[Editorial] La « bombe à retardement » de la taxation des actifs numériques en 2027 Ne manquez pas la dernière fenêtre d'opportunité en 2026

Dès le début de l’année 2026, l’environnement macroéconomique du marché mondial des actifs numériques est instable, ce qui oblige nos investisseurs à prendre des décisions stratégiques cruciales allant au-delà des simples fluctuations de prix. En ce moment, nous nous trouvons à un tournant historique où la véritable orientation de la liquidité, dissimulée derrière la politique monétaire de la Réserve fédérale, croise le point de basculement politique. Ce qui mérite particulièrement d’attirer l’attention, c’est que le Bitcoin, en tant qu’indicateur avancé de la reprise de la liquidité, perçoit en premier les changements du marché, annonçant le début d’une tendance haussière.

En apparence, l’époque de resserrement semble toujours perdurer, mais en réalité, la Réserve fédérale a injecté en urgence dans le marché des fonds à la plus grande échelle depuis la pandémie de COVID-19 via le marché des opérations de rachat, afin de résister aux chocs du marché. Cette “injection de liquidité implicite”, bien qu’étant une mesure de dernier recours pour pallier la pénurie de fonds dans le secteur bancaire, a en fait alimenté le marché des actifs numériques, devenant un puissant moteur de la hausse des prix. De plus, la pression de vente des “investisseurs à long terme” détenant plus de 155 jours, qui soutiennent le marché, s’est en réalité arrêtée, ce qui indique qu’en période de limitation de l’offre, une explosion de liquidités pourrait survenir lors de leur afflux.

L’indicateur SOPR, calculé uniquement pour les actifs détenus depuis plus de 155 jours, reflète si les investisseurs ayant conservé leurs actifs à long terme ont réalisé un profit. Un SOPR supérieur à 1 indique une proportion plus élevée d’actifs profitables, tandis qu’un SOPR inférieur à 1 indique une proportion plus élevée d’actifs en perte.

L’environnement politique évolue également dans une direction favorable au marché. Cette année marque la deuxième année de mandat du gouvernement Trump et est une année d’élections de mi-mandat, ce qui correspond à la “saisonnalité politique” qui maximise historiquement le rendement des marchés d’actifs. Les statistiques passées montrent que le rendement moyen du S&P 500 lors des années d’élections de mi-mandat du deuxième mandat présidentiel américain dépasse 20 %, grâce à des politiques de relance économique et à un assouplissement réglementaire favorable aux actifs numériques, qui devraient insuffler une vitalité sans précédent au marché. En particulier, la mention actuelle de la possibilité stratégique de réserve de Bitcoin par le gouvernement prouve que la position des actifs numériques a subi un changement fondamental.

Des signes indiquent que la Fed feint de réduire lentement ses taux d’intérêt tout en injectant en secret la plus grande liquidité depuis la pandémie via le marché des prêts d’urgence (opérations de rachat). La diminution du solde des “opérations de rachat inversé” signifie que des fonds sont libérés sur le marché. (Banque fédérale de New York)

Cependant, la fenêtre d’opportunité pour nos investisseurs ne sera pas longue, car il faut faire face à l’imminence de l’“heure de la fiscalité” en 2027. Le gouvernement a récemment repoussé la taxation des actifs virtuels jusqu’en janvier 2027, mais cela ne constitue pas une amnistie, plutôt la dernière phase de préparation à une taxation complète. En particulier, le cadre de partage d’informations sur les actifs numériques, dirigé par l’OCDE et prévu pour début 2027, permettra une transparence totale des informations d’investissement entre 48 pays, et nos autorités fiscales envisagent de lancer un réseau mondial de taxation sans frontières. Finalement, avant que le système de régulation et de surveillance ne soit pleinement en place, en 2026, ce sera la dernière “période d’or” pour maximiser la valeur des actifs et restructurer les portefeuilles sans charge fiscale.

Howard Marks, stratège mondial en investissement, a souligné : “C’est en période de creux du cycle, lorsque les autres ont peur, qu’il faut faire preuve de courage”, soulignant ainsi l’importance de la décision dans cette phase de transition. Si les investisseurs ne parviennent pas à percevoir la véritable inversion de la liquidité cachée derrière les indicateurs économiques flous ou à comprendre les implications politiques telles que la rédaction de la “Loi fondamentale sur les actifs numériques”, ils risquent de manquer une opportunité unique de transition vers une nouvelle classe d’actifs. Alors que le gouvernement accélère la législation pour stabiliser le marché, les investisseurs doivent également prendre conscience de l’importance de cette dernière année avant la grande réforme fiscale de 2027, en menant des recherches approfondies et en élaborant des stratégies adaptées.