BTC: Indicador de Liquidez Global

Autor: Sam Callahan, Lyn Alden; Traducción: 白话区块链

Sam Callahan es un analista de investigación en Swan Bitcoin, una Institución financiera centrada en el campo de las Criptomonedas. Se especializa en estudiar las tendencias del mercado de BTC, las dinámicas macroeconómicas y la intersección entre activos digitales y el mercado TradFi.

Recientemente, a pedido de Lyn Alden, escribió un informe de investigación que explora la estrecha correlación entre el precio de BTC y la Liquidez global.

A continuación se presenta el texto:

El BTC ha estado en línea con las tendencias globales de liquidez en un 83% del tiempo durante cualquier período de 12 meses, lo cual es más alto que cualquier otra clase de activos principales, lo que lo convierte en un indicador sólido del estado de la liquidez.

A pesar de la alta correlación entre BTC y la liquidez global, no está completamente libre de la influencia de desviaciones a corto plazo, especialmente en periodos de valoración extrema, afectado por eventos específicos o dinámicas internas del mercado.

Al combinar la situación de Liquidez a nivel mundial y los indicadores de valoración de BTC on-chain, se puede comprender más detalladamente la variación cíclica del BTC, lo que ayuda a los inversores a identificar los momentos en que los dinámicas internas del mercado pueden temporalmente sacar al BTC de la tendencia de Liquidez. Comprender cómo los precios de los activos Fluctuación con cambios en la Liquidez global se ha convertido en clave para que los inversores aumenten sus rendimientos y gestionen eficazmente el riesgo. En el mercado actual, los precios de los activos están cada vez más influenciados directamente por las políticas del Banco Central, y el estado de Liquidez se ha convertido en el principal impulsor de los precios de los activos, con los fundamentales dejando de ser el factor determinante.

Desde la crisis financiera global (2007-2008), esto se ha vuelto especialmente evidente. Desde entonces, cada vez más políticas monetarias no convencionales se han convertido en la fuerza dominante que impulsa los precios de los activos. El Banco Central ha convertido el mercado en una gran transacción al regular la liquidez, como dijo el economista Mohamed El-Erian, el Banco Central se ha convertido en el ‘único protagonista’.

Stanley Druckenmiller también está de acuerdo con esto, y señala: “Los rendimientos no pueden impulsar todo el mercado; son los cambios en el Banco Central, seguir la liquidez… la mayoría de las personas en el mercado están buscando rendimientos e indicadores tradicionales, pero lo que realmente impulsa el mercado es la liquidez.”

Esto es especialmente notable al investigar la estrecha relación entre el índice S&P 500 y la Liquidez global.

La explicación del gráfico anterior se puede resumir en una simple relación de oferta y demanda. Si hay más fondos disponibles para comprar activos, ya sea acciones, bonos, oro o BTC, los precios de estos activos tienden a subir. Desde 2008, el Banco Central ha inyectado una gran cantidad de moneda fiduciaria en el sistema, lo que también ha llevado a un aumento en los precios de los activos. En otras palabras, la inflación monetaria impulsa la inflación de los precios de los activos.

En este contexto, comprender cómo medir la Liquidez global y la reacción de diferentes activos ante los cambios en la Liquidez se ha convertido en clave para que los inversores aborden los mercados impulsados por la Liquidez.

01 Cómo medir la Liquidez global

Hay muchas formas de medir la Liquidez a nivel global, pero en este análisis, utilizaremos la M2 global, que es un indicador amplio de la Oferta monetaria, que incluye efectivo, depósitos a la vista, depósitos de ahorro, valores del mercado monetario y otras formas de efectivo de fácil acceso.

Bitcoin Magazine Pro provides a measure of global M2, which aggregates data from eight major economies: the United States, China, the Eurozone, the United Kingdom, Japan, Canada, Russia, and Australia. This indicator represents global liquidity well, as it reflects the total amount of funds available for spending, investment, and borrowing on a global scale. In other words, it can be seen as a measure of the total amount of credit creation and central bank money printing worldwide.

Es importante tener en cuenta que la M2 global se valora en dólares estadounidenses. Lyn Alden explicó la importancia de este punto en un artículo.

El dólar como moneda de reserva global se ha convertido en la principal unidad de contabilidad para el comercio, los contratos y la deuda global, por lo que la fortaleza del dólar es crucial. Cuando el dólar se fortalece, aumenta la carga de la deuda de los países; mientras que cuando el dólar se debilita, la carga de la deuda disminuye. La oferta monetaria global en Dinero en sentido amplio medida en dólares es un indicador clave de la liquidez global. ¿A qué velocidad se está creando la unidad monetaria legal? ¿Cómo se encuentra la fortaleza del dólar en el mercado de divisas global?

Cuando la M2 global se valora en dólares estadounidenses, no solo refleja la fortaleza relativa del dólar, sino también la velocidad de creación de crédito, lo que la convierte en un indicador confiable para evaluar la situación de Liquidez global.

Aunque hay otras formas de medir la Liquidez global, como considerar la deuda gubernamental a corto plazo o el mercado global de forex de intercambio, pero en el próximo artículo, cuando se hable de “Liquidez global”, lo consideraremos como “M2 global”.

02 Por qué BTC podría ser el indicador más puro de la liquidez

A lo largo de los años, uno de los activos que ha mostrado una fuerte correlación con la liquidez global es BTC. Cuando la liquidez global se expande, BTC tiende a tener un rendimiento sólido; mientras que cuando la liquidez se contrae, BTC tiende a tener un rendimiento inferior. Esta dinámica ha llevado a algunas personas a llamar a BTC el “barómetro de la liquidez”.

La siguiente imagen muestra claramente cómo el precio de BTC se mantiene en línea con los cambios en la liquidez global.

De igual manera, comparar el BTC con la variación interanual de la liquidez global resalta aún más la estrecha relación entre ambos. Cuando la liquidez aumenta, el precio del BTC se dispara; cuando la liquidez disminuye, el precio del BTC cae.

Desde el gráfico anterior, se puede ver que el precio de BTC es muy sensible a los cambios en la Liquidez global. ¿Pero es realmente el activo más sensible a la Liquidez en el mercado actual?

En general, la correlación entre los activos de riesgo y la liquidez es más significativa. En un entorno de liquidez abundante, los inversores tienden a adoptar estrategias de inversión de mayor riesgo/rendimiento, trasladando los fondos a activos considerados de mayor riesgo; por el contrario, cuando la liquidez se reduce, los inversores suelen recurrir a activos que perciben como más seguros. Esto puede explicar por qué activos como las acciones tienden a comportarse bien cuando la liquidez aumenta.

Sin embargo, el precio de las acciones también se ve afectado por otros factores que no están relacionados con la liquidez. Por ejemplo, el rendimiento y los dividendos impulsan en parte el rendimiento de las acciones, por lo que su precio a menudo está relacionado con el desempeño económico. Esto puede debilitar la correlación pura entre las acciones y la liquidez global. Además, las acciones estadounidenses se ven afectadas por la entrada pasiva de fondos de cuentas de jubilación (como el plan 401(k)), que afecta su rendimiento independientemente de las condiciones de liquidez. Estas entradas de fondos pasivas pueden proporcionar un amortiguador para las acciones estadounidenses durante las fluctuaciones de liquidez, lo que reduce su sensibilidad a las condiciones de liquidez global.

La relación entre el oro y la liquidez es aún más compleja. Por un lado, el oro se beneficia del aumento de la liquidez y la debilidad del dólar; por otro lado, también se considera un activo seguro. Cuando la liquidez se contrae y el mercado se vuelve hacia comportamientos de refugio, los inversores buscan seguridad y pueden aumentar la demanda de oro. Por lo tanto, incluso si la liquidez se drena del sistema, es posible que el precio del oro siga siendo bueno. Esto significa que el desempeño del oro no necesariamente está estrechamente relacionado con las condiciones de liquidez. Del mismo modo, los bonos se consideran activos seguros, por lo que su correlación con la situación de liquidez puede ser baja.

Volviendo a BTC, a diferencia de las acciones, BTC no tiene rendimientos ni dividendos, ni tampoco hay compras estructuradas que afecten su desempeño. En comparación con el oro y los bonos, la mayoría de los fondos de capital aún consideran BTC como un activo de riesgo durante su período de adopción. Esto puede mantener una correlación relativamente pura de BTC en términos de liquidez a nivel mundial.

Si esto es cierto, es una perspectiva valiosa para los inversores y traders de BTC. Para los holders a largo plazo, comprender la correlación entre BTC y la liquidez puede proporcionar una visión más profunda, ayudando a analizar los impulsores detrás del movimiento del precio. Para los traders, BTC es una herramienta efectiva para expresar opiniones sobre la futura dirección de la liquidez global.

Este artículo tiene como objetivo profundizar en la correlación entre BTC y la liquidez global, comparar su relación con otras categorías de activos, identificar períodos de interrupción de correlación y compartir ideas sobre cómo los inversores pueden utilizar esta información para obtener ventajas en el futuro.

03 量化BTC与全球 Liquidez的correlación

**Al analizar la correlación entre BTC y la Liquidez global, es necesario considerar tanto la intensidad como la dirección de la correlación. La intensidad de la correlación revela el grado de sincronización entre dos variables. Una correlación más fuerte significa que los cambios en M2 global tienen un impacto más predecible en el precio de BTC, ya sea en la misma dirección o en reversión. Comprender esta intensidad es clave para evaluar la sensibilidad de BTC a la fluctuación de la Liquidez global.

Al analizar los datos de mayo de 2013 a julio de 2024, se puede ver claramente la fuerte sensibilidad de BTC a la liquidez. Durante este período, la correlación entre el precio de BTC y la liquidez global alcanzó 0.94, mostrando una correlación positiva muy fuerte. Esto indica que durante este período, el precio de BTC fue altamente sensible a los cambios en la liquidez global.

Sin embargo, si observamos la correlación rodante de 12 meses, la correlación promedio entre BTC y la liquidez global ha caído a 0.51. Esto sigue siendo una relación positiva de grado medio, pero claramente menor que la correlación general.

Esto indica que el precio de BTC no ha mantenido una correlación tan estrecha con la Liquidez en base anual. Además, al observar la correlación móvil de 6 meses, la correlación disminuye aún más a 0.36. Esto significa que, a medida que se acorta el marco de tiempo, la desviación entre el precio de BTC y su tendencia de Liquidez a largo plazo aumenta, lo que sugiere que la Fluctuación de precios a corto plazo es más probable que esté influenciada por factores específicos de BTC en sí mismo en lugar de la situación de Liquidez.

Para comprender mejor la correlación entre BTC y la liquidez global, lo hemos comparado con otros activos, incluyendo SPDR S&P 500 ETF (SPX), Vanguard Total Stock Market Index ETF (VT), iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM), iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT), Vanguard Total Bond Market ETF (BND) y oro.

En el marco de tiempo de 12 meses móviles, BTC tiene la correlación promedio más alta con la Liquidez global, seguido por el oro. La correlación de los índices bursátiles es ligeramente más débil, mientras que la correlación de los índices de bonos con la Liquidez es la más baja, lo que es consistente con las expectativas.

Al analizar los activos y la correlación de la liquidez global en comparación con el año anterior, la correlación del índice de acciones es ligeramente mayor que la de Bitcoin, seguida por oro y bonos.

Una razón por la cual las acciones pueden tener una correlación más estrecha con la liquidez global en el cambio interanual que BTC es la alta fluctuación de precios de BTC. BTC a menudo experimenta grandes fluctuaciones de precios en un año, lo que puede distorsionar su correlación con la liquidez global. En comparación, los índices de acciones suelen mostrar una menor fluctuación de precios, lo que los hace más consistentes con el cambio interanual de M2 global. A pesar de esto, BTC aún muestra una correlación moderadamente fuerte con la liquidez global en el análisis de cambio interanual.

**Los datos anteriores resaltan tres puntos clave:

1. El rendimiento de las acciones, el oro y BTC están estrechamente relacionados con la liquidez global de los mercados; **

2) En comparación con otras categorías de activos, Bitcoin tiene una correlación generalmente fuerte y tiene la correlación más alta durante un período de 12 meses en movimiento.

3）La correlación entre BTC y la liquidez global disminuirá cuando se acorte el marco de tiempo.

La dirección de BTC y Liquidez lo hace único. Como se mencionó anteriormente, una fuerte correlación positiva no garantiza que dos variables siempre se muevan en la misma dirección, lo cual es especialmente evidente en activos volátiles como BTC, y puede desviarse temporalmente de la relación a largo plazo con indicadores relativamente estables como la M2 global. Por lo tanto, al combinar la fortaleza y la dirección, se puede comprender más completamente la interacción entre BTC y la M2 global.

Al examinar la consistencia direccional de esta relación, podemos comprender mejor la confiabilidad de su correlación, lo cual es especialmente importante para los inversores que desean seguir tendencias a largo plazo. Si sabemos que BTC tiende a seguir los cambios en la liquidez global en la mayoría de los casos, entonces podemos tener más confianza en predecir su futuro movimiento de precios en función de los cambios en la liquidez.

En cuanto a la estabilidad de la coherencia de la dirección, entre todos los activos analizados, Bitcoin y la liquidez global tienen la mayor coherencia de dirección. En un período de 12 meses, la probabilidad de que Bitcoin y la liquidez global se muevan en la misma dirección es del 83%, y en un período de 6 meses es del 74%, lo que destaca la coherencia de la relación de dirección.

La siguiente imagen muestra aún más la consistencia direccional de BTC y la liquidez global durante un período de 12 meses en comparación con otras categorías de activos.

Estos hallazgos son muy importantes, porque indican que, aunque la fuerza de correlación puede variar según el marco temporal, la dirección del precio del BTC suele estar en línea con la dirección de la Liquidez global. Además, la dirección del precio del BTC está más cerca de la Liquidez global que la de cualquier otro activo tradicional.

Este análisis muestra que la relación entre BTC y la Liquidez global no solo es significativa en intensidad, sino también muy estable en dirección. Los datos muestran que la sensibilidad de BTC a la situación de la Liquidez es mayor que la de otros activos tradicionales, especialmente en un marco de tiempo más largo.

Para los inversores, esto significa que la Liquidez global puede ser un factor clave en el rendimiento a largo plazo de Bitcoin, por lo que es importante tener en cuenta al evaluar los ciclos del mercado de Bitcoin y al predecir futuras fluctuaciones de precios. Para los traders, esto significa que Bitcoin se convierte en un instrumento de inversión altamente sensible para expresar opiniones sobre la Liquidez global, siendo adecuado para aquellos inversores que tienen una fuerte convicción sobre la Liquidez.

04 Identificar la ruptura en la relación a largo plazo de la Liquidez de BTC

A pesar de la fuerte correlación de Bitcoin con la liquidez global, la investigación ha descubierto que el precio de Bitcoin a menudo se desvía de la tendencia de liquidez en períodos de tiempo más cortos. Estas desviaciones pueden ser el resultado de dinámicas internas del mercado que ejercen un mayor impacto en ciertos momentos del ciclo del mercado de Bitcoin, o pueden ser desencadenadas por eventos específicos de la industria de Bitcoin.

Estos eventos individuales se refieren a eventos que ocurren en la industria de encriptación más amplia, que suelen provocar cambios rápidos en el sentimiento del mercado o desencadenar liquidaciones a gran escala. Por ejemplo, la quiebra importante, los ataques de Hacker a plataformas de trading, la dinámica regulatoria o el colapso de Esquema Ponzi son ejemplos típicos de este tipo de eventos.

Observando los ejemplos históricos de correlación de 12 meses entre BTC y la liquidez global, se puede ver claramente que el precio de BTC tiende a depegarse de la tendencia de liquidez cuando ocurren eventos importantes en la industria. El siguiente gráfico muestra la ruptura de correlación entre BTC y la liquidez durante estos eventos importantes.

Eventos clave como el colapso de Mt. Gox, el desmantelamiento del Esquema Ponzi de PlusToken y el colapso del crédito de encriptación debido al colapso de Terra/Luna y la bancarrota de varias instituciones de préstamos de encriptación han generado pánico y presión de dumping, y estas presiones no están relacionadas con las tendencias globales de liquidez.

La caída del mercado de COVID-19 en 2020 proporciona otro ejemplo. En medio del dumping y la aversión al riesgo generalizados, BTC experimentó una fuerte caída inicial. Sin embargo, con las medidas sin precedentes de inyección de liquidez por parte de los bancos centrales, BTC se recuperó rápidamente, destacando su sensibilidad a los cambios en la liquidez. En ese momento, la ruptura de correlación se debió principalmente a un cambio repentino en el sentimiento del mercado, no a cambios en las condiciones de liquidez.

Aunque es muy importante entender el impacto de estos eventos individuales en Bitcoin y la correlación de liquidez global, su imprevisibilidad hace que su operatividad para los inversores sea soltar. Sin embargo, con la madurez del ecosistema de Bitcoin, la mejora de la infraestructura y el aumento de la transparencia regulatoria, espero que la frecuencia de estos eventos ‘cisnes negros’ disminuya con el tiempo.

05 Cómo afecta la correlación de liquidez de BTC a las dinámicas del proveedor

A excepción de eventos individuales, otro patrón notable de debilitamiento de la correlación de BTC con la liquidez es que suele coincidir con períodos en los que el precio de BTC alcanza valuaciones extremas y luego cae bruscamente. Esto fue especialmente evidente en los picos alcistas de 2013, 2017 y 2021, cuando la correlación de liquidez de BTC se desvinculó significativamente a medida que los precios caían desde niveles altos.

Aunque la liquidez afecta principalmente a la demanda, comprender también la distribución del suministro ayuda a identificar períodos en los que BTC puede desviarse de la correlación a largo plazo con la liquidez global. La principal fuente de oferta disponible proviene de los antiguos poseedores que obtienen beneficios al vender durante la subida de precios de BTC. Además, en el mercado también se producirá una nueva emisión de recompensas de bloque, pero esta parte es relativamente pequeña y disminuye continuamente con cada evento de halving. Durante el mercado alcista, los antiguos poseedores tienden a reducir sus tenencias y venderlas a nuevos compradores hasta que la nueva demanda se sature. En este punto de saturación, suele haber un pico en el mercado alcista.

La clave para evaluar este comportamiento es el gráfico de fluctuación de HODL de BTC de un año o más (HODL Wave), que mide el porcentaje de la oferta total en circulación que es sostenida por inversores a largo plazo con una duración de al menos un año. En pocas palabras, refleja la proporción de la oferta disponible que es sostenida por inversores a largo plazo en cualquier momento dado.

En la historia, este indicador suele disminuir durante un bull run, ya que los holders a largo plazo elegirán vender, mientras que en un mercado bajista subirá, ya que acumularán. El siguiente gráfico enfatiza este comportamiento, el círculo rojo indica el pico del ciclo y el círculo verde representa el fondo.

Esto muestra el comportamiento de los holders a largo plazo durante el ciclo de BTC. Los holders a largo plazo tienden a tomar ganancias y salir cuando se considera que BTC está sobrevalorado, y tienden a acumular cuando se considera que BTC está infravalorado.

El problema se convierte en…“¿Cómo determinar si el BTC está subestimado o sobrevalorado, para predecir mejor cuándo entrará o saldrá la oferta del mercado?”

Aunque el conjunto de datos sigue siendo relativamente pequeño, el valor de mercado y el valor realizado del Z-score MVRV (Z-score MVRV) se ha demostrado ser una herramienta efectiva para identificar si el BTC ha alcanzado niveles extremos de valoración. El Z-score MVRV está compuesto por las siguientes tres partes:

1）市场价值——Capitalización de mercado actual del mercado, calculada multiplicando el precio de BTC por el número total de monedas en circulación.

2) Valor Realizado - El costo básico en on-chain para los holders de Bitcoin es el resultado del promedio del precio en la última transacción on-chain de cada BTC o UTXO no gastado, multiplicado por el suministro total en circulación.

3）Puntuación Z - Esta puntuación mide el grado de desviación entre el valor de mercado y el valor realizado, se expresa en desviaciones estándar y destaca los períodos de sobrevaloración o infravaloración extrema.

Cuando el Z-score de MVRV es alto, significa que hay una gran diferencia entre el precio de mercado y el precio realizado, lo que significa que muchos holders tienen ganancias no realizadas. Aunque esto puede parecer positivo a primera vista, también puede ser una señal de que BTC está sobrevalorado o sobrecomprado, lo que significa que los holders a largo plazo pueden comenzar a distribuir su BTC y obtener ganancias.

Por el contrario, cuando el MVRV Z-score es bajo, el precio de mercado está cerca o por debajo del precio realizado, lo que indica que BTC está infravalorado o Sobrevendido, lo cual es una buena oportunidad para que los inversores comiencen a acumular.

Cuando se superpone el MVRV Z-score con la correlación de 12 meses entre BTC y la Liquidez global, se puede comenzar a identificar un patrón claro. Parece que cuando el MVRV Z-score cae bruscamente desde máximos históricos, la correlación de 12 meses también disminuye. El rectángulo rojo resalta estos períodos.

Este fenómeno indica que cuando el precio del BTC alcanza niveles extremadamente altos de valoración y comienza a ajustarse, la correlación con la liquidez global puede disminuir. Esta disminución de la correlación refleja el impacto de la dinámica de la oferta y la dominante influencia del sentimiento del mercado en el comportamiento de los precios. Durante estos períodos, los titulares a largo plazo suelen optar por vender para obtener beneficios, mientras que los operadores a corto plazo pueden reaccionar excesivamente a las fluctuaciones de precios, lo que puede resultar en una desconexión entre la tendencia a corto plazo del precio del BTC y los cambios en las condiciones de liquidez global.

Este análisis proporciona a los inversores una visión importante que les ayuda a identificar el posible cambio en la relación entre BTC y Liquidez, así como los ajustes del mercado que pueden ocurrir en niveles de sobrevaloración.

Esto indica que cuando el MVRV Z-score de BTC disminuye desde niveles altos y la correlación con la Liquidez disminuye, es probable que la dinámica del mercado interno (como la realización de beneficios y la venta de pánico) tenga un mayor impacto en el precio de BTC que las condiciones globales de liquidez. En niveles extremos de valoración, el PA de BTC a menudo está impulsado por la dinámica del sentimiento del mercado y la oferta, en lugar de las tendencias globales de Liquidez.

Para los traders e inversores, esta percepción es muy importante porque ayuda a identificar aquellos momentos raros en los que el BTC se desvía de su correlación de liquidez a largo plazo. Por ejemplo, supongamos que un trader cree firmemente que el dólar se depreciará y que la liquidez global subirá en el próximo año. Según este análisis, el BTC sería el mejor instrumento para expresar esta opinión, ya que actúa como el indicador más puro de liquidez en el mercado.

Sin embargo, estos hallazgos sugieren que los operadores deben evaluar primero el puntaje Z de MVRV de BTC o un indicador de valoración similar antes de realizar un pedido. Si el puntaje Z de MVRV de BTC muestra una sobrevaloración extrema, a pesar de que el entorno de Liquidez sea positivo, los operadores deben mantener la cautela, ya que la dinámica del mercado interno puede superar las condiciones de Liquidez y provocar una corrección de precios.

Al monitorear simultáneamente la correlación a largo plazo entre BTC y la liquidez global, así como su puntaje Z MVRV, los inversores y traders pueden predecir mejor cómo responderá el precio de BTC a los cambios en las condiciones de liquidez. Este enfoque permite a los participantes del mercado tomar decisiones más sabias y puede aumentar las posibilidades de éxito al invertir o comerciar con BTC.

06 Conclusión

La fuerte correlación entre BTC y la liquidez global lo convierte en un importante indicador macroeconómico para inversores y traders. Esta correlación no solo es fuerte, sino que también muestra una alta consistencia direccional en comparación con otras clases de activos. Se puede considerar a BTC como un espejo que refleja la velocidad de creación de moneda global y la fortaleza relativa del dólar. Además, a diferencia de los activos tradicionales como acciones, oro o bonos, la correlación entre BTC y la liquidez se mantiene relativamente pura.

Sin embargo, la correlación de BTC no es perfecta. Se ha descubierto que la fuerza de correlación de BTC en marcos de tiempo más cortos disminuye, lo que destaca la importancia de identificar los momentos en los que la correlación entre BTC y la liquidez puede romperse. Los dinámicas del mercado interno, como impactos específicos o niveles extremos de valoración, pueden hacer que BTC se separe temporalmente de las condiciones de liquidez global. Estos momentos son cruciales para los inversores, ya que suelen marcar correcciones de precios o fases de acumulación.

Combinar el análisis de Liquidez global con indicadores on-chain (como el Z-score MVRV) ayuda a comprender mejor el ciclo de precios de BTC, y a identificar momentos en los que es más probable que el precio esté impulsado por el sentimiento del mercado en lugar de por tendencias de Liquidez amplias.

Michael Saylor once boasted, ‘All your models have been destroyed.’ BTC represents a paradigm shift in the nature of currency itself. Therefore, no statistical model can perfectly capture the complexity of the BTC phenomenon, but certain models can serve as useful tools for decision-making, even though they are not perfect. As the ancient proverb says, ‘There is no absolute in the world, and some models are still useful.’

Desde la crisis financiera mundial (2007-2008), Banco Central ha distorsionado los mercados financieros a través de políticas no convencionales, lo que ha convertido a Liquidez en uno de los principales impulsores de los precios de los activos. Como resultado, comprender los cambios en la liquidez global es esencial para cualquier inversor que busque tener éxito en el mercado actual. En el pasado, el analista macro Luke · Groman describió a BTC como “la última alarma de humo en funcionamiento” debido a su capacidad para señalar cambios en las condiciones de Liquidez, un análisis que también fue respaldado. **

Cuando suena la alarma de Bitcoin, los inversores deben escuchar con precaución para administrar eficazmente el riesgo y posicionarse adecuadamente para aprovechar las oportunidades del mercado futuro.