5 причин, чтобы немедленно поймать дно: анализ бычьего сигнала рынка шифрования - ChainCatcher

Оригинальный заголовок: “Где мы находимся в текущем криптоцикле и куда мы движемся отсюда?” Автор: Том Данливи
Компиляция: Джойс, BlockBeats

Редакторское примечание: Влияние продажи монет правительствами США и Германии, а также дела Mt. Gox на рынок постепенно угасает, и эмоциональное состояние сообщества достигло дна. Куда направится рынок шифрования дальше? В этом процессе необходимо учитывать множество факторов. Автор этой статьи, Том Данливи, остается оптимистом относительно будущего рынка и считает, что текущий рынок шифрования стоит на историческом переломе, потенциал BTC огромен, а Колебание рынка - это всего лишь временная корректировка.

В отличие от обычного бычьего заявления, Tom Dunleavy предоставляет конкретные причины для бычьей позиции, основываясь на технических индикаторах, макроликвидности и структуре рынка, а также делает свой анализ потенциальных новых кризисов на рынке шифрования. Читатели, имеющие как бычью, так и медвежью позиции, могут получить некоторые идеи из обзора, представленного в этой статье.

В этой статье я обсудю:

Текущее состояние рынка: Мы стоим на историческом повороте, BTC имеет огромный потенциал, рыночные Колебание являются временной коррекцией.

Прогноз на следующие 18 месяцев: увеличение мировой Ликвидность и приток институциональных средств продолжат поддерживать рынок, что обещает хорошие перспективы.

Инвестиционный совет: выбор перспективных областей и ранних проектов имеет решающее значение, сосредоточьтесь и инвестируйте осторожно.

Другими словами, тебе все еще не хватает оптимизма.

После масштабной дериватизации, рынок готовится к запуску

Во-первых, давайте вспомним текущую ситуацию на рынке. Одним из ключевых событий текущего цикла стало ожидание одобрения ETF BTC в четвертом квартале 2023 года в США, что привело к волне интереса. В первом полугодии 2024 года на рынок поступили примерно $15 миллиардов новых инвестиций. Особенно важным событием было выпуск ETF Ethereum (ETH) 23 мая, после чего цена выросла на более чем 30%, хотя в последние несколько недель произошел откат, что является нормальным колебанием в рамках текущего цикла и не вызывает особых опасений.

Тем временем мы также пережили крупное событие по снятию плеча. К концу второго квартала были ликвидированы активы на сумму почти 10 миллиардов долларов за один уик-энд. Хотя это выглядит пугающе, на самом деле это помогло рынку избавиться от излишнего плеча и стать более здоровым и стабильным.

Ключевой показатель: MVRV

Давайте рассмотрим очень важный рыночный показатель - MVRV, то есть отношение рыночной стоимости к реализованной стоимости. Это важный показатель для определения переоценки или недооценки рынка, а также самый надежный показатель, указывающий на ситуацию продажи BTC или перепроданности. В настоящее время отношение MVRV для BTC составляет 1,5, что говорит о относительной недооценке рынка.

С учетом большого количества ликвидации маржинальных позиций на рынке, текущее низкое значение MVRV указывает на потенциал для дальнейшего роста. Исторические данные показывают, что когда соотношение превышает 4, это часто является сигналом к продаже; а когда оно опускается ниже 1, это хороший момент для покупки. С этой точки зрения у BTC есть значительный потенциал для роста.

Глобальная Ликвидность Благоприятная информация стимулирует

Ликвидность является важным двигателем рыночного цикла. Как известно, стимулирующая политика Центрального банка и правительства имеет глубокое влияние на рынок, особенно в США. Как самая крупная экономика мира, изменения политики США имеют важное значение для рынка. В данный момент рынок ожидает, что Федеральная резервная система в этом году снизит ставки 2 раза, а Citigroup даже прогнозирует 8 снижений ставок в течение следующих 12 месяцев. Это значительно увеличит ликвидность рынка и будет благоприятной информацией для рынка криптовалют.

Организация crossbordercap, сфокусированная на Ликвидность, уже призвала увеличить темпы роста Ликвидности во второй половине 2024 года до 20%. Кроме того, Центральный банк Швеции и Европы также заявил, что начнет смягчать политику выпуска. Такие изменения в политике приведут к притоку больших средств в рынок и поддержат цены на рисковые активы.

Влияние избирательного цикла

Влияние избирательного цикла на рынок также не следует недооценивать. В годы выборов расходы правительства обычно увеличиваются, что также является позитивным сигналом для рынка. Особенно текущее правительство обычно увеличивает прямые и косвенные расходы во время избирательной кампании, что обычно приводит к сильному началу года, относительно спокойному летом, а затем снова отдача на втором полугодии. Избирательный цикл 2024 года не станет исключением, ожидается отличная производительность рынка во второй половине года.

Дополнительная покупательная способность от FTX

У нас также есть дополнительный бычий катализатор, ожидается, что компенсация в размере от 12 до 14 миллиардов долларов США от FTX будет введена в оборот в октябре и ноябре 2024 года. Это приведет к инъекции большого количества новых средств в рынок Криптовалюта и дальнейшему росту цен на рынке. Для инвесторов это несомненно является очень Благоприятная информация.

Халвинг「传统」

Говоря об этом, мы также не можем игнорировать уроки прошлого. В истории Криптовалюта рынок часто следует четырехлетнему циклу, сосредоточенному вокруг BTCХалвинга. В первый год после Халвинга рынок быстро пампится; во второй год рост начинает замедляться; в третий год цены в основном остаются неизменными; в четвертый год цены резко падают. Цены обычно достигают пика примерно через 500 дней после Халвинга. Если этот цикл следует тому же шаблону, рынок, возможно, достигнет пика около октября 2025 года.

Если смотреть по этой «традиции», мы все еще находимся в начальной стадии цикла, и ожидается, что рынок будет достаточно спокойным в июле и августе перед быстрым пампом в течение следующих 12 месяцев.

不刻舟求剑，如何驾驭本轮Бычий рынок？

Хотя мы считаем, что рынок будет следовать предыдущему циклу памп, но в этом цикле действительно есть некоторые незначительные различия.

Необходимые переменные рынка, которые нельзя игнорировать

Влияние вступления институтов

В этом цикле мы видим некоторые новые факторы. Во-первых, увеличивается влияние институциональных продуктов. С момента одобрения ETF на биткоин рынок привлек более 150 миллиардов долларов инвестиций. В настоящее время только около 25% финансовых консультантов в США могут рекомендовать эти продукты клиентам, что означает, что в будущем есть большой потенциал роста.

После одобрения золотого ETF инвестиции в него продолжают поступать в течение пяти лет, поэтому мы можем ожидать, что и инвестиции в BTC ETF также будут продолжать привлекать средства. Это поможет снизить волатильность рынка и продлить продолжительность цикла.

Больше лонгТокена и больше накопления причесок

Во-вторых, количество доступных для покупки Токенов значительно увеличилось. Если в 2021 году на рынке было около 40 тысяч Токенов, то сейчас их количество превысило 3 миллиона, с увеличением на 10 тысяч Токенов в день. Кроме того, есть большое количество Токенов, разблокированных в предыдущих выпусках, только в июле было разблокировано Токенов на сумму 3,5 миллиарда долларов. Такое увеличение предложения, безусловно, окажет влияние на рынок.

На рынке все еще множество частных проектов, готовящихся к выходу на биржу. Ожидается, что эти проекты проведут мероприятия по генерации Токенов осенью. 1000 лонг проектов, получивших финансирование в начале 2023 и 2024 годов, пока не выпустили Токены, и ожидается, что общее предложение достигнет нескольких миллиардов долларов США. Выпуск этих новых Токенов может оказать значительное влияние на рынок.

макроэкономические условия

Макроэкономические условия в США также оказывают важное влияние на рынок. В настоящее время уровень безработицы в США остается низким, инфляция продолжает снижаться, заявки на пособие по безработице стабильны, а рост заработной платы замедляется. Эти факторы дают основание для снижения процентных ставок Федеральной резервной системы. Ожидается, что мы увидим снижение процентных ставок в 2024 и 2025 годах, что приведет к снижению капитальных затрат предприятий и процентных ставок по долгам потребителей, а также предоставит более долгосрочные инвестиции для рискованных активов.

Резервный капитал VC

В 2021 и 2022 годах успешно привлечено более 10 миллиардов долларов Криптовалюта фокусируется на лонг-фондах. Обычно у этих фондов есть срок размещения капитала в течение 3-4 лет. В связи с влиянием FTX, инвестиции в лонг-фонды в конце 2022 года и начале 2023 года были осторожными. Однако последний рыночный памп удивил компании рискового капитала, что привело к ожиданию значительного резервного капитала в этом цикле. Резервный капитал лонг-фондов активно размещается в первом и втором кварталах 2024 года.

Более четкая регулирующая среда

Наконец, изменения в регулирующей среде также оказывают важное влияние на рынок. Хотя предстоящие правила могут вызвать споры, ясные правила могут снизить неопределенность на рынке. Регуляторная инициатива ЕС MiCA уже запущена, в США есть законопроекты о структуре рынка, банковских услугах и стабильных монетах. Если республиканцы победят в выборах президента и сената, эти законы будут быстро приняты в первом квартале 2024 года.

Как относиться к данному циклу?

Более длинный и менее волатильный

В целом мы считаем, что текущий цикл, вероятнее всего, будет длиннее и менее волатильным, чем предыдущий. Крупные активы будут лидировать, большие резервы венчурных инвестиционных компаний будут поддерживать ряд новых проектов, но нам все еще нужны новые чистые покупатели для поддержки более длительных лонг-активов. Хотя мы получаем лонг-покупателей через ETF, эти покупатели маловероятно будут поддерживать оценку других токенов в блокчейне.

Активы с большой капитализацией возглавили ралли, «сезон монет альткоин» закончился

Мы ожидаем, что в этом цикле крупные активы будут лидировать, в то время как волатильность длинного хвоста активов будет выше. Многие топовые активы могут быть включены в институциональные продукты. По сравнению с прошлыми циклами, многие малые или новые Протокол будут обнулены из-за усиления конкуренции за капитал. В этом цикле инвестиции и производительность длинного хвоста Протокол будут сильно дифференцированы.

Выбор и фокус - важны

В этом цикле выбор активов важнее, чем когда-либо. Прежний метод “распространения сети для ловли рыбы” больше не работает. В связи с увеличением предложения внимание почти так же важно, как и основные аспекты (в некоторых вертикальных областях даже важнее). Инвесторам следует уделять особое внимание вертикальным областям и Протоколам в сферах зерно и раунд A.