O Bitcoin se aproxima do suporte $58K da Lei do Poder, que capturou todos os fundos desde 2015

O Bitcoin está sendo negociado por volta de US$ 62.700, se aproximando de um nível de suporte de lei de potência perto de US$ 58.000 que, historicamente, marcou todos os principais fundos do mercado desde 2015, de acordo com Jurrien Timmer, diretor de macro global da Fidelity. A diferença abaixo da tendência da lei de potência chegou a -56%, igualando as profundezas vistas nos fundos dos ciclos de 2018 e 2022. Essa convergência acontece enquanto a razão bitcoin-ouro de 52 semanas cai para cerca de -100%, colocando o Bitcoin naquilo que Timmer identifica como uma zona de acumulação — embora ele evite chamar de fundo confirmado sem um catalisador de liquidez.

Bitcoin se aproxima do suporte da lei de potência perto de US$ 58.000

O modelo de lei de potência que Timmer acompanha traça todo o histórico de preços do Bitcoin em um gráfico logarítmico delimitado por três curvas: uma linha de resistência superior, uma linha de tendência intermediária e uma curva de suporte inferior. Essa linha de suporte inferior fica perto de US$ 58.000 e já capturou todos os fundos significativos da história do Bitcoin desde 2015, incluindo as mínimas de mercado de 2018 e 2022.

Com o Bitcoin atualmente negociado por volta de US$ 62.700, a distância entre os preços atuais e o nível de suporte está diminuindo. O indicador secundário que acompanha o quanto o Bitcoin negocia acima ou abaixo da tendência da lei de potência oscilou para -56% — uma profundidade que se alinhou diretamente com as mínimas de mercado de 2018 e 2022 nos gráficos anteriores. A razão bitcoin-ouro de 52 semanas caiu simultaneamente para cerca de -100%, indicando que o Bitcoin teve desempenho dramaticamente inferior ao ouro ao longo do último ano, em base recorrente.

Indicadores da zona de acumulação coincidem com as profundezas de 2018 e 2022

As leituras de Timmer colocam o Bitcoin firmemente dentro daquilo que ele chama de zona de acumulação. A diferença de -56% abaixo da linha de tendência e a razão bitcoin-ouro de -100% representam níveis de fraqueza relativa que, historicamente, coincidiram com períodos de acumulação profunda em vez de uma queda contínua.

De acordo com a Glassnode, o Bitcoin passou 307 dias negociando na faixa de US$ 60.000–US$ 70.000, tornando-se a terceira maior consolidação dentro de qualquer faixa de US$ 10.000 na história do Bitcoin — atrás apenas das faixas de US$ 10.000–US$ 20.000 e US$ 20.000–US$ 30.000. Aproximadamente 6% do supply circulante do Bitcoin mudou de mãos pela última vez entre US$ 58.000 e US$ 64.000, criando um cluster denso de base de custo. O Bitcoin continua negociado acima de sua média móvel de 200 semanas, atualmente em torno de US$ 62.873 — um nível que historicamente não sustentou rupturas prolongadas.

Capital especulativo gira do Bitcoin para o ouro e semicondutores

O Bitcoin ultrapassou US$ 120.000 no ano passado, impulsionado em grande parte por um prêmio especulativo colocado sobre sua valorização base. Esse prêmio, segundo Timmer, agora praticamente desapareceu. O capital especulativo saiu do Bitcoin e foi para o ouro; e, depois que o ouro fez sua alta, esse mesmo capital migrou novamente — desta vez para ações de semicondutores.

Esse padrão de rotação indica que os compradores que levaram o Bitcoin acima de US$ 120.000 não estão mais presentes nos níveis atuais de preço. A questão diante do mercado é se outro tipo de comprador — paciente e focado em acumular — entra nesses patamares.

A desaceleração da oferta global de dinheiro limita o catalisador de reversão

O crescimento da oferta global de dinheiro está desacelerando e, historicamente, os maiores movimentos do Bitcoin — para cima e para baixo — acompanharam de perto mudanças nas condições de liquidez globais. Sem uma expansão significativa da oferta de dinheiro, Timmer não vê catalisador para uma reversão sustentada de preço.

Essa condição estrutural é o principal motivo pelo qual Timmer evita chamar de fundo. Mesmo com o Bitcoin próximo de um suporte historicamente relevante e os indicadores da zona de acumulação correspondendo às profundezas de 2018 e 2022, um período prolongado de lateralidade segue como cenário mais provável no curto prazo.

Timmer espera movimento prolongado de lateralidade perto do suporte

A posição de Timmer é cautelosa do ponto de vista analítico, mas não é bearish em sentido estrutural. O modelo de lei de potência que ele acompanha sugere uma faixa definida em que o Bitcoin historicamente encontrou sustentação, mas não consegue prever o timing exato. Ele espera que o Bitcoin possa ficar oscilando perto do suporte por meses.

Os fundos de 2018 e 2022 atingiram a mesma leitura de -56% agora visível no gráfico de Timmer. Em ambos os casos, o Bitcoin acabou se recuperando — mas não imediatamente, e sem um catalisador macro que restaurasse a disposição por ativos de risco. Se a história vai se repetir depende de quando a liquidez voltar aos mercados globais.

FAQ

Qual é a importância de o Bitcoin estar se aproximando da linha de suporte de US$ 58.000?

O nível de US$ 58.000 marca o limite inferior de um modelo de lei de potência que a Fidelity, com Jurrien Timmer, acompanha desde 2015. Essa linha de suporte historicamente coincidiu com todos os principais fundos do preço do Bitcoin, tornando-se uma referência técnica amplamente observada para zonas de acumulação de longo prazo.

O fundo do preço do Bitcoin está confirmado nos níveis atuais?

Não. Timmer não está chamando de fundo confirmado. Ele espera que o Bitcoin possa ficar de lado perto do suporte por meses, sem um catalisador claro de reversão à vista até que as condições de liquidez global melhorem.

Como o capital especulativo mudou nos últimos meses, segundo a análise da Fidelity?

O capital especulativo saiu do Bitcoin e foi para o ouro e, depois, do ouro para ações de semicondutores. Essa rotação sequencial indica que investidores de dinheiro rápido em grande parte já deixaram o Bitcoin nesta etapa do ciclo.