Strategy, STRC y la disputa sobre el cambio de rumbo de Bitcoin: ¿Quién controlará el orden monetario del futuro?

Autor: MarylandHODL

Traducción: TechFlow

Resumen de TechFlow:

Modelo de dominio de los financiaristas: mediante el control del crédito, los mecanismos de descubrimiento de precios y los canales de transmisión monetaria, los financiaristas han mantenido un sistema altamente centralizado con el dinero fiduciario como núcleo.

La contraofensiva de los soberanistas: este bloque está compuesto por países que buscan la independencia monetaria, instituciones y empresas cansadas del sistema bancario, así como individuos que eligen Bitcoin como reserva de valor. Consideran que Bitcoin puede romper el monopolio de la moneda tradicional.

Significado de STRC: STRC, lanzado por MicroStrategy, es una herramienta financiera innovadora que convierte el ahorro en dinero fiduciario en rendimiento real respaldado por Bitcoin, reforzando al mismo tiempo la escasez de Bitcoin al restringir su circulación.

La respuesta de JPMorgan: JPMorgan lanzó rápidamente productos financieros sintéticos vinculados a Bitcoin, intentando llevar de nuevo la exposición a Bitcoin al sistema bancario tradicional, pero sin involucrar Bitcoin real.

Paralelismo histórico: el artículo compara la revolución actual de Bitcoin con la reorganización centralizada de la era industrial estadounidense entre 1900 y 1920, señalando que esta vez la base es el Bitcoin descentralizado, y no un sistema de deuda con el dinero fiduciario como núcleo.

Impacto potencial:

Para los individuos: Bitcoin ofrece a la gente común una forma de proteger su riqueza frente a la inflación, así como la posibilidad de sortear el sistema financiero tradicional.

Para la sociedad: si Bitcoin es adoptado de forma generalizada, reevaluará los incentivos monetarios y sociales, pudiendo desencadenar una transformación económica y ética profunda.

Para el sistema financiero: el auge de Bitcoin y herramientas como STRC podría debilitar el poder de las instituciones financieras tradicionales, provocando una fragmentación y reorganización de la base monetaria.

Ideas más importantes:

Bitcoin no es solo un activo, es una herramienta para romper el monopolio del dinero tradicional.

STRC es una innovación clave del ecosistema Bitcoin, proporcionando una entrada legal y escalable al mercado de capitales para Bitcoin.

La actual guerra monetaria no es solo una lucha económica, sino una profunda pugna sobre la estructura social y los valores del futuro.

Una vez que la verdad salga a la luz, un Bitcoin descentralizado podría cambiar rápidamente el orden financiero y social actual.

Nota de TechFlow: contenido resumido con ayuda de GPT4.0.

En mi anterior artículo, dibujé un gran campo de batalla: la lucha por la arquitectura monetaria en torno a Bitcoin. Ahora es el momento de profundizar en los mecanismos que la sostienen.

Este artículo de seguimiento pretende desvelarte las palancas concretas y dinámicas estructurales que explican todo lo que está ocurriendo. Analizaremos en detalle cómo los sistemas de derivados y los nuevos productos financieros se integran en este marco emergente.

La historia completa está emergiendo poco a poco:

Bitcoin es el campo de batalla, MicroStrategy es la señal y este conflicto es un enfrentamiento directo entre “financiaristas” y “soberanistas”.

No se trata solo de una discusión sobre asignación de activos, sino de una fase de transformación que abarca décadas, como placas tectónicas sociales que se comprimen lentamente hasta que inevitablemente aparecen grietas.

Caminemos por esta falla y enfrentemos la verdad.

I. El choque de dos arquitecturas monetarias

Matt @Macrominutes nos proporciona el marco más sólido hasta la fecha:

Los financiaristas (The Financialists)

Desde aquel secreto acuerdo en 1913, los financiaristas han controlado completamente las reglas del juego. Este bloque incluye:

La Reserva Federal (Federal Reserve),

JPMorgan y el conjunto de la banca estadounidense,

Dinastías bancarias europeas,

Élites globalistas,

Políticos cada vez más controlados,

Y un entramado basado en derivados que ha sostenido los flujos de capital global durante más de un siglo.

Su poder se basa en “señales monetarias sintéticas”; es decir, en la capacidad de crear crédito, moldear expectativas, alterar los mecanismos de descubrimiento de precios y regular todas las formas principales de liquidación.

Eurodólares, swaps, futuros, repos y forward guidance: estos son sus instrumentos. Su supervivencia depende del control de capas abstractas que ocultan la verdadera naturaleza de la base monetaria subyacente.

Los soberanistas (The Sovereignists)

En el otro lado están los soberanistas, quienes buscan monedas menos distorsionadas y más sólidas. Este grupo no siempre está coordinado; lo conforman amigos y rivales, individuos y estados, distintas orientaciones políticas y marcos éticos.

Este bloque incluye:

Estados soberanos que buscan independencia monetaria,

Instituciones y empresas frustradas por los cuellos de botella bancarios,

Y personas que eligen salir del sistema crediticio hacia la soberanía monetaria individual.

Ven en Bitcoin el antídoto contra el poder centralizado del dinero. Aunque muchos aún no comprenden su alcance, intuyen una verdad fundamental: Bitcoin rompe el monopolio de la realidad monetaria.

Esto es algo que los financiaristas no pueden tolerar.

Punto de ignición: cambio de carril

La guerra actual se centra en los carriles de conversión: los sistemas para convertir dinero fiduciario en Bitcoin y Bitcoin en crédito.

Quien controle estos carriles, controlará:

Las señales de precios,

La base de colaterales,

La curva de rendimientos,

Las rutas de liquidez,

Y, en última instancia, el nuevo orden monetario que surgirá del antiguo.

@FoundInBlocks

Esta batalla ya no es una hipótesis teórica. Está aquí… y parece acelerarse.

II. Una transformación similar anterior (1900-1920)

Ya hemos vivido algo parecido… aunque entonces el protagonista no era Bitcoin sino una disrupción tecnológica que obligó a reconstruir por completo las estructuras financieras, de gobierno y sociales de EE. UU.

Entre 1900 y 1920, los titanes industriales de EEUU afrontaron:

La furia populista,

Presión antimonopolio,

Hostilidad política,

Y la amenaza de que su sistema monopolista colapsara.

Su respuesta no fue retirarse, sino centralizarse.

Ejemplos de estos esfuerzos aún impactan profundamente la estructura social:

Sanidad

El Informe Flexner de 1910 estandarizó la educación médica, destruyó terapias alternativas milenarias y dio origen al sistema sanitario dominado por Rockefeller, el pilar del poder farmacéutico en EEUU.

Educación

Los magnates industriales financiaron un sistema escolar estandarizado para formar trabajadores adecuados para la industria centralizada. Este marco pervive hoy, aunque adaptado de manufactura a servicios.

Alimentación y agricultura

La integración empresarial creó un sistema de alimentos baratos, calóricos pero bajos en nutrientes, repleto de conservantes y aditivos químicos. Este sistema ha moldeado la salud, los incentivos y la política económica de EEUU durante el último siglo.

Arquitectura monetaria

En diciembre de 1913, la Ley de la Reserva Federal introdujo el modelo de banco central europeo.

Diez meses antes, el impuesto federal sobre la renta (aplicado solo a ingresos superiores a $3,000, equivalentes a $90,000 en 2025, al 1%) inauguró un canal de ingresos permanente para pagar la deuda federal.

Así nació el sistema de deuda basado en dinero fiduciario.

Esta fue la última gran inflexión del poder en EEUU: una silenciosa reorganización en torno al núcleo monetario centralizado, controlada por una entidad independiente del gobierno electo y gobernada por mandatos difusos.

Hoy vivimos una nueva inflexión.

Pero esta vez, la base es descentralizada… e incorruptible.

Esa base es Bitcoin.

Los protagonistas siguen siendo familiares: de un lado el eco de los gigantes industriales, del otro el populismo jeffersoniano. Pero esta vez, la apuesta es mayor. Los financiaristas disponen de un siglo de mecanismos sintéticos de represión y control narrativo, mientras que los soberanistas, aunque dispersos, despliegan herramientas que el sistema tradicional nunca previó.

Por primera vez desde 1913, la lucha ha llegado a la calle.

III. STRC: el gran mecanismo de conversión

En julio de este año MicroStrategy lanzó STRC (“Stretch”). La mayoría lo desestimó como otro invento excéntrico de Saylor, una extraña herramienta de préstamo corporativo o un experimento pasajero.

Pero ignoraron su verdadero significado.

“STRC es el gran mecanismo de conversión de los mercados de capitales. Es la primera herramienta clave para reconfigurar incentivos.”

STRC es el primer mecanismo escalable y regulado que:

Funciona dentro del sistema financiero actual,

Se conecta nativamente con los mercados de capitales,

Convierte ahorros en dinero fiduciario sin rendimiento en retornos reales respaldados por Bitcoin.

Cuando Saylor lo llamó “el momento iPhone de MicroStrategy”, pocos lo tomaron en serio.

¿Pero qué ocurre si lo vemos como un carril de conversión?

STRC podría ser realmente el momento iPhone de Bitcoin: el punto de equilibrio reflexivo en la dinámica de precios, sentando una base estable para el nuevo orden monetario.

STRC conecta: Bitcoin como activo → base de colateral → crédito y rendimiento impulsados por Bitcoin.

Esto es importante porque, en un sistema inflacionario y devaluado, el valor se extrae sigilosamente de quienes menos lo esperan. Pero quienes comprenden la situación pueden acceder a colateral impecable: una forma de guardar y proteger su energía vital y riqueza a través del tiempo y el espacio.

Al final, cuando la confianza colapsa, la gente busca instintivamente la verdad… y Bitcoin representa la verdad matemática. (Si esto aún no te resuena, simplemente significa que aún no has descendido realmente por esta “madriguera de conejo”.)

Cuando la confianza colapsa, la gente busca la verdad… y Bitcoin es la encarnación de la verdad matemática. STRC convierte este principio en un motor financiero.

No solo proporciona rendimiento, sino que canaliza la liquidez reprimida del dinero fiduciario hacia un bucle ascendente de colateral en Bitcoin.

Los financiaristas sienten la amenaza. Algunos pueden incluso haber comprendido ya lo peligrosa que es para su sistema de extracción.

Intuyen lo que podría pasar si este ciclo escala.

IV. El bucle de retroalimentación positiva que más temen los financiaristas

Mientras Estados Unidos intenta escapar del dominio fiscal mediante “crecimiento económico” (expansión monetaria y control de la curva de tipos), los ahorradores, ante el repunte inflacionario, buscarán retornos reales.

Sin embargo, los canales tradicionales no pueden ofrecerlos:

Los bancos no pueden,

Los bonos tampoco,

Los fondos del mercado monetario tampoco. Pero Bitcoin sí.

MicroStrategy ha construido un ciclo de liquidez empresarial:

El precio de Bitcoin sube

La base de colateral de MicroStrategy se fortalece

Se expande la capacidad de préstamo

Baja el coste del capital

STRC ofrece rendimientos atractivos respaldados por Bitcoin

El capital fluye del dinero fiat → STRC → colateral en Bitcoin

Se reduce la circulación de Bitcoin

El ciclo se repite en un nivel superior

Este es el “motor de escasez”: un sistema que se refuerza a medida que el dinero fiat se debilita.

El arbitraje entre el rendimiento reprimido del fiat y la TIR estructural de Bitcoin se convierte en un agujero negro monetario.

Si STRC escala, los financiaristas corren el riesgo de perder el control sobre:

Los tipos de interés,

La escasez de colateral,

El mecanismo de transmisión monetaria,

Los canales de liquidez,

Y el propio coste del capital.

Este es el contexto del primer ataque.

V. Operación de represión coordinada

(Esto es un patrón, no una prueba concluyente.)

Tras el pico de Bitcoin el 6 de octubre:

BTC cayó de 126k a un mínimo de 80k,

MSTR bajó de la zona de 360 dólares a la de 100 altos,

STRC se mantuvo estable en medio de la volatilidad general del mercado cripto,

Hasta el 13 de noviembre, cuando apareció de repente un vacío de liquidez y STRC mostró fisuras.

Pocos días después, resurgió la narrativa de la exclusión de MSCI, apuntando directamente a MSTR.

Esta secuencia no parece natural. Muestra claros indicios de ser el primer ataque coordinado a los carriles de conversión. (Insisto, es un patrón, no una prueba, pero difícil de ignorar.)

Cuando STRC se mantuvo estable, demostró lo que podría ser un motor de crédito colateralizado con Bitcoin operativo.

Aunque los volúmenes de las dos primeras semanas fueron pequeños, su importancia fue enorme:

3-9 noviembre: se compraron 26,2 millones de dólares en BTC a partir de 6,4 mil millones de dólares de volumen.

10-16 noviembre: se compraron 131,4 millones de dólares en BTC a partir de 8,3 mil millones de dólares de volumen.

Fuente: @0xPhii

No te fijes solo en los importes en dólares: lo importante es el mecanismo.

Si esto se escala, la reacción de los financiaristas es previsible.

Si STRC escala:

El mercado monetario perderá relevancia,

El mercado repo dejará de ser dominante,

Los mecanismos de represión de precios mediante derivados se debilitarán,

Los rendimientos fabricados por los bancos se derrumbarán,

El capital fluirá fuera del sistema bancario,

El Tesoro perderá el control sobre el ahorro doméstico,

La base monetaria del dólar empezará a fragmentarse.

MicroStrategy no solo ha lanzado un producto, está construyendo un nuevo carril de conversión.

Y JPMorgan ha respondido rápidamente.

VI. La respuesta de JPMorgan: la sombra sintética

(Esto es un patrón, no una prueba concluyente.)

En una semana de negociación acortada por festivos —el momento ideal para reajustes tranquilos— JPMorgan anunció a bombo y platillo un “structured note” vinculado a Bitcoin.

Su diseño parece una “confesión”:

Vinculado a IBIT, no al precio spot,

Liquidación en efectivo,

No compra ningún Bitcoin,

No reduce la circulación de Bitcoin,

Limitación de la rentabilidad al alza,

La convexidad la retiene el banco,

El riesgo a la baja se transfiere al cliente.

Pero, como reveló @Samcallah, hay una intención más siniestra: JPMorgan ha lanzado recientemente una serie de productos estructurados vinculados a IBIT.

Fuente: @samcallah:

No es innovación, es el viejo truco centralizado: los beneficios para el diseñador, las pérdidas socializadas.

Es un intento de “reabsorción”, de devolver la exposición a Bitcoin al sistema bancario sin tocar Bitcoin real.

Es el renacimiento del “oro papel”. En este sistema, “sombra sintética” = cantidad indetectable de Bitcoin papel.

Por el contrario:

STRC necesita Bitcoin real,

STRC restringe la circulación de Bitcoin,

STRC refuerza el “motor de escasez”.

Dos productos, dos paradigmas: uno pertenece al futuro, el otro al pasado.

VII. Por qué MicroStrategy es el primer objetivo

(Esto es un patrón, no una prueba concluyente.)

MicroStrategy amenaza el modelo de los financiaristas porque es:

La empresa con el mayor balance público de Bitcoin,

La primera corporación que adoptó Bitcoin como activo de reserva,

La única que ha monetizado Bitcoin como colateral a escala institucional,

La única entidad regulada que ofrece rendimiento real con colateral en Bitcoin,

El único puente que esquiva todos los canales de exposición sintética.

Esto también explica el patrón de presión:

MSCI penaliza a empresas con alta exposición a Bitcoin —ver el hilo de @martypartymusic:

Fuente: @martypartymusic

(Ojo, evitan cuidadosamente Coinbase, Tesla o Block.)

Las agencias de rating (instrumento de Wall Street) se resisten a calificar los preferentes de MicroStrategy pero “casualmente” apuntan a Tether, ambas medidas destinadas a debilitar la legitimidad de los activos duros como colateral.

Rumores de que JPMorgan bloquea la transferencia de acciones de MicroStrategy.

Caídas sincronizadas en el precio de BTC y MSTR tras las noticias de MSCI.

Repentina atención de los reguladores, tanto positiva como negativa.

Los bancos se apresuran a reconstruir la exposición sintética a Bitcoin para reabsorber la demanda en el sistema tradicional.

El ataque no es contra Michael Saylor en persona, sino porque su estructura de balance rompe el modelo de los financiaristas.

Sigue siendo un patrón (no una prueba concluyente)… pero las señales son asombrosamente similares.

VIII. La capa soberana: el destino final

En perspectiva, la arquitectura global se está definiendo:

Las stablecoins dominarán el extremo corto de la curva de rendimientos,

Los BitBonds el extremo largo,

Las reservas en Bitcoin serán el ancla central de los balances soberanos.

MicroStrategy es el prototipo de banco de reservas de Bitcoin a nivel de mercado de capitales.

Quizá los soberanistas no articulen este plan, pero avanzan en esa dirección.

Y STRC es el catalizador upstream de este proceso.

Porque STRC en realidad no es deuda ni capital. STRC es un “mecanismo de fuga”.

Es un derivado que desencadena una reacción química violenta que disuelve el fiat en la escasez.

Rompe el monopolio de:

El rendimiento,

El colateral,

Y el mecanismo de transmisión monetaria.

Y lo que es más importante, lo hace desde dentro del sistema tradicional, apalancando su propio marco regulatorio.

IX. El momento que vivimos

Hoy, la lógica de devaluación inherente al dinero fiat es un hecho matemático simple e innegable… y cada vez más gente lo percibe.

Si los soberanistas usan Bitcoin como herramienta, la arquitectura de los financiaristas podría caer tan rápido como el Muro de Berlín.

Porque, al final, una vez que la verdad sale a la luz, siempre vence rápidamente.

Bitcoin es el campo de batalla de esta lucha.

MicroStrategy es la señal.

STRC es el puente entre ambos.

Esta guerra (pública, visible, innegable) es por los carriles de conversión entre fiat y Bitcoin.

Esta guerra definirá todo el siglo XXI.

Y, por primera vez en 110 años, ambos bandos muestran sus cartas.

Vivir en estos tiempos, es extraordinario.