Pembeli Jangka Panjang Bitcoin yang Konsisten Mulai Berperan Saat Pasar Menghadapi Kesulitan Likuiditas

Singkatnya

• Jadi yang disebut “accumulator” paus membeli 75.000 BTC dari 1 sampai 10 Desember saat kerugian pemegang jangka pendek meningkat, menandakan transfer kekayaan ke tangan kuat.
• Program likuiditas baru Fed menawarkan dukungan teknis tetapi tidak dirancang untuk memicu kelebihan likuiditas yang dibutuhkan crypto untuk reli besar.
• Para ahli memprediksi “lonjakan likuiditas rendah” menjelang liburan daripada lonjakan eksplosif.

Pusat Seni, Fashion, dan Hiburan Decrypt.

Temukan SCENE

Dompet Bitcoin bullish terus membeli aset digital tersebut, meskipun kerugian yang belum direalisasi meningkat dan likuiditas tetap langka di seluruh sektor.

Pemegang besar—disebut dompet akumulator—membeli 75.000 BTC antara 1 dan 10 Desember, termasuk 40.000 BTC dalam satu hari, tulis analis CryptoQuant DarkFrost dalam tweet hari Kamis.

Kriteria on-chain yang ketat mendefinisikan dompet tersebut sebagai tidak memiliki riwayat menjual, memenuhi ambang pembelian tinggi, menunjukkan beberapa inflow, dan tidak terkait dengan bursa, penambang, atau kontrak pintar.

Sementara akumulasi yang terus-menerus ini mendukung, hal ini juga terjadi di tengah tekanan pasar yang signifikan.

“Kerugian pemegang jangka pendek terus bertumpuk; mereka 20-30% berada di bawah,” kata Derek Lim, kepala penelitian di perusahaan market-making crypto Caladan, kepada Decrypt. “Secara historis, ini cenderung bullish ketika pemegang jangka panjang mengakumulasi karena menunjukkan transfer kekayaan yang sedang terjadi.”

Hal ini jauh melampaui pemegang jangka pendek karena kerugian yang belum direalisasi di seluruh ekosistem crypto telah naik menjadi sekitar $350 miliar, menurut Glassnode. Kerugian yang belum direalisasi pada kepemilikan Bitcoin menyumbang hampir $85 miliar dari angka tersebut.

“Dengan beberapa indikator on-chain yang menandakan berkurangnya likuiditas secara keseluruhan, pasar kemungkinan memasuki rezim volatilitas tinggi dalam minggu-minggu mendatang,” menurut tweet hari Kamis dari perusahaan analitik blockchain Glassnode.

Pertanyaannya adalah apakah pemangkasan suku bunga Fed dan program pembelian obligasi Treasury $40 miliar per bulan dapat memicu tren kenaikan berkelanjutan di tengah krisis likuiditas.

Meskipun jawabannya bukan ya yang tegas, para ahli yang berbicara kepada Decrypt mengambil sikap berhati-hati dan optimis.

“Program obligasi Treasury $40 miliar per bulan memberikan dukungan teknis,” ujar Lim. Namun, dia menjelaskan bahwa niat Fed adalah “untuk menjaga saluran perbankan tetap berjalan, bukan untuk menghasilkan kelebihan likuiditas yang sebenarnya dibutuhkan crypto untuk momentum nyata.”

“Bottleneck likuiditas selama liburan juga nyata,” tambahnya, menyinggung buku pesanan yang tipis, pengumpulan kerugian pajak akhir tahun, dan pendekatan terukur Fed sebagai faktor yang menentang “lonjakan likuiditas eksplosif saat ini.”

Analis lain melihat perubahan makro secara perlahan mengatasi hambatan jangka pendek.

“Pasar akan semakin mencerminkan dampak dari lingkungan moneter yang lebih longgar,” kata Peter Chung, kepala penelitian di Presto Research, kepada Decrypt. “Saya bertaruh pada lonjakan likuiditas rendah,” tambahnya, memprediksi “lebih banyak minat beli daripada tekanan jual” karena pemotongan suku bunga kumulatif di 2025 dan program likuiditas baru Fed.

Ryan Yoon, Analis Penelitian Senior di Tiger Research, memberikan pandangan yang serupa dan moderat.

“Dalam jangka pendek, Bitcoin kemungkinan tidak akan menyentuh dasar biaya investor aktif sebesar $89.000,” kata Yoon kepada Decrypt, mencatat bahwa meskipun Bitcoin secara historis melemah segera setelah pemotongan suku bunga, biasanya reli saat momentum ekonomi pulih.

Bitcoin naik 2,4% dalam 24 jam dan saat ini diperdagangkan di $92.250, menurut data CoinGecko.