Bitwise：比特幣充當宏觀金絲雀，最低跌至週期低點 5.8 萬

资产管理公司 Bitwise 于 6 月 8 日发布加密市场报告，将比特币（BTC）定性为宏观“金丝雀”资产，指其下跌先于全球风险资产走弱。BTC 和以太坊（ETH）分别触及周期低点 58,000 美元和 1,507 美元；同日，纳斯达克指数单日跌幅达到 5%（数月来最大），韩国 KOSPI 因半导体股抛售触发熔断机制。

Bitwise 报告确认的宏观与市场数据

Bitwise 在 6 月 8 日报告中确认的数据：

BTC 周期低点：58,000 美元；ETH 周期低点：1,507 美元

纳斯达克单日跌幅：5%（数月来最大）

韩国 KOSPI：半导体股抛售触发盘中熔断机制

10 年期美债殖利率：上月触及 4.68%（一年高位），周二维持 4.53%

全球 M2 流动性：约 122.6 万亿美元（报告数据）

BTC 自历史高点回落幅度：较 126,000 美元历史高点回落逾 50%

Bitwise 在报告中援引的观察框架：BTC 作为 24 小时不间断交易资产，在前次周期中曾先于股市走弱数月。这是 Bitwise 的分析框架，并非官方政策声明。

Maartunn 确认的 SSR 链上指标与定义

独立市场分析师 Maartunn 于 X 平台确认的数据：SSR RSI 已降至 13（进入超卖区间）。

SSR 指标说明：SSR（稳定币供应比率）= 比特币市值 ÷ 主要稳定币（USDT + USDC）总市值；数值越低代表稳定币相对比特币估值越高，即市场中可用稳定币资金相对充裕。Maartunn 在声明中同时提及，在历史数据中类似 SSR RSI 读数出现在市场积累区附近，此为历史对照分析，并非前瞻性预测。

交易所稳定币储备现况（确认数据）

截至 Bitwise 报告发布日，主要稳定币在交易所的合计储备：USDT 约 577 亿美元，USDC 约 120 亿美元，合计约 720 亿美元。该储备规模较 2025 年底逾 800 亿美元的峰值有所回落，按 Bitwise 报告中的历史参照仍属相对高位。

常见问题

Bitwise 报告如何定义比特币的“宏观金丝雀”角色？

Bitwise 在 6 月 8 日报告中援引历史观察，指 BTC 作为 24 小时不间断交易的资产，在前次周期中曾先于传统股市走弱数月，并以 BTC 价格对比纳斯达克指数和全球 M2 的背离作为佐证。该框架为 Bitwise 的分析归纳，并非官方统计或监管机构的公开声明。

SSR RSI 降至 13 代表什么具体含义？

SSR RSI 降至 13 按技术指标分类属于超卖区间（通常 RSI 低于 30 即视为超卖）。数值 13 代表稳定币供应比率在过去一段时间内快速下降至相对低点，即比特币市值相对下降而稳定币市值相对增加。Maartunn 援引历史数据指出，类似读数出现在市场积累区附近，此为历史统计分析，并非对当前周期走势的预测声明。

此次触发宏观抛售的直接原因是什么？

根据 Bitwise 报告和公开市场数据，此次抛售的直接触发因素是优于预期的美国劳动力市场数据（具体数字未在报告中列出），该数据削弱了市场对美联储近期降息的预期，强化了“利率更高更久”预期，推动 10 年期美债殖利率上月触及 4.68%（一年高位）。