Біткойн "чорний понеділок": критична лінія в 86000 доларів, буря ризиків охоплює крипторинок

Згідно з повідомленням Bloomberg, у перший торговий день грудня ринок криптоактивів зазнав “чорного понеділка”, Біткойн за день впав більш ніж на 6%, ціна опустилася нижче ключового психологічного рівня в 86000 USD, Ethereum також різко впав більш ніж на 7% до приблизно 2800 USD. Цей раунд демпінгу викликаний поєднанням кількох несприятливих факторів: найбільший у світі стейблкоїн USDT зазнав зниження рейтингу від S&P, Центральний банк Китаю знову підтвердив намір боротися з віртуальними грошима, а MicroStrategy вперше визнала можливість продажу Біткойна для виплати дивідендів. Настрій на ринку різко погіршився, інвестори почали звертати увагу на більш важливий технічний рівень підтримки в 80000 USD, побоюючись, що може настати ще глибший відкат.

Багатофакторна резонанс: як несприятлива інформація у вихідні може викликати новий раунд продажу?

У понеділок, під час азійських торгів, ринок криптоактивів зазнав різкого падіння, ціна Біткойна стрімко впала з понад 90000 доларів і одного разу опустилася нижче 86000 доларів, максимальне падіння за день перевищило 6%. Етер, Solana та інші основні альткоїни впали ще більше, загалом перевищивши 7%, панічні настрої на ринку швидко поширилися. Це велике дамп не є ізольованою подією, а є наслідком накопичення ряду негативних новин з минулого вихідного, що наклало товстий шар “ризикованого уникнення” на ринок у грудні.

Минулого вікенду два великих негативних повідомлення з регуляторних та рейтингових органів з'явилися одне за одним. Спочатку провідна світова рейтингове агентство S&P Global знизило рейтинг стабільності USDT до найнижчого рівня “слабкий” та попередило, що падіння ціни Біткойна може призвести до недостатності резервного забезпечення. Потім Народний банк Китаю спільно з кількома відомствами випустив заяву, в якій повторно підкреслив, що діяльність, пов'язана з віртуальними грошима, є незаконною фінансовою діяльністю, і закликав до посилення координації у боротьбі з цим. Ці дві новини, одна з яких підірвала довіру ринку до стабільності основної інфраструктури, а інша посилила геополітичну регуляторну невизначеність, спільно зменшили ризиковий апетит інвесторів.

Ринкові нерви, які вже були в脆弱ному стані, подальше натягнув останній виступ CEO MicroStrategy Phong Le. У своєму подкасті у п'ятницю він вперше чітко заявив, що якщо співвідношення ринкової капіталізації компанії до вартості активів у Біткойні (mNAV) впаде нижче 1, і компанія не зможе залучити фінансування іншими способами, вона розгляне можливість продажу Біткойнів для виплати дивідендів. Хоча він підкреслив, що це “остання міра”, але як найбільший “вірянин у Біткойн” та його власник, тонке послаблення такої позиції достатньо, щоб ринок сприйняв це як значний психологічний злам, що викликало побоювання щодо того, чи почнеться “хвиля продажу з боку інституцій”.

викликані ринковим демпінгом “три потрясіння” ключова інформація

• Пониження рейтингу USDT: S&P знизила рейтинг стабільності USDT до “слабкого”, стурбована ризиком недостатності застави.
• Китайський регулятор повторює: Центральний банк та інші відомства спільно оголосили, що всі операції з віртуальними грошима є незаконною фінансовою діяльністю
• Позиція MicroStrategy змінилася: генеральний директор вперше визнав, що можливо продасть BTC (mNAV < 1) для виплати дивідендів
• Миттєва реакція ринку: BTC впав нижче 86000 USD (-6%), ETH впав до 2800 USD (-7%+)

Вразливість ринкової структури: вичерпання коштів ETF та відсутність “покупців на дні”

Це велике дамп глибоко виявив внутрішню структурну слабкість поточного ринку криптоактивів. Керівник відділу деривативів FalconX в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні Шон МакНалті чітко зазначив: “Найбільше занепокоєння викликане мізерним припливом коштів у Біткойн ETF і відсутністю покупки на просадках.” Згадавши, що на початку жовтня Біткойн досяг історичного максимуму в 126251 доларів, близько 19 мільярдів доларів маржинальних позицій було ліквідовано, після чого ринок увійшов у тривале кілька тижнів падіння та консолідації. У листопаді Біткойн впав на 16,7%, а короткочасний відскок минулого тижня не зміг залучити достатньо нових коштів, що свідчить про виснаження покупочних сил.

Фінансові потоки в біткойн-ETF на спот-ринку є важливим індикатором настроїв інституцій. Дані за останні кілька тижнів показують, що фінансові потоки значно сповільнилися або навіть зупинилися, що контрастує з тим, як інституційні кошти стрімко ввійшли на ринок раніше цього року. Відсутність постійного, масштабного інституційного попиту як підтримки призвела до того, що ринок втратив найважливіший стабілізуючий елемент. Тим часом, позиція роздрібних інвесторів і традиційних “купівель на дні” в очікуванні призвела до того, що кожне падіння цін відбувається без ефективного підтримання, створюючи таким чином порочне коло “падіння без обсягу”.

Динаміка MicroStrategy надає новий вимір цій структурній слабкості. Її mNAV-коефіцієнт значно впав з високих позицій до 1,19, що не так вже й далеко від 1-кратної обережної межі, згаданої CEO. Ринок починає підраховувати, наскільки великим буде удар по ліквідності ринку, якщо її ринкова капіталізація через падіння цін на акції продовжить зменшуватися, змусивши її дійсно продати частину своїх біткойн-активів. Незважаючи на те, що її активи в біткойнах складають величезні 56 мільярдів доларів, будь-який потенційний, передбачуваний тиск на продаж буде посилений в умовах слабкої емоційності, формуючи самоздійснююче песимістичне очікування.

Ключова битва: стратегічне значення рівня підтримки 80000 доларів

З огляду на те, що рівень 86000 доларів був втрачений, погляд трейдерів і аналітиків швидко зосередився на наступній ключовій лінії оборони: круглому рівні 80000 доларів. З точки зору технічного аналізу, зона від 80000 до 82000 доларів є платформою, на якій Біткойн довго консолідувався перед проривом у жовтні, накопичивши велику кількість угод і позицій, що надає їй сильну технічну підтримку та психологічне значення. Якщо ця позиція буде ефективно пробита (наприклад, якщо денна ціна закриття впаде нижче 80000 доларів і не зможе швидко повернутися), це може відкрити більший простір для падіння, і наступний важливий рівень підтримки знизиться до діапазону від 68000 до 72000 доларів.

З точки зору даних блокчейну, можна знайти підтвердження важливого рівня підтримки в районі 80000 доларів. Середній витратний кошт великої кількості короткострокових власників зосереджений в цьому регіоні, і падіння нижче цієї позиції призведе до того, що ця група нових покупців загалом зазнає збитків, що може спровокувати стоп-лосси і панічні продажі. Однак для довгострокових власників (адреси, які тримають більше 155 днів) їх базовий витратний кошт значно нижчий, тому їх мотивація для продажу на цій позиції відносно слабка. Отже, битва за 80000 доларів - це, по суті, жорстка гра між короткостроковими спекулянтами та довгостроковими віруючими.

Для торгових стратегій нинішній ринок увійшов у чутливу фазу високої волатильності та вибору напрямку. Короткостроковим трейдерам слід уважно стежити за боротьбою між биками та ведмедями в ценовому діапазоні від 80000 USD до 85000 USD; будь-який відскок, якщо не зможе знову закріпитися вище 88000 USD, може бути лише продовженням падіння. Для середньо- та довгострокових інвесторів зона близько 80000 USD є важливою для спостереження і можливої розгляду поступового відкриття позицій, але умова входу полягає в тому, щоб побачити чіткі сигнали про суттєве згасання бичачої сили, такі як різке збільшення обсягу торгівлі в умовах екстремального страху (панічний продаж) або формування важливої технічної бази (наприклад, свічка «молот» на денному графіку, «ранкова зірка» тощо).

Макроекономічний перехрестя: перенастройка глобальних очікувань ліквідності

Ринкові коливання криптоактивів не є ізольованою подією, вони тісно пов'язані з тонкими змінами в глобальній макроекономіці. Цього тижня буде опубліковано низку ключових економічних даних США, які формуватимуть очікування ринку щодо траєкторії процентних ставок Федеральної резервної системи у 2026 році. Президент США Дональд Трамп у неділю підтвердив кандидатуру на посаду наступного голови Федеральної резервної системи та чітко висловив очікування, що новий голова буде проводити політику зниження ставок. Ринок оцінює, чи продовжить Федеральна резервна система цикл зниження ставок на фоні того, що інфляція залишається вищою за цільову (CPI становить 3%), чи перейде до більш обережного очікування.

У той же час, голова Центрального банку Японії Уеда Казуо дав найбільш чіткий натяк на можливе підвищення процентних ставок цього місяця, що призвело до зміцнення єни та падіння японських акцій. Така перспектива можливого розподілу монетарної політики основних центральних банків ускладнює глобальні капітальні потоки. Азійські фондові ринки, після найкращого тижневого зростання за два місяці, в понеділок демонстрували коливання, ф'ючерси на індекс S&P 500 також незначно знизилися, що свідчить про тиск на активи з ризиком у цілому для отримання прибутку. На фоні зростання макроекономічної невизначеності, такі високоризикові та волатильні категорії активів, як Біткойн, часто стають першими жертвами, стаючи пріоритетним вибором для інвесторів, які зменшують свої ризикові позиції.

Тому, щоб зрозуміти це падіння Біткойна, не можна відійти від глобального макроекономічного фону, в якому зростає емоція “Risk-Off” (уникнення ризику). Коли інвестори відчувають занепокоєння щодо перспектив зростання, шляхів процентних ставок та геополітичних ризиків, вони схильні виводити свої кошти з ризикових активів і переходити до готівки або традиційних активів-убежищ (таких як золото, державні облігації США). Криптовалюти, хоча і мають свою наратив про “цифрове золото”, проте на даному етапі їх цінова поведінка все ще більше класифікується як ризиковий актив, який глибоко підпорядковується глобальним очікуванням ліквідності та ризикового апетиту.

Висновок: Ринок шукає нову точку рівноваги в умовах коливань

Чорний четверг у грудні забив тривогу для ринку криптоактивів, вказуючи на те, що в умовах відсутності стійкої сильної основи будь-яка негативна інформація може бути посилена крихкою ринковою емоцією. Від скандалу з рейтингом USDT до потенційної загрози продажу MicroStrategy, низка подій тестує глибину та стійкість ринку. 80000 доларів більше не є просто технічним рівнем, а є важливою межою для довіри ринку.

Дивлячись у майбутнє, ринок потребує нових каталізаторів, щоб розірвати поточне песимістичне коло. Це може бути пов'язано з несподіваним м'яким поворотом ФРС, відновленням припливу коштів у Біткойн ETF або оголошенням про збільшення запасів від якогось знакового інституту. До появи каталізаторів ринок, ймовірно, продовжить коливатися, переварюючи несприятливу інформацію, очищаючи важелі та шукаючи нову рівновагу.

Для учасників, у періоди посилення волатильності важливо зберігати спокій, звертати увагу на основні дані в блокчейні (такі як поведінка довгострокових тримачів, чистий потік на біржах) та добре управляти важелем позицій, що важливіше, ніж прогнозування короткострокових коливань. Історія неодноразово доводила, що ринок криптоактивів завжди перебуває в циклі між крайнім страхом та крайнім жадібністю. Поточна “буря на ринку безпеки” можливо якраз накопичує сили для наступного циклу. Але перед цим уже розпочалась важка “битва за захист 80000 USD”.