Золотий вік дорогоцінних металів: чи викличе обертання капіталу у 2026 році вибух криптовалютного ринку?

2025年сього року наприкінці, світові фінансові ринки стали свідками “різдвяного тренду”, який домінує металами: ціни на золото, срібло та платину нещодавно оновили історичні рекорди, досягнувши відповідно 4 526 доларів США, 72,7 доларів і 2 370 доларів за унцію. Аналітики зазначають, що цей рідкісний всебічний зростаючий тренд спричинений коливаннями довіри до системи фіатних валют, геополітичною напругою та ставками на “знецінення долара США”.

Однак у цій традиційній святковій раді з безпечних активів, криптовалюти, зокрема Біткоїн, помітно відсутні, і у 2025 році їхній показник поступається металам і технологічним акціям. Відвідувачі ринку зосереджують увагу на ключовому питанні: чи зможуть у 2026 році кошти, отримані від закриття позицій у металевих ринках, масово перейти у Біткоїн, спричинивши нову хвилю криптовалютного бичачого тренду? Це потенційне переміщення капіталу залежатиме від здатності макроекономічної оповіді перейти від “чистого захисту” до “ризиків та цифрового збереження цінності”.

Рекордний прорив: металеві активи демонструють “різдвяну атаку” між різними класами активів

Напередодні 2025 року фінансові ринки несподівано зосередили увагу не на технологічних акціях або криптовалютах, а на стародавніх металах. Золото, срібло, платина і навіть промисловий метал мідь разом влаштували захоплюючу цінову проривну виставу, їх синхронність і інтенсивність у останні роки є рідкістю для фінансових ринків. Це не просто бичачий тренд окремого активу, а швидше потік капіталу, що базується на спільній макроекономічній логіці, що прориває всі традиційні бар’єри збереження цінності.

Золото, як вічний “якір”, першим подав сигнал, прорвавши історичний рівень у 4 500 доларів за унцію, оновивши максимум до 4 526 доларів. Це досягнення має психологічне значення, яке перевищує цифри — воно символізує, що поза межами основної фінансової системи зростає попит на захист багатства. Водночас срібло, яке часто називають “біднянським золотом”, показало ще більш агресивний ріст, піднявшись до 72,7 доларів за унцію. Відомий економіст Пітер Шифф навіть оптимістично прогнозує, що “до кінця року ціль у 80 доларів цілком можлива”. Крім того, платина прорвала рівень у 2 370 доларів за унцію, а паладій повернувся вище 2 000 доларів, що є першим з листопада 2022 року.

2025年末贵金属“圣诞行情”关键数据

• Золото — новий історичний максимум: 4 526 доларів /унцію
• Срібло — новий історичний максимум: 72.7 доларів /унцію
• Платина — історичний пік: 2 370 доларів /унцію
• Паладій — ключова ціна: прорив 2 000 доларів (вперше з листопада 2022)
• Мідь — важливий рубіж: 12 000 доларів /тонна (найбільший річний приріст з 2009 року)

Цей зростаючий тренд виходить за межі металів і поширюється навіть на базові промислові метали. Ціна міді піднялася до 12 000 доларів за тонну, що може стати найсильнішим за останні роки зростанням з 2009 року. Інвестиційний аналітик і співзасновник The Coin Bureau Нік Парклін пояснює цей сплеск цін кількома факторами: “зниженням ставок, геополітичною напругою (знову піднявся візерунок Венесуели цього тижня), і головне — ставками на знецінення долара”. Так звані “ставки на знецінення долара” — це ставки інвесторів на довгострокове зниження купівельної спроможності долара, що передбачає активне вкладення у фізичні активи для хеджування ризиків. Ця популярність такої стратегії дає ключові підказки щодо напрямків потоку капіталу.

Тривожні сигнали за сценою: металеві рекорди відкривають глибокі макроекономічні тріщини

Досягнення історичних максимумів у цінах на метали, з одного боку, є святом для інвесторів, але з іншого — це сигнал тривоги для досвідчених аналітиків. Ці “металеві вартові” у старій і прямій формі передають ринку повідомлення про стан здоров’я глобальної системи фіатних валют і макроекономічної стабільності. Пітер Шифф попереджає, що золото, срібло, сировина, облігації та валютні ринки разом сигналізують про наближення до найвищого за 250 років періоду інфляції в США.

Цей тривожний сигнал особливо цікаво спостерігати на тлі офіційних даних США: у третьому кварталі 2025 року ВВП зріс на 4,3%, що значно перевищує очікування ринку і малює картину сильної економіки. Однак економісти, зокрема Шифф, ставлять під сумнів достовірність цих даних. “Індекс споживчих цін (CPI) маніпулюють, щоб приховати зростання цін і приховати інфляцію від громадськості”, — гостро зауважує він. Недовіра до офіційної статистики підштовхує все більше капіталу шукати цінність поза межами CPI — у фізичних металевих активів, які важко “відрегулювати” урядом.

Аналітик Ендрю Локнаус із історичних циклів попереджає ще більш тривожно: швидкий ріст срібла “рідко є хорошим знаком”, оскільки він зазвичай передує зниженню довіри до політичного керівництва і фіатних валют. “Це траплялося перед падінням Римської імперії, під час Французької революції і краху іспанської імперії. Це не тільки передбачає хаос, а й часто його викликає. Це спричиняє масштабний перерозподіл багатства: бідні залишаються з паперовими грошима, що нічого не варті, а багаті захищають себе золотом і сріблом”. Історичні аналогії Локнауса ставлять нинішній зростаючий тренд металів у ширший і суворіший контекст потенційних викликів традиційного порядку.

Одночасно індекс долара (DXY), що вимірює силу долара щодо кошика основних валют, у 2025 році тримається слабким і наприкінці року знову опустився нижче 98. Макроекономічний аналітик Отавіо Коста зазначає, що індекс долара наближається до ключової точки розвороту. З початку року він значно знизився з історичного високого рівня і зараз тестує важливу підтримку, що тримається близько 15 років. “Ця підтримка вже багато разів тестувалася, особливо останні місяці, і, на мою думку, ми наближаємося до важливого прориву — це може мати глибокі наслідки для світових ринків”. Коста вважає, що у той час як центральні банки світу переходять до політики жорсткості, Федеральна резервна система стикається з дедалі більшим тиском знижувати ставки для управління зростаючими витратами на обслуговування боргу США. Такий дисбаланс політик і величезні торгові та фіскальні дефіцити історично вирішувалися через “фінансове пригнічення”, що зазвичай супроводжується ослабленням долара, а не його зміцненням.

Тимчасова тиша на крипторинку: чому Біткоїн відсутній у цій захисній ралі?

Одним із фактів, що трохи ставить у незручне становище криптоспільноту, є те, що у цій глобальній переорієнтації активів, викликаній недовірою до фіатних валют і інфляційними побоюваннями, Біткоїн, який часто називають “цифровим золотом”, явно відстає. У 2025 році його показники не лише поступаються високим металам, а й не випереджають Nasdaq 100, що зосереджений на технологіях. За даними, цей квартал може стати найгіршим для Біткоїна з 2018 року. Це “відставання” породжує фундаментальне питання: чому, коли традиційні захисні активи так сильні, їх цифровий аналог не здатен отримати таку ж або більшу популярність?

На це ринок дає кілька пояснень. По-перше, рівень ризик-апетиту інвесторів у цей час визначає поведінку. У період високої макроекономічної невизначеності нові кошти, що входять у ринок, можуть слідувати “сорту захисту”: спершу обирати фізичне золото і срібло, що мають тисячолітню історію, без ризику контрагента і незалежні від фінансової системи; потім — традиційні активи, такі як державні облігації; а Біткоїн, хоча й має сильні характеристики проти цензури, все ще сприймається частиною традиційних інвесторів як актив із подвійною природою — і “захист”, і “високий ризик технологічного активу”, тому у періоди крайньої обережності його привабливість може тимчасово знижуватися, віддаючи перевагу більш чистим захисним активам.

По-друге, короткостроковий обіг ліквідності обмежує зростання. Директор VanEck з мультиактивних рішень Дейвід Шаслер зазначає, що слабкість Біткоїна зараз відображає “зниження ризик-апетиту і тимчасовий тиск ліквідності, а не спростування його основної ідеї”. У 2025 році глобальна монетарна політика центральних банків почала змінюватися, але загальний рівень ліквідності ще не досяг рівнів, яких очікує ринок. У середовищі з недостатньою ліквідністю капітал спрямовується у найбільш консенсусні і з меншими опорами активи — металеві ринки. Позиції у Біткоїні потребують більш чітких сигналів або сильніших каталізаторів для зростання.

По-третє, структура ринку сама по собі має вплив. Аналітик Гаетт зазначає, що частина зростання срібла, паладію і платині може бути викликана “шорт-сквізом”, тобто вимушеним закриттям коротких позицій, що створює пасивний попит, але така ситуація зазвичай не триває довго. “Якщо вони почнуть розворот, це може також тягнути за собою зниження золота. Тоді кошти перейдуть з металів у Біткоїн і Ефір”. Ця ідея натякає, що між ринками криптовалют і металів не обов’язково йде просте змагання, а швидше — циклічний перехід у різних фазах ринкових циклів. Тимчасова мовчанка Біткоїна може бути лише накопиченням енергії перед зміною наративу і умов ліквідності.

Перспективи 2026: можливість і умови великого капітального перемикання з золота у Біткоїн

Стоячи на межі 2025 і 2026 років, постає ключове інвестиційне питання: чи стане цей епічний ріст металів прологом до бичачого тренду у криптовалютах, зокрема у Біткоїні, у 2026 році? Історія не повторюється просто так, але закономірність переміщення капіталу між різними активами у пошуках цінності і драйверів наративів залишається. Багато аналітиків вже дивляться у бік цієї потенційної і глибокої капітальної динаміки.

Шаслер для VanEck робить досить характерний прогноз. Він вважає, що Біткоїн уже готується до відскоку у 2026 році, оскільки посилюється тренд знецінення валюти і очікується повернення ліквідності. “За рік Біткоїн відстав від Nasdaq 100 приблизно на 50%, і ця відставання створює базу для його того, щоб у 2026 році стати однією з найкращих активів. Зі зростанням знецінення і поверненням ліквідності Біткоїн історично реагує дуже сильно. Ми постійно купуємо”. Основна ідея тут — “повернення до середнього” і “запізнення на наратив”. Відставання Біткоїна від інших ризикових і захисних активів створює великий потенціал для зростання. Як тільки ідеї “знецінення валюти” і “де-доларизація”, що підживлювали металеві ринки, почнуть ширше асоціюватися з цифровими активами, Біткоїн отримає потужний поштовх до зростання.

Парклін також висловлює схожу думку: “Ключове — у 2026 році можливий розворот Біткоїна і новий максимум, тоді як золото і срібло можуть почати втрачати частину своєї привабливості”. Це перемикання може відбуватися у двох формах: активне — коли інвестори у металеві активи, отримавши значний прибуток, почнуть частково перекладати кошти у Біткоїн, що вважають недооціненим і з хедж-атрибутами; або пасивне — коли ціни металів після швидкого зростання почнуть консолідуватися або коригуватися, і капітал природно перейде у більш привабливі “історії”, зокрема у криптовалюти, що пройшли значну корекцію і мають потенціал для зростання.

Звісно, ця потенційна динаміка не є обов’язковою. Вона вимагає одночасного виконання кількох ключових умов: по-перше, ціни на метали мають зазнати значної технічної корекції або консолідації для звільнення прибуткових позицій; по-друге, макроекономічна оповідь має зазнати тонких змін — від чистої “паніки і захисту” до обговорення “майбутнього цифрового збереження цінності”, що створить логіку для перенаправлення капіталу у Біткоїн; по-третє, сам крипторинок має отримати позитивний технічний прорив або фундаментальні каталізатори (наприклад, важливі регуляторні новини, інновації у продуктовій лінійці інституційних гравців), щоб відновити довіру і залучити новий потік інвесторів. У найближчі місяці ринок уважно стежитиме за цими змінами. Для інвесторів важливо розуміти цю масштабну макроекономічну динаміку, а не лише спекулювати на короткострокових коливаннях цін. Свято металів уже освітило макроекономічні тривоги, а чи зможе наступна сцена перемикання з металів у криптовалюти у 2026 році — покаже час.