Gold erreicht einen großen Pump von 4475 Dollar und setzt neue Höchststände! Bitcoin verliert an Beliebtheit, der AI-Aktien-Hype kommt auf.

Am Montag zeigte der Markt eine extreme Differenzierung, der Goldpreis stieg um über 2 % und erreichte mit 4.475 USD pro Unze ein historisches Hoch, auch der Silberpreis näherte sich mit fast 70 USD einem neuen Rekord, während Aktien im Bereich der künstlichen Intelligenz massive institutionelle Gelder anziehen. Im Gegensatz dazu fiel Bitcoin, nachdem es einmal 90.000 USD erreicht hatte, auf den Bereich von 88.000 USD und konnte nicht mit den anderen großen Gewinnern des Marktes mithalten. In dieser Woche verfallen an der Deribit Börse Optionen im Wert von etwa 27,4 Milliarden USD auf Bitcoin und Ethereum.

Kapitalrotation beschleunigen: Gold und KI als doppelte Motoren

（Quelle：Trading View）

Diese Marktdiversifikation spiegelt die tiefgreifenden Rotationen des globalen Kapitals wider. Traditionelle sichere Anlagen wie Gold und Silber steigen stark unter geopolitischer Unsicherheit und Inflationssorgen, während Investitionen in die Infrastruktur der künstlichen Intelligenz eine Wette auf die zukünftige technologische Dominanz darstellen. Bitcoin hingegen ist dazwischen gefangen, da es weder die Gunst der Sicherheitsfonds gewinnen kann, noch in der Lage ist, von dem durch den AI-Hype geschaffenen zusätzlichen Kapital zu profitieren.

ByteTree kürzlich analysierte Bericht weist darauf hin: „Bitcoin-Halter können den anhaltend starken Trend des Edelmetall-Bullenmarktes nicht ignorieren. Ich vermute, dass Bitcoin ins Spiel kommen wird, wenn dieser Preisanstieg an Schwung verliert.“ Diese Sichtweise deutet darauf hin, dass die derzeitige Kapitalrotation möglicherweise nur ein vorübergehendes Phänomen ist, aber das Problem ist, dass der Zeitpunkt des „Schwungverlusts“ möglicherweise viel später kommt als erwartet.

Die Leistung von Silber ist besonders bemerkenswert. Als Edelmetall mit sowohl sicherem Hafen als auch industrieller Nachfrage nähert sich Silber dem historischen Höchststand von 70 Dollar pro Unze, und seine jüngste Leistung beginnt, mit den langfristigen Erträgen von Bitcoin vergleichbar zu sein. Analysten von ByteTree weisen darauf hin, dass dies einen erheblichen Wandel für Unterstützer von Edelmetallen darstellt und eine direkte Herausforderung für die Erzählung des “digitalen Goldes” ist. Wenn physisches Silber bereits Renditen bietet, die mit Bitcoin vergleichbar sind, warum sollten Anleger dann das zusätzliche Volatilitätsrisiko von Kryptowährungen auf sich nehmen?

Der Kauf von Intersect durch Alphabet für 4,75 Milliarden US-Dollar zeigt, dass die Nachfrage nach der Kapazität von Rechenzentren sehr hoch ist. Diese enorme Investition in die KI-Infrastruktur hat nicht nur die Bewertungen von Technologiewerten in die Höhe getrieben, sondern auch indirekt den Kryptowährungsmarkt beeinflusst. Eine große Menge an Kapital strömt in den Bereich der künstlichen Intelligenz, während diese Mittel in der Vergangenheit möglicherweise in risikobehaftete Anlagen wie Bitcoin geflossen wären.

Bitcoin Miner Transformation AI Infrastruktur Warnsignale

Noch symbolträchtiger ist die kollektive Transformation der Kryptowährungs-Miner. Hut 8 (HUT) verzeichnete nach einer Erhöhung des Zielpreises und der Unterzeichnung eines wichtigen Mietvertrags für ein Rechenzentrum einen Anstieg des Aktienkurses um über 17 % an einem einzigen Tag. Das Unternehmen hat sich von einem reinen Bitcoin-Miner zu einem Anbieter von Hochleistungsrechen (HPC)-Infrastruktur gewandelt, um Rechenleistung für das AI-Training bereitzustellen.

Diese Transformation sendet ein entscheidendes Signal: Das Management glaubt, dass ihre leistungsstarken Rechenressourcen außerhalb des Kryptowährungsmarktes zuverlässigere und möglicherweise profitablere Anwendungen finden können. Wenn Bitcoin-Minern beginnen, Ressourcen vom Mining auf KI-Infrastruktur umzuschichten, stellt dies die Investitionslogik des reinen Mining-Geschäfts in Frage und könnte die Menschen zwingen, die gesamte Branche umfassender neu zu bewerten.

Aus geschäftlicher Sicht ist diese Transformation vollkommen sinnvoll. Der Bedarf an KI-Rechenleistung wächst exponentiell, und Tech-Giganten sind bereit, stabile und beträchtliche Gebühren für Rechenleistung zu zahlen. Im Vergleich dazu hängt das Einkommen aus Bitcoin-Mining stark von den Preisschwankungen der Coins und den Anpassungen der Mining-Schwierigkeiten ab, und die Einkommensunsicherheit ist weit höher als bei der Miete von KI-Infrastruktur. Wenn Unternehmen wie Alphabet, Microsoft und Amazon versuchen, ihre Rechenzentren auszubauen, wählen Miner, die über Strom- und Hardware-Ressourcen verfügen, natürlich, diese stabileren Kunden zu bedienen.

Drei Haupttrends der Kapitalströme

Hedging-Nachfrage treibt Edelmetalle

Geopolitische Spannungen, Streitigkeiten über die Schuldenobergrenze und Inflationsängste treiben Investoren dazu, sich auf Gold und Silber zu konzentrieren. Gold erreicht ein neues Hoch von 4.475 Dollar, Silber nähert sich 70 Dollar, traditionelle sichere Anlagen gewinnen wieder an Beliebtheit.

AI Infrastruktur Investitionsrausch

Alphabet 47,5 Milliarden Dollar Übernahme ist nur die Spitze des Eisbergs, während Technologie-Riesen um den Ausbau von Rechenzentren wetteifern, Krypto-Miner zu HPC-Dienstleistern werden und Kapital in die obere und untere Wertschöpfungskette der KI-Ökologie strömt.

Bitcoin fehlt der Katalysator

Institutionelles Kapital ist nicht vollständig aus risikobehafteten Anlagen abgezogen worden, sondern wurde in sicherere Edelmetalle und wachstumsstärkere KI-Bereiche umgeschichtet. Bitcoin fehlt es an starken und sofortigen Katalysatoren und steckt in einer Zwickmühle fest.

274 Milliarden Dollar Optionen Ablauf verschärft die Situation

（Quelle：Deribit）

In dieser Woche verfallen bei der Deribit Börse Optionen im Wert von etwa 27,4 Milliarden US-Dollar auf Bitcoin und Ethereum, was die Händler vorsichtig macht. Auf der Deribit Plattform gibt es über 268.000 offene Kontrakte, wobei die Call-Optionen sich in der Nähe der Ausübungspreise von 100.000 US-Dollar und 120.000 US-Dollar konzentrieren, während die Put-Optionen sich in der Nähe von 85.000 US-Dollar konzentrieren.

Der Markt glaubt allgemein, dass 96.000 Dollar der “größte Schmerzpunkt” sein könnte, da zu diesem Zeitpunkt die meisten Optionen wertlos verfallen könnten. Dieses Marktmuster führt normalerweise zu den durch Hedging-Transaktionen verursachten Schwankungen, während der Preis zwischen der Unterstützung bei 87.600 Dollar und dem Widerstand bei 90.000 Dollar seitwärts tendiert und in der Nähe wichtiger Niveaus begrenzt ist.

Aus technischer Sicht ist Bitcoin von seinem Höchststand von über 125.000 US-Dollar im Dezember 2025 um 30 % gefallen und befindet sich derzeit in einem entscheidenden Konsolidierungsbereich. Optimistische Analysten glauben, dass dieser Vermögenswert aufgrund der Liquiditätstrends weiter auf bis zu 153.000 US-Dollar oder höhere Zielpreise steigen könnte. Bären hingegen konzentrieren sich auf einen Rückgang unter 87.600 US-Dollar; sollte diese Unterstützung fallen, könnte der Zielpreis auf 80.000 US-Dollar sinken.

Optionen verfallen in der Regel mit starken Volatilitäten, da Market Maker ihre Hedging-Positionen anpassen müssen. Vor dem Hintergrund, dass Gold und AI-Aktien derzeit stark Kapital anziehen, könnte der Verkaufsdruck auf Bitcoin verstärkt werden. Wenn eine große Anzahl von Call-Optionen wertlos verfällt, wird auch das entsprechende Hedging-Kaufinteresse verschwinden, was den Spotpreis weiter drücken könnte.

Die Erzählung des digitalen Goldes steht vor einer Herausforderung

Die aktuellen Markttrends zeigen, dass Investoren offensichtlich greifbare Vermögenswerte und Investitionsprojekte mit dominierenden Wachstumsaussichten bevorzugen, anstatt Kryptowährungen. Institutionelles Kapital hat sich nicht vollständig aus risikobehafteten Anlagen zurückgezogen, sondern wird neu zugewiesen in Bereiche, die sie für sicherer halten, wie z.B. “Abwertungshandel” mit Edelmetallen und das hohe Wachstumspotenzial von künstlicher Intelligenz.

Diese Erzählung stellt eine grundlegende Herausforderung für die Aussage, dass “Bitcoin digitales Gold ist” dar. Wenn physisches Gold historische Höchststände erreicht und Bitcoin unter 90.000 Dollar kämpft, werden Investoren natürlich fragen: Warum sollte man nicht einfach das besser abschneidende Gold halten? Wenn die Rendite von Silber auch mit der von Bitcoin vergleichbar ist, wo liegt dann das einzigartige Wertversprechen von Bitcoin?

Die Sichtweise von ByteTree könnte einen Lichtblick bieten: Wenn die Aufwärtsbewegung von Edelmetallen und KI an Schwung verliert, wird Bitcoin ins Spiel kommen. Das Problem ist jedoch, dass dieses rotierende Zeitfenster Monate oder sogar Quartale dauern könnte. In der Zwischenzeit müssen Bitcoin-Halter den Druck einer fortwährenden Kapitalabflüsse und die psychologische Belastung ertragen, dass die Erzählung von “digitalem Gold” in Frage gestellt wird.