Alphabet regista uma subida anual de 160%, e a sua capitalização chegou a ultrapassar a NVIDIA no pós-mercado: a valorização de ter o “stack inteiro de IA” é agora concretizada

As ações da Alphabet (GOOGL) subiram cerca de 160% no último ano e, após o relatório de resultados do 1.º trimestre de 2026, os analistas atribuíram este avanço ao posicionamento competitivo da Google numa estratégia de “full stack” em IA. A CNBC resume: a Alphabet apresentou no 1.º trimestre uma receita consolidada que cresceu 22% em termos anuais, para 1,099 mil milhões de dólares, enquanto o lucro líquido aumentou 81% para 62,6 mil milhões de dólares; a receita do Google Cloud subiu 63% em termos anuais, para 20 mil milhões de dólares, ultrapassando pela primeira vez esse patamar; e o cloud backlog cresceu, trimestre contra trimestre, para quase o dobro, atingindo 462 mil milhões de dólares. Na última semana, a Alphabet chegou a ultrapassar brevemente a NVIDIA (NVIDIA) após o fecho, tornando-se a maior empresa por capitalização bolsista.

«Ter o “stack” completo de IA» inclui: chips, modelos, cloud e software.

O “stack” completo de IA da Alphabet cobre várias camadas:

Chips: a sua própria gama TPU (Tensor Processing Unit), reduzindo a dependência de GPUs da NVIDIA

Modelos de linguagem: a série Gemini, em concorrência direta com OpenAI e Anthropic

Infraestrutura cloud: Google Cloud Platform; +63% no 1.º trimestre é o crescimento mais rápido entre os operadores cloud

Aplicações cloud: Workspace, com integração de aplicações de IA em suites de produtividade empresarial

Pesquisa: DeepMind, AlphaEvolve, AlphaFold e outros outputs de investigação avançada

A vantagem de “ter o stack completo de IA” face a concorrentes que se focam apenas numa camada (a NVIDIA, sobretudo, em chips; a OpenAI, sobretudo, em modelos) está em que cada camada pode, individualmente, impulsionar o crescimento através das respetivas receitas. Nesta semana, a reportagem da abmedia sobre a temática “transição entre gerações de chips de IA” segue na mesma direção: o mercado está a começar a redistribuir os lucros de IA, que antes se concentravam num líder de uma única GPU, para fornecedores em várias camadas do stack de IA.

Números do 1.º trimestre: receita de 1,099 mil milhões, lucro líquido +81% e Cloud acima de 20 mil milhões

Números-chave do relatório de resultados do 1.º trimestre de 2026 da Alphabet a 29 de abril:

Receita consolidada: 1,099 mil milhões de dólares, +22% em termos anuais

Lucro líquido: 62,6 mil milhões de dólares, +81% em termos anuais

Receita do Google Cloud: 20 mil milhões de dólares, +63%—pela primeira vez acima deste patamar

Cloud backlog (receitas contratadas mas não reconhecidas): 462 mil milhões de dólares, quase a duplicar trimestre contra trimestre

JPMorgan classifica a Alphabet como “preferida” no setor de tecnologia

O cloud backlog de 462 mil milhões de dólares significa que as receitas cloud dos próximos anos já estão “travadas” por contratos existentes—o Google Cloud não só cresce mais rápido no presente, como também atinge um novo máximo de visibilidade de receitas no futuro. Este número alimenta diretamente a expetativa fundamental que suporta a subida da cotação.

Dinâmica da capitalização: chegou a ultrapassar brevemente a NVIDIA; a liderança em IA volta a ser reordenada

Mudanças na posição da Alphabet no mercado de capitais:

Nesta semana, ultrapassou brevemente a NVIDIA e liderou o ranking por capitalização após o fecho

De “vítima potencial mais perigosa” no início do boom de IA (afetado pela pesquisa com o impacto do ChatGPT) para “principal vencedor”

Subida de cerca de 160% no último ano, à frente de todos os pares do Magnificent 7

Eventos concretos a acompanhar: se o crescimento do Google Cloud no 2.º trimestre consegue manter-se acima de +60%, como evolui a quota de mercado dos TPU vs. GPUs da NVIDIA no mercado de treino de IA empresarial, a taxa de adoção dos modelos Gemini em empresas e se a Alphabet aumenta ainda mais a dimensão dos investimentos/capital expenditure no 2.º trimestre.

Este artigo, “A Alphabet subiu 160% em um ano, e a capitalização chegou a ultrapassar a NVIDIA após o fecho: o valor de ter ‘o stack completo de IA’ materializa-se”, foi publicado pela primeira vez em Cadeia de Notícias ABMedia.