在 12 月初加密货币市场普遍低迷之际，基于 Solana 的迷因币 PIPPIN 却上演了一场惊人的逆势暴涨行情。数据显示，一位早期交易者凭借约 18 万美元的本金，在短短一个月内将资产增值至超过 150 万美元，实现了逾 130 万美元的未实现利润。然而，在狂热的价格表现背后，链上数据已显现出危险信号，包括空头大量清算、链上交易活动锐减以及分析师的谨慎警告，提醒着市场参与者狂欢之中潜藏的巨大风险。

联准会花两年多时间 QT 缩表 2.4 兆美金，结果黄金在一年时间膨胀 15 兆美金的市值出来，现代货币供应体系发生天翻地覆的变化。传统的货币银行理论已经跟不上时代发展，因为它忽略了两个反例：跨国资本流动和黄金等资产对法币的替代。2024 年初伦敦金现货价格为不到 2,000 美元，现在已经飙升到了 4,200 美元。

区块链支付巨头Ripple近日获得新加坡金融管理局（MAS）批准，将其主要支付机构（MPI）牌照范围扩大，得以在该国为银行与企业客户提供更广泛的合规支付服务。这一监管里程碑不仅巩固了Ripple自2017年以来的亚太战略根基，更将助力其利用RLUSD和XRP等数字资产，为金融机构构建更快、更便宜的跨境支付基础设施。
通过其亚太子公司Ripple Markets APAC，Ripple成功突破了原先以数字代币服务为主的业务范围，在狮城这个监管严格的国际金融中心，为各类客户提供收款、托管、货币转换和付款发放等一站式服务。Ripple总裁Monica Long表示，此次牌照升级为未来进一步投资奠定了基础，目标直指为寻求更高效、安全跨境支付的金融机构构建关键基础设施。

特斯拉 CEO 埃隆·马斯克近日在访谈中描绘了一个颠覆性的未来图景：当人工智能与机器人技术高度发达，足以满足人类所有需求时，作为劳动调配工具的“货币”概念可能会消失。他认为，基于物理学的“能源”将成为终极货币，而比特币因其工作量证明机制将能源转化为数字稀缺性，有望在这种未来中扮演核心价值载体的角色。这一前瞻性论述，将加密货币置于 AI 宏大叙事的中心，引发了市场关于终极价值存储的深层思考。

比特币失守 87,000 美元大关，加上中国人民银行就严控加密货币发声，拖累香港加密货币概念股表现全线重挫。博雅互动（0434）泻 6.7%、欧科云链（1499）泻 9.7%、云锋金融（0376）泻 11.3%。中国央行会议罕见点名稳定币，称其存在被用于洗钱、集资诈骗、违规跨境转移资金等非法活动的风险。

以太坊价格在 24 小时内暴跌超 6%，月内跌幅已达 27%，技术图形上更跌破了关键的看跌旗形延续形态。链上数据显示，衡量长期持有者未实现利润的 NUPL 指标正滑向 6 月周期低点区域，这与技术分析指出的 2140 美元附近目标位高度重合。当前，以太坊已跌破其最强的成本基础支撑墙，若无法快速收复 2840 美元，下一轮探底的目标区间恐锁定在 2260 美元至 2140 美元之间。

2025 年 12 月首周，比特币市场将迎来决定性考验，四大美国宏观经济事件密集登场，或将重塑货币政策预期与市场流动性格局。美联储主席鲍威尔于 12 月 1 日发表讲话，同日美联储正式结束量化紧缩，为市场定下流动性转向基调。随后，ADP 就业、初请失业金及核心 PCE 通胀数据将接连公布，市场对 12 月 10 日美联储会议降息的预期概率已高达 87.6%。这一系列事件将共同决定比特币是绝地反击还是延续颓势。

马斯克（Elon Musk）在最近播客节目中表示，他认为「金钱作为一个概念最终会消失」。他强调，即使在这样一个后稀缺时代，「能源才是真正的货币」，并明确指出「这就是为什么我说比特币是基于能源的」。他强调能源无法透过立法控制，生产能源非常困难，因此「我们很可能最终会以能源和发电量作为事实上的货币」。

钱志敏，这个名字沉寂数年后重新成为焦点。当地时间 11 月 11 日，中国天津蓝天格锐特大非法集资案、英国史上规模最大的比特币洗钱案主犯钱志敏在英国被判处 11 年 8 个月监禁。英国警方锁定 6.1 万枚比特币，按当前市价接近 500 亿元人民币，增值部分该归谁成为中英法律博弈焦点。

全球最大企业比特币持有者微策略CEO Phong Le 首次清晰阐明出售比特币的严苛触发条件：仅在股价低于净资产价值（mNAV 跌破 1）且公司无法通过股权或债务融资时，才会考虑出售。面对每年 7.5 亿至 8 亿美元的优先股股息压力，公司仍坚持通过溢价发行股票来支付，并将比特币销售视作保护股东价值的“最后手段”。同时，公司推出“BTC 信用仪表板”以向投资者证明，即便比特币跌至 25000 美元，其财务结构依然稳健，长期持有战略毫不动摇。

据 ETF Institute 联合创始人 Nate Geraci 称，加密资产管理公司 Grayscale 将于本周推出美国首个现货 Chainlink 交易所交易基金。Grayscale 将把 Chainlink 私募信托升级转换为 ETF，该产品将追踪 LINK 的现货价格以及质押 LINK 所获收益来产生收益。

加密货币借贷市场第三季未偿贷款总额已接近 250 亿美元，Galaxy Research 数据显示，自 2024 年初以来，CeFi 借贷市场规模成长超过 200%，达到自 2022 年第一季高峰以来的最高水平。截至 9 月 30 日，稳定币发行商 Tether 的未偿还贷款额为 146 亿美元，市占率达 60%。

Ripple Labs 子公司 Ripple Markets APAC 获得新加坡金融管理局（MAS）的批准，可扩大其在主要支付机构（MPI）牌照下的受监管支付活动范围。Ripple 亚太区副总裁兼总经理菲奥娜·默里表示，该地区经历了巨大的增长，链上活动同比增长约 70%，而新加坡「正处于这一增长的中心」。

隐私币 Zcash 在 2025 年初上演超过 1230% 的惊人涨幅后，自年内高点 743 美元（币安数据）已暴跌近 50%，目前交投于 377 美元附近。知名分析师 Altcoin Sherpa 发出警告，基于双顶形态破位及关键技术位失守，ZEC 在未来数周或数月内跌向 200 美元的可能性正急剧增加。此次深幅回调与美联储 12 月降息路径不明引发的整体市场避险情绪共振，为这场隐私币的“过山车”行情增添了更多不确定性。

据 ETF Institute 联合创始人 Nate Geraci 透露，加密资产管理巨头 Grayscale 计划于本周推出全美首支现货 Chainlink 交易所交易基金。彭博智库分析师 Eric Balchunas 预计该产品将于 12 月 2 日正式上市，这将是 Grayscale 将其自 2020 年设立的 LINK 私募信托转换为公开上市 ETF 的成果。此举标志着预言机龙头 Chainlink 成为继比特币、以太坊、Solana 等之后又一个获得主流合规投资敞口的加密资产，同时也拉开了与竞争对手 Bitwise 在该赛道正面竞争的序幕。

11 月中心化交易所（CEX）现货月交易量降至 1.59 兆美元，低于 10 月的 2.17 兆美元，降幅 26.7%，成为自 6 月的 1.14 兆美元以来交易量最低月份。币安 11 月份交易量依然居首，达 5,993.4 亿美元，但较 10 月的 8,104.4 亿美元大幅下滑。Gate 则是 967.5 亿美元。

12 月 1 日，XRP 随大盘暴跌至 2.05 美元低点，分析师警告其未来 1 至 4 周内可能进一步下探 1.82 美元支撑位。核心下行风险源于美联储降息与日本央行加息预期引发的日元套利交易平仓，同时 XRP 现货 ETF 自推出以来仅 6.666 亿美元的微弱资金流入，远不及市场预期。尽管短期前景看跌，但美国市场结构法案的立法进展与潜在的监管利好，为其 4 至 8 周的中期走势提供了反弹希望。

Nad.fun 是什么？它是 Monad 区块链上的原生迷因币发行平台，利用基于债券曲线的智能合约系统创建和交易迷因币。所有代币均以公平推出模式推出，且无预售或团队分配。Nad.fun 于 2025 年 1 月 13 日 Devnet 上线，短短几天内创建了 445 个新代币，进行了 3,772 次兑换。

据彭博社报道，12 月首个交易日，加密货币市场遭遇“黑色星期一”，比特币单日暴跌超 6%，价格跌破 86000 美元关键心理关口，以太坊同步重挫超 7% 至 2800 美元附近。本轮抛售由多重利空叠加引发：全球最大稳定币 USDT 遭 S&P 降级、中国央行重申打击虚拟货币、以及微策略首度承认可能出售比特币以支付股息。市场情绪急转直下，投资者正将目光投向 80000 美元这一更重要的技术支撑位，担忧更深幅度的回调可能到来。

日本公债市场今日爆发黑天鹅事件，该国 3 个月公债殖利率暴涨超 34%，对应的是其公债价格暴跌。日本 10 年期公债殖利率上升 5 个基点至 1.85%，日本 2 年期公债殖利率升至 2008 年以来最高水准，各期限国债全线暴涨。同时，美股期指早盘全线下跌，日经指数一度暴跌近 2%。