إطلاق شبكة Lighter الرئيسية يثير الجدل على الفور! قيام الحيتان بالبيع على المكشوف لرمز LIT يثير أزمة ثقة

لايتير منصة تداول لامركزية مستدامة أطلقت شبكتها الرئيسية وأعلنت في ذات الوقت عن نموذج اقتصاد رموز LIT، مما أثار جدلاً في مجتمع DeFi. تم تقسيم العرض الإجمالي بنسبة 50% للنظام البيئي و50% للفريق والمستثمرين، على الرغم من وجود قفل لمدة سنة وحقوق استحقاق لمدة ثلاث سنوات، إلا أن ذلك تعرض لانتقادات باعتباره متطرفًا جدًا. أظهرت تحليلات blockchain أن العديد من الحيتان الكبرى أنشأت مراكز بيع على الرافعة المالية بملايين الدولارات بعد الإعلان، ولكن هناك أيضًا عناوين خاملة زادت من ممتلكاتها، مما يكشف عن انقسامات حادة في السوق بشأن مستقبل لايتير.

نموذج توزيع الرموز يثير تساؤلات حول العدالة

بعد ثمانية أشهر من الاختبار الداخلي، أطلقت لايتير شبكتها الرئيسية، وأصبح نموذج اقتصاد رموز LIT محور اهتمام. من إجمالي العرض، حصل النظام البيئي على 50%، منها 25% تم توزيعها عبر عمليات إيكو (Airdrop) للمشاركين في موسمي الحصاد قبل عام 2025، حيث تم استبدال 12.5 مليون نقطة مقابل توزيع رموز LIT للمستخدمين المؤهلين. أما الـ 25% المتبقية فستخصص لخطط النقاط المستقبلية، والمشاريع التعاونية، وحوافز النمو.

بالإضافة إلى ذلك، يتم تقاسم 50% بين الفريق والمستثمرين، حيث يحصل الفريق على 26% والمستثمرون على 24%. تم قفل هذه الرموز لمدة سنة، وسيتم استحقاقها بشكل خطي خلال ثلاث سنوات بعد ذلك. من الناحية الرقمية، يبدو أن هذا الترتيب يوازن بين حوافز المستخدمين والمصالح الداخلية، لكن ردود الفعل كانت متباينة بشكل كبير.

ثلاثة محاور رئيسية للجدل في المجتمع

نسبة التوزيع الداخلي مرتفعة جدًا: يُنظر إلى 50% المخصصة للفريق والمستثمرين على أنها متطرفة، ويعتبرها بعض المستخدمين بمثابة “جمع أموال” وتقليل صوت المستثمرين الأفراد.

نسبة الإيكو منخفضة جدًا: من بين 50% المخصصة للنظام البيئي، يُخصص نصفها فقط لعمليات الإيكو، ويشترط أن يكون للمستفيدين نقاط استحقاق، مما أدى إلى عدم استفادة العديد من المستخدمين الأوائل.

حماية حقوق الاستحقاق غير كافية: على الرغم من وجود قفل لمدة سنة وحقوق استحقاق لمدة ثلاث سنوات، إلا أن الأشخاص الداخليين سيظلون يسيطرون على كمية كبيرة من الرموز المتداولة بعد أربع سنوات، مما قد يهيمن على السوق.

أما المؤيدون، فيمدحون شفافية لايتير، معتبرين أن وجود جدول زمني واضح للاستحقاق وآلية القفل يعكس التزام الفريق بالتطوير على المدى الطويل. وأشاروا إلى أن العديد من مشاريع DeFi تفتقر إلى تفاصيل حول التوزيع الداخلي، بينما لايتير على الأقل أعلن عن معلومات كاملة. بالإضافة إلى ذلك، فإن الاستحقاق الخطي لمدة ثلاث سنوات يمنع الفريق والمستثمرين من التصرف الفوري، مما يقلل من مخاطر البيع المفاجئ على المدى القصير.

أما المعارضون، فيرون أن الشفافية لا تعني بالضرورة العدالة. حتى مع وجود حقوق استحقاق، فإن نسبة 50% من التوزيع الداخلي تعتبر مرتفعة جدًا في مجال DeFi. ويقارنون ذلك بمشاريع ناجحة أخرى، مثل Uniswap التي تخصص أكثر من 60% للمجتمع، وCompound التي تتبع استراتيجية مماثلة. يُعتقد أن نموذج لايتير يميل بشكل مفرط إلى المصالح الداخلية، وقد يضر بثقة المجتمع على المدى الطويل.

مراهنة الحيتان تكشف انقسامات في ثقة السوق

رد فعل السوق بعد إعلان اقتصاد الرموز كان أكثر إثارة للاهتمام. أظهرت تحليلات Onchain Lens أن العديد من عناوين الحيتان الكبرى أنشأت مراكز بيع على الرافعة المالية على رموز LIT بعد وقت قصير من الإعلان، واستثمرت ملايين الدولارات في البيع على المكشوف. هذا التصرف المتطرف يدل على أن بعض كبار المستثمرين غير متفائلين جدًا بشأن أداء لايتير على المدى القصير، حيث راهنوا على انخفاض كبير في السعر مع ضغط فك القفل وارتداد المجتمع.

مخاطر البيع على المكشوف عالية جدًا، وإذا ارتفع سعر LIT، قد يواجه هؤلاء الحيتان عمليات تصفية قسرية وخسائر كبيرة. وهم على استعداد لتحمل هذا المخاطر، مما يعكس شكوكًا عميقة حول اقتصاد رموز لايتير. من الأسباب المحتملة: اعتقادهم أن 50% من التوزيع الداخلي سيخلق ضغط بيع هائل عند فك القفل؛ أو الشك في أن الاستخدام الفعلي للشبكة لن يدعم التقييم الحالي؛ أو ببساطة استنادًا إلى التحليل الفني، أن الرمز مبالغ في شرائه.

ومع ذلك، السوق ليست متجهة فقط نحو الهبوط. والأكثر إثارة للاهتمام هو أن عنوان حوت كبير كان في حالة سبات سابقًا، ومع أنه يظهر خسائر على الورق، إلا أنه زاد من ممتلكاته من LIT. هذا السلوك عادة ما يُرى عند المستثمرين ذوي الثقة العالية على المدى الطويل، الذين يفضلون “الشراء عند الذعر” ويراهنون على إمكانات لايتير على المدى الطويل. منطق هذا الحوت قد يكون: أن الجدل الحالي هو مجرد ضجيج قصير الأمد، وأن المزايا التقنية والتطبيقات الفعلية للشبكة هي التي تحدد القيمة.

العمليتان المتعاكستان تمامًا من الحيتان تفسران بشكل مثالي الانقسامات في الثقة تجاه لايتير. المراهنون على الهبوط يركزون على عيوب اقتصاد الرموز والمخاطر قصيرة الأمد، بينما المراهنون على الارتفاع يراهنون على الأساسيات التقنية والنمو على المدى الطويل. هذا الصراع سيستمر خلال الأشهر القادمة، والنتيجة النهائية تعتمد على قدرة لايتير على تقديم بيانات استخدام مرضية عند إطلاق الشبكة.

هل يمكن للتفوق التقني أن يخفف من أزمة الثقة؟

المواصفات التقنية لشبكة لايتير مثيرة للإعجاب حقًا. يعتمد البروتوكول على بناء على شبكة إيثريوم Layer 2، ويستخدم دوائر إثبات المعرفة الصفرية (ZK) المخصصة، مما يوفر تجربة معاملات منخفضة التأخير وتكاليف منخفضة. هذا الهيكل يضع أداء التداول عالي التردد على الشبكة، ويمكن نظريًا أن ينافس البورصات المركزية. في مجال العقود الآجلة المستدامة في DeFi، يتمتع لايتير بموقع تنافسي من الناحية التقنية.

إطلاق الشبكة هو محطة رئيسية في مسيرة لايتير، ويعزز مكانتها في سوق المشتقات اللامركزية. إذا استطاعت الشبكة جذب حجم تداول حقيقي كبير، وأثبتت توافق المنتج مع السوق، فقد تتلاشى الخلافات الحالية حول اقتصاد الرموز تدريجيًا. في النهاية، يهم المستخدمين ما إذا كانت المنصة ستوفر خدمات عالية الجودة، وليس كيف يتم توزيع الرموز.

لكن، التفوق التقني وحده لا يكفي لضمان النجاح التجاري. التحديات التي تواجه لايتير تشمل: كيف يمكنها أن تسرق حصة سوق من منافسين ناضجين مثل dYdX وGMX؛ كيف تعيد بناء ثقة المجتمع بعد الجدل حول الرموز؛ وكيف تثبت أن 25% من الحوافز المستقبلية للنظام البيئي كافية لدفع النمو.

ستعتمد استراتيجية لايتير على دمج حوافز المستخدمين مع قدرات تقنية متقدمة، لتمهيد الطريق لاعتماد منصتها المستدامة على نطاق واسع. لكن، مدى استقرار هذا الأساس يعتمد على كيفية استجابة الفريق لمخاوف المجتمع، وما إذا كانت الشبكة ستقدم بيانات استخدام مقنعة. إن أداء السوق وردود فعل المجتمع خلال الأشهر القادمة ستحدد ما إذا كانت لايتير ستتمكن من حل أزمة الثقة الحالية وتصبح منافسًا قويًا في مجال المشتقات اللامركزية.