La inversión en criptomonedas se vuelve hacia: cadenas públicas, IA en declive, predicciones, pagos y RWA se convierten en nuevos temas candentes

Autor: k, Odaily Planet Daily

El mercado de inversión de riesgo en criptomonedas está experimentando un cambio silencioso. En los datos de financiación más recientes de DefiLlama, de los más de 73 proyectos que han completado más de 10 millones de dólares en los últimos tres meses, casi no hay presencia de cadenas públicas Layer 1 y Layer 2. El camino de las cadenas públicas, antes considerado como el “Santo Grial”, ahora casi ha desaparecido. Al mismo tiempo, los mercados de predicción, sistemas de pago, RWA (activos del mundo real) y la infraestructura orientada a usuarios comunes están atrayendo una gran cantidad de capital.

La fiebre por L1 y L2 ha terminado, y las grandes financiaciones en IA también están casi en calma

Al revisar el pico del mercado alcista de 2021-2022, cadenas públicas nuevas como Solana, Avalanche, Fantom, entre otras, obtenían financiamiento de cientos de millones de dólares, con inversores compitiendo por apostar a “el asesino de Ethereum”. Sin embargo, después de tres años, la estructura del mercado ha cambiado radicalmente.

Desde Movement, Story, hasta Berachain y Monad este año, las grandes financiaciones de cadenas públicas ya no tienen la misma prosperidad.

Según datos de The Block, en 2024, la financiación total de redes blockchain (incluyendo L1 y L2) será de aproximadamente 1.8 mil millones de dólares, aunque sigue siendo una pista importante, la tasa de crecimiento ha disminuido notablemente. Además, según las estadísticas de @pgreyy en X, en el cuarto trimestre de 2025, además de Tempo, apoyada por Paradigm (una nueva cadena pública centrada en pagos), ninguna otra L1 o L2 podrá recibir inversiones superiores a 10 millones de dólares.

¿Pueden las cadenas públicas sin inversiones de 10 millones seguir manteniendo su posición como una “computadora mundial” o “el asesino de Ethereum”?

Los inversores se han dado cuenta de que el mercado no necesita más “cadenas públicas de alto rendimiento”, sino aplicaciones que puedan atraer usuarios reales y generar ingresos reales. El gran V de las criptomonedas @sjdedic expresó su conclusión en X: “Ya no le importa a nadie la infraestructura. La atención se ha desplazado a la capa de aplicaciones: productos para consumidores y escenarios de uso reales. Las L1 que todavía están atrapadas en la ‘trampa de inteligencia media’, que solo se preocupan por la tecnología y olvidan todo lo demás, están en dificultades.” Además, predice: “No me sorprendería que en los próximos años aparecieran aplicaciones valoradas en cientos de miles de millones de dólares, mientras que los tokens L1 irán perdiendo mercado y gradualmente se convertirán en algo irrelevante.”

De igual forma, aunque la IA es el concepto tecnológico más popular en 2025, solo dos proyectos de criptomonedas en los últimos tres meses que han recaudado más de 10 millones de dólares pertenecen a la categoría de IA: Inference obtuvo 11.8 millones de dólares en ronda semilla, y TAO Synergies Inc completó 11 millones de dólares en financiación privada, sumando solo 22.8 millones de dólares. Incluso eliminando el límite de 10 millones, solo hay 9 proyectos. Este número es solo una gota en el océano comparado con Web2. Como referencia, una compañía de pagos de tamaño medio, Coinflow, logró una sola ronda de financiación de 25 millones de dólares.

¿Quién hubiera pensado que, solo un año después, la batalla Virtuals en ai16z ya es historia, y toda la pista de IA x Web3 ya no está en auge?

El auge de las nuevas pistas

Mercado de predicciones: de la periferia a la corriente principal

El mercado de predicciones sin duda es la estrella más brillante de 2025 y la pista más destacada en estos datos de financiación. Solo Polymarket y Kalshi han atraído más de 3.15 mil millones de dólares en fondos, dominando claramente toda la lista. Polymarket generó más de 3.3 mil millones de dólares en volumen de operaciones durante las elecciones presidenciales de EE. UU. en 2024, y su precisión en predicciones electorales incluso superó a las agencias de encuestas tradicionales. En octubre de 2025, Intercontinental Exchange (ICE), la matriz de la Bolsa de Nueva York, anunció una inversión de hasta 2 mil millones de dólares en Polymarket, elevando su valoración a entre 8 y 9 mil millones de dólares. Polymarket también completó una ronda de financiación de 150 millones de dólares anteriormente.

Al mismo tiempo, Kalshi no solo completó una ronda de financiación Serie E de 1,000 millones de dólares, sino que también obtuvo 300 millones de dólares en una ronda D en el negocio DeFi, con inversores como Sequoia, a16z y Paradigm entre los principales.

Pagos y banca: el “superciclo” de las stablecoins

¿Quién ha tomado el relevo en la fiebre de financiación de cadenas públicas? Sin duda, el camino de pagos/banca.

Según los datos de financiación, el sector de pagos ha recaudado cerca de 1,3 mil millones de dólares, cubriendo todo el ecosistema desde infraestructura básica hasta aplicaciones para consumidores. En 2025, la circulación de stablecoins creció aproximadamente 30 mil millones de dólares desde principios de año, con un volumen mensual de transacciones que supera los 1 billón de dólares, comparable al volumen de Visa.

Ripple Labs recibió una inversión estratégica de 500 millones de dólares, y Rapyd completó una ronda F de 500 millones de dólares, sumando en total 1,0 mil millones de dólares, dominando gran parte del sector de pagos. Mientras los grandes jugadores siguen liderando, también están activos nuevos bancos digitales, servicios interbancarios B2B y servicios financieros. Bancos digitales como Pave Bank en Singapur, Deblock en Francia, Future Holdings en Suiza y Amdax en los Países Bajos han obtenido financiamiento superior a 20 millones de dólares.

Es difícil imaginar que en 2019, la inversión de VC en solo el campo de las stablecoins fue inferior a 50 millones de dólares.

RWA: conectar lo virtual con lo real

La tokenización de activos del mundo real (RWA) está pasando de la fase experimental a la aplicación a escala. Según los datos de financiación, Figure lidera todo el sector con una IPO de 787.5 millones de dólares, además de una financiación adicional de 25 millones de dólares, una sola compañía ha aportado más del 95% del total de financiación en RWA. La empresa de cumplimiento RWA Satschel obtuvo 15 millones de dólares en financiación de acciones, y la infraestructura de comercio de acciones en cadena, Block Street, completó 11.5 millones de dólares en financiación, acumulando más de 850 millones de dólares en total en RWA.

Según datos de RWA.xyz, los activos tokenizados en cadena superan los 36 mil millones de dólares, y la capitalización de mercado del oro tokenizado en 2025 creció de 1 mil millones a más de 3.27 mil millones de dólares, un aumento del 227%.

Al mismo tiempo, gigantes tradicionales de gestión de activos como BlackRock, Apollo, Franklin D. D. están activamente tokenizando productos a nivel institucional. Los gestores de fondos de inversión privada comienzan a usar blockchain para representar la propiedad de activos tradicionales, logrando la fragmentación y liquidación instantánea.

Asimismo, otro foco de atención de los VC es en proyectos de infraestructura que puedan llegar a usuarios comunes. Estas iniciativas buscan reducir la barrera de entrada para el uso de criptomonedas, permitiendo que usuarios no nativos en criptografía puedan usar servicios blockchain de manera sencilla. La abstracción de wallets, el inicio de sesión social, y las entradas y salidas en moneda fiduciaria están atrayendo inversión. RedotPay, una tarjeta U, obtuvo 47 millones de dólares en inversión estratégica; Finary completó una ronda A de 29.4 millones de dólares, y Bron, una empresa de autogestión, consiguió 15 millones en ronda semilla. Estos proyectos están reduciendo la barrera para que los usuarios utilicen criptomonedas, allanando el camino para el próximo crecimiento de usuarios.

DeFi: recuperación estable

DeFi ha mostrado una recuperación sólida en esta ronda de financiación, con aproximadamente 740 millones de dólares recaudados en total, aunque en comparación con los mercados de predicción y pagos, el tamaño de las financiaciones individuales es claramente menor. La plataforma de intercambio descentralizada Flying Tulip, con una ronda semilla de 200 millones de dólares, es la líder en financiación en proyectos DeFi puros, seguida por Lighter con 68 millones y Jito con 50 millones en inversión estratégica. Los datos de 2025 reflejan una actitud más cautelosa de los VC hacia la valoración del sector DeFi. Según The Block, en 2024, el sector DeFi completó más de 530 rondas de financiación, pero en 2025 claramente no alcanzó esa escala.