten Staaten gleichbedeutend damit, allen eine stürmische Veränderung direkt vor die Nase zu schieben, was in der Tat eine erzwungene Situation gebildet hat, die alle vor ein Sphinx-artiges Dilemma stellt: Antworte mir, oder ich werde dich fressen.
So steht man vor dieser Herausforderung, haben viele Menschen aus einer Stressreaktion heraus eine abwehrende Einstellung. Besonders da in den Medien täglich propagiert wird, wie Blockchain für Geldwäsche, illegale Finanzierung und illegale Transaktionen genutzt wird, und täglich verschiedene Spekulationsgeschichten berichtet werden, denken viele Menschen ganz natürlich, dass die USA diese Technologie jetzt plötzlich nutzen, um stablecoins und RWA voranzubringen, und dass die USA einen Währungskrieg führen wollen, indem sie Blockchain als Waffe verwenden. Diese Einstellung ist nachvollziehbar.
Xiao Feng: Die Mentalität ist verständlich, aber wir müssen immer noch die Grundprinzipien anwenden und zum ursprünglichen Punkt zurückkehren, um zu denken. Jetzt diskutieren wir über das Thema Blockchain und Stablecoins, es gibt zu viele makroökonomische Diskussionen, sobald wir den Mund aufmachen, sprechen wir über das Geldsystem, die Hegemonie des Dollars und Finanzkriege, aber die Mikrodiskussionen sind sehr unzureichend. Viele von uns vergessen, dass die treibende Kraft für die Entwicklung von Stablecoins schon immer die technologische Innovation war, die darin besteht, einen Mehrwert für normale Nutzer und Verbraucher zu schaffen. Der Grund, warum Stablecoins einen so großen Einfluss haben, liegt in einer Reihe von technischen Vorteilen, die ihnen die Blockchain bietet. Ich spreche seit zehn Jahren über diese Inhalte, aber es reicht nicht aus, es ist notwendig, es in diesem Moment zu wiederholen, und wir müssen allen verständlich machen, dass die Technologie der Blockchain wirklich große Vorteile hat, sie wird definitiv erfolgreich sein, und niemand kann sie stoppen.
Meng Yan: Es ist in der Tat wichtig, dieses Prinzip klar zu erklären. Ich habe gesehen, dass Sie in einem Vortrag erwähnt haben, dass Sie seit zehn Jahren von Blockchain fasziniert sind und sich nicht von Ihrem ursprünglichen Ziel abgebracht haben. Können Sie daher noch einmal zusammenfassen, welche technologischen Vorteile der Blockchain Sie faszinieren?
Xiao Feng: Sein grundlegendster technischer Vorteil zeigt sich in vier Bereichen: Konto, Hauptbuch, Buchungsmethoden und Buchungseinheit.
Aus der Perspektive des Kontos basiert die traditionelle Finanzwirtschaft auf Bankverwahrkonten, um all unsere wirtschaftlichen Aktivitäten aufzuzeichnen. Im Blockchain-Bereich gibt es jedoch keine Bankkonten mehr, digitale Asset-Wallets übernehmen diesen Platz und werden als Krypto-Konten bezeichnet. Die Erstellung eines Krypto-Kontos erfolgt durch den Benutzer selbst mithilfe von kryptographischen Werkzeugen, es ist selbst erschaffen, die Vermögenswerte sind selbstverwahrt.
Aus Sicht des Hauptbuchs ist die öffentliche Blockchain ein globales öffentliches Hauptbuch, mit globaler Liquidität, ohne dass administrative Grenzen Einschränkungen auferlegen können, ohne geografische und zeitliche Grenzen.
Aus der Sicht der Buchführung unterscheiden sich die verteilte Buchführung und die doppelte Buchführung, und auch das Abrechnungsmodell ist anders. Traditionelle Finanzen basieren auf Nettosettlement, Blockchain hingegen auf Einzeltransaktionen, wobei die Zahlung und die Lieferung gleichzeitig erfolgen, also das, was man als Zahlung und Abrechnung in einem Schritt bezeichnet.
Aus Sicht der Buchhaltungseinheit ist die Buchhaltungseinheit auf der Blockchain die native Kryptowährung. Wenn Sie Fiat-Währung als Buchhaltungseinheit verwenden möchten, nützt es nichts, Befehle zu erteilen. Sie müssen zuerst die Fiat-Währung tokenisieren und ein digitales Pendant der Fiat-Währung auf der Blockchain erstellen.
Diese technischen Vorteile mögen abstrakt erscheinen, aber wenn sie sich in der Anwendung widerspiegeln, bieten sie den Benutzern greifbare Vorteile. Wir beurteilen, ob eine neue Technologie einen überwältigenden Vorteil hat, tatsächlich gibt es einen einfachen Weg, das heißt, man schaut sich an, wie oft sich die Effizienz verbessert hat und wie oft die Kosten gesunken sind. Ein zehnfacher Vorteil ist ein Generationenwechsel, und wenn es ein hundert- und tausendfacher Vorteil ist, kann er durch keine Gewalt gestoppt werden. Wenn zum Beispiel ein Auto etwa zehnmal schneller ist als eine Pferdekutsche, dann wird das ganze System der Pferdekutschen unweigerlich obsolet sein. Die Kosten des Internets sind 100-mal niedriger als die des Telegrafen-, Telefon- und Fernsehnetzes, so dass viele Menschen, als das Internet zum ersten Mal auftauchte, auch keine Mühen scheuten, um Internet-Telefonie und Online-Videoanwendungen zu blockieren, aber was war das Ergebnis? Diese Netze sind inzwischen durch das Internet ersetzt worden. Angesichts einer so großen technologischen Überlegenheit gibt es keinen Grund für Konservatismus oder Widerstand.
Ich habe immer gesagt, dass die Bedürfnisse der Nutzer nach Finanzen ewig sind und es notwendig ist, sich leicht Geld zu leihen und es schnell zu erhalten. Vergleichen wir diese Überweisungseffizienz. Das Senden von Geld von Shanghai in die USA kann jetzt Tage oder sogar Wochen dauern. Mit Blockchain-Stablecoins kann es in wenigen Sekunden empfangen werden. Wie oft ist dieser Effizienzgewinn gegeben? Es gibt einen extremeren Fall, ich habe kürzlich Geld von Hongkong nach Shanghai gesendet, nur um den Fehler nach einem Monat zu bestätigen, und wenn ich Stablecoins verwende, kann es in 10 Sekunden abgeschlossen sein, wie oft ist diese Effizienzverbesserung? Es kann Zehntausende Male, Hunderttausende Male sein. Kann bei einem so großen technologischen Vorsprung irgendeine Kraft das stoppen?
Lassen Sie mich Ihnen ein anderes Beispiel geben. Es ist schwierig, in traditionellen Handelssystemen einen ununterbrochenen 24/7-Betrieb zu erreichen. Einige der führenden Aktienhandelssysteme versuchen nun, ihre Handelszeiten zu verlängern, und einige planen bereits, 23/5, 23 Stunden am Tag, fünf Tage die Woche zu handeln, aber es muss immer noch für eine Stunde am Tag gestoppt werden, denn im traditionellen Clearing- und Abwicklungssystem muss es einen Zeitpunkt geben, um zu pausieren, Netting und Netting. Aber sehen Sie, wir machen Zahlungen und Transaktionen auf der Blockchain, und sie laufen alle rund um die Uhr. Warum? Aufgrund des gerade Erwähnten handelt es sich um eine Einzelabrechnung von Silber und Waren im globalen Hauptbuch, so dass ein ununterbrochenes Clearing und Settlement erreicht werden kann. Ich habe gehört, dass die NASDAQ ein 24/7-Handelssystem betreibt, und ich vermute, dass sie die Blockchain-Technologie intern nutzen wird. Sobald dies geschehen ist, können Anleger auf der ganzen Welt US-Dollar-Stablecoins verwenden, um ohne Unterbrechung mit US-Vermögenswerten zu handeln, und die Auswirkungen auf Anleger und US-Unternehmen liegen auf der Hand. Sie sehen also, dass diese makrostrategischen Diskussionen letztlich immer noch auf technologischer Innovation basieren.
Es gibt viele weitere Vorteile, wie z. B. intermediärsfrei, Peer-to-Peer, grenzenlos, weltweite Ankunft auf der zweiten Ebene, Gebühren nahe Null, automatisierte und unwiderrufliche Transaktionen auf Smart Contracts usw., die Benutzer werden herauskommen, sobald sie vergleichen, müssen Sie noch jemanden überzeugen? Das ist, als würde man einen Elektromotor mit einer Dampfmaschine, eine elektrische Lampe mit einer Gaslampe und einen integrierten Schaltkreis mit einer Elektronenröhre vergleichen. Das ist eine offensichtliche Tatsache.
Wenn wir die oben genannten grundlegenden technischen Fakten verstehen, kommen wir zu einer einfacheren Schlussfolgerung – der grundlegende Ausgangspunkt der USA für die Förderung von stabilen Münzen ist es, dem Trend der technologischen Entwicklung zu folgen und die Modernisierung der Zahlungs- und Finanzinfrastruktur voranzutreiben.
Natürlich muss eine solche Strategie mehrere Überlegungen beinhalten, und es muss den Blickwinkel der Aufrechterhaltung der Hegemonie des Dollars geben, den Blickwinkel des Wettbewerbs im Geld- und Finanzsystem und sogar den Blickwinkel der Trump-Familie, die Geld verdient. All diese Überlegungen basieren jedoch auf der grundlegenden Tatsache, dass Blockchain als Finanzinfrastruktur der nächsten Generation überwältigende technologische Vorteile hat. Ein wichtiger Grund, warum viele Menschen Blockchain als Fluttier betrachten, ist, dass sie kein tiefes Verständnis für die inhärente Weiterentwicklung und Unvermeidlichkeit der Blockchain-Technologie haben. Ich sage oft, dass die Situation stärker ist als die Person. Wenn Sie es blockieren können, können Sie natürlich darüber diskutieren, ob Sie es blockieren oder nicht, und wenn Sie es überhaupt nicht blockieren können, was bringt es dann, darüber zu diskutieren, wie Sie es blockieren können? Das Wissen, dass dies nicht möglich ist, wird die Gelegenheit nur verzögern und in der neuen Runde des Wettbewerbs um die Finanzinfrastruktur und die Geld- und Finanzsysteme zurückfallen.
Ich bin also sehr aufgeregt über die frühzeitige Verabschiedung des Hongkonger stabilcoin Gesetzes, das ist die richtige Reaktionshaltung.
