美国银行拥抱加密货币：高净值客户可将最多4%资产配置加密资产

全球银行业巨头美国银行（Bank of America）正式向其财富管理客户发出指引，建议可考虑将投资组合的 1% 至 4% 配置于数字资产。这一建议覆盖了其美林证券、美国银行私人银行及 Merrill Edge 平台的客户，标志着传统金融巨头对加密货币的接纳进入实质性新阶段。自 1 月 5 日起，该行的投资策略师将开始覆盖包括 Bitwise、富达、灰度及贝莱德在内的四只比特币现货 ETF。此举反映了强劲的客户需求，并与其他华尔街机构的步伐一致，共同构成了机构资金入场的重要基础设施，尽管当前加密市场正经历深度回调。

正式纳入资产配置框架，1%-4%成机构“新共识”

本周，美国银行向其庞大的财富管理客户群发出了一份具有里程碑意义的投资指引。该行首席投资官办公室建议，对于对主题创新有强烈兴趣且能承受较高波动性的投资者，在投资组合中配置 1% 至 4% 的数字资产可能是合适的。美国银行私人银行首席投资官克里斯·海兹（Chris Hyzy）在声明中强调：“我们的指导强调受监管的工具、审慎的配置，以及对机遇和风险的清晰理解。”

这一建议绝非纸上谈兵，它伴随着具体的可执行产品清单。从 1 月 5 日开始，该行的投资策略师将正式覆盖并分析四只比特币现货 ETF，分别为：Bitwise 比特币 ETF（BITB）、富达智慧起源比特币基金（FBTC）、灰度比特币迷你信托（BTC）以及贝莱德的 iShares 比特币信托（IBIT）。此举彻底改变了以往的模式——此前，客户仅能经特定要求才能接触相关产品，该行超过 1.5 万名财富顾问不得主动推荐。美国银行投资解决方案部门负责人南希·法赫米（Nancy Fahmy）直言：“此次更新反映了客户对获取数字资产渠道日益增长的需求。”

这个 1% 至 4% 的配置区间被赋予了灵活的风险适配含义。海兹补充道：“该区间的低端可能更适合风险偏好保守的投资者，而高端则可能适合对整体投资组合风险有更高容忍度的投资者。” 这一定量建议为顾问与客户提供了清晰的对话框架，将加密资产从一个模糊的“投机选项”纳入了经典的投资组合风险管理体系，其象征意义和实际引流能力均不可小觑。

华尔街主流机构加密配置建议一览

美国银行：建议配置 1% - 4%（2025年1月）

摩根士丹利：建议配置 2% - 4%（2024年10月）

富达投资：建议配置 2% - 5%（7.5% 适用于 30 岁及以下投资者，2024年3月）

贝莱德：建议配置 1% - 2%（2025年初）

覆盖产品：主要通过比特币现货 ETF 等受监管工具

华尔街集体转向：从谨慎观望到主动拥抱

美国银行的举动并非孤例，而是过去一年间华尔街“加密化”浪潮的最新一浪。这股浪潮正从各个维度席卷传统金融体系。在产品可及性上，摩根士丹利、嘉信理财、富达投资和摩根大通等机构已允许所有客户投资特定的加密货币 ETF。金融科技银行 SoFi 在一个月前开始向零售客户推出直接加密货币交易服务，而包括嘉信理财、摩根士丹利和 PNC 银行在内的多家银行预计也将效仿。

在资产配置理论层面，顶级机构的观点正迅速趋同。早在 2024 年 10 月，摩根士丹利的全球投资委员会就为投资者和财务顾问提供了配置参数，建议将投资组合的 2% 至 4% 配置于加密货币，并将其描述为“一个投机但日益受欢迎的资产类别”。2025 年初，资管巨头贝莱德提出了配置 1% 至 2% 于比特币的理由。更早的 2024 年 3 月，富达投资甚至为 30 岁及以下的年轻投资者给出了高达 7.5% 的激进建议。就连一向以保守著称的资管巨头 Vanguard，也于本周一被报道将开始允许部分加密 ETF 和共同基金在其平台上架。

这一系列动作的背后，是清晰的政策风向转变。特朗普政府今年推动了美国加密政策的戏剧性逆转，包括移除了拜登时代监管机构设立的多项限制银行参与加密活动的指导壁垒，并给予了加密行业更明确的监管框架。尽管许多美国银行仍在等待国会通过一项关键的加密立法，以确立联邦机构监管加密市场的总体框架，然后再提供直接交易、托管等服务，但当前的政策暖意已足够让各大机构开始积极布局。

政策东风与市场逆流：机构入场的“黄金窗口”？

一个有趣且值得深思的市场现象正在发生：一方面是传统金融机构前所未有的热情拥抱和基础设施铺设，另一方面则是加密市场自身陷入低迷和剧烈调整。这种背离构成了一幅复杂的图景。自 10 月初创下超过 12.6 万美元的历史新高后，比特币价格已下跌约三分之一，截至本周一下午徘徊在 8.5 万美元左右。年初至今，比特币下跌约 10%，而同期标普 500 指数则上涨超过 15%。

这种背离对投资者意味着什么？从短期看，市场调整无疑打击了信心，并造成了显著的账面损失。但从长期机构资金布局的视角看，市场的冷静期或许正是构建头寸的“黄金窗口”。美国银行等机构的建议，并非鼓励客户在市场狂热时追高，而是在市场经历充分调整、风险部分释放后，以审慎的比例进行长期配置。这反映了一种更为成熟和理性的投资思路：将加密资产作为对冲法币贬值、参与科技创新的长期配置选项，而非短期投机工具。

摩根大通的做法提供了另一个注脚。尽管其全球和美国财富管理部门尚未向旗下 5900 名顾问提供官方的加密指引，但其探索加密世界其他领域的计划已在今年加速。自秋季以来，它已允许大通信用卡客户向美国主流 CEX 充值。这表明，大行的战略是全方位的，涵盖支付、托管、资产配置等多个环节，等待的只是一个更完美的监管落地时机。

深度解读：为何是1%-4%？资产配置的艺术

对于普通投资者而言，美国银行给出的 1% 至 4% 这个数字并非凭空而来，它深植于现代投资组合理论。一个占比过小的配置（如 0.5% 以下）对整体投资组合的收益或风险特征几乎不产生任何影响，失去了配置的意义。而占比过大（如超过 5%），对于波动性极高的加密资产而言，可能会使组合的整体风险超出投资者的承受能力。

1% 至 4% 是一个精妙的平衡点。它意味着，假设一个 100 万美元的投资组合，将配置 1 万至 4 万美元于加密资产。这部分资金即便在最坏的情况下全部损失，对整体财富的冲击也是可控的（最大回撤 4%）。然而，如果加密资产如支持者所预言，在未来十年实现数量级增长，那么这“一小部分”配置将成为拉动整个组合回报的“火箭引擎”。这种“下行风险有限，上行空间巨大”的不对称性，正是机构建议进行小额配置的核心逻辑。它不再是赌博，而是经过风险校准的、有纪律的长期投资。

当美国银行的财富顾问开始与客户认真讨论那1%到4%的配置时，加密资产的历史篇章已然翻过了草莽阶段。这不仅是投资建议的更新，更是主流金融体系对其价值存储和资产类别地位的无声背书。当前市场的寒意与机构的热情形成的鲜明反差，恰恰揭示了两种不同的时间维度：市场交易者聚焦于眼前的波动与盈亏，而机构布局的则是五年、十年后的金融图景。对于普通投资者而言，重要的或许不再是追问“比特币明天是涨是跌”，而是思考：当通往数字资产的桥梁已被华尔街亲手筑就，你的投资组合，是否已经准备好了？