宏观经济

Jordi Visser 是一位拥有 30 多年经验的宏观投资者，也是 AI Macro Nexus / AI22 Research 的创始人。他在 Anthony Pompliano 的节目中表示，AI 板块中快速实现 7-8 倍涨幅的时代已经结束。Visser 称，包括芯片和内存短缺在内的硬件瓶颈，以及高利率，正在对 AI 基础设施投资公司的利润率造成压力。这位长期投资者认为，随着 AI 板块进入他所描述的、通常约为每年 30% 的理性增长阶段，全球资本将转向 BTC 和数字资产。 Visser 识别 AI 板块饱和与利润率压力 Visser 表示，在 AI 基础设施投资和大语言模型方面的激进估值已经达到饱和点。他评估称，高利率环境和物理硬件限制正在对公司利润率施压。 “由 AI 带来巨额回报、使初始投资实现 7-8 倍的大部分是‘容易赚钱’的交易模式已经走到尽头。这并不意味着 AI 已死；不过，我们现在已经进入一段艰难且理性的增长时期，通常约为每年 30%。资本正寻求新的出路，也就是在风险-收益平衡方面寻找新的方向，”Visser 说。 这位投资者指出，像 Google 和 An

根据 Jordi Visser，这位 30 岁的宏观投资者以及 AI Macro Nexus 的创始人，近日他在 Anthony Pompliano 的节目中表示：AI 板块中快速实现 7-8 倍涨幅的时代已经停滞，原因在于资本开支压力和硬件瓶颈。Visser 认为，全球资本将转向比特币和数字资产，并表示：“AI 中‘容易赚钱’的交易模式已经结束。资本现在正在寻求新的路径，以匹配风险-收益的平衡。”他补充称，尽管比特币的交易价格仍比历史最高价低 50%，但其表现出韧性；同时，未来 AI 与加密货币网络的整合，将通过利用加密基础设施进行微额支付和数据传输的自主 AI 代理，为比特币创造可持续需求。

根据 CryptoQuant 分析师 Axel Adler 的说法，比特币在 7 月回落至约 64,300 美元；此前在从 6 月约 59,000 美元的低点上涨了将近 11%之后。回落原因是美国 10 年期国债收益率攀升至约 4.7%，达到 5 年来最高水平。更高的利率正在收紧金融状况，并对风险资产构成压力。 Adler 还指出了四项新兴市场风险：7 月波动率收缩了 31%，至历史第 8 个百分位，表明未来可能出现更剧烈的走势；美国现货市场需求依然疲弱，过去两个月半持续出现折价；交易所稳定币净流出显示买入流动性不足；投资者继续实现亏损，从而施加下行的价格压力。

据埃尔萨尔瓦多中央银行数据，2026 年上半年流入该国的加密货币汇款总额为 3540 万美元，占同期总汇款流入的 0.7%，同期总汇款流入额超过 50 亿美元。尽管占比不高，该数据较 2025 年上半年的 2540 万美元同比增长 39.1%。

《富爸爸穷爸爸》作者罗伯特·清崎在 7 月 22 日于 X 的一则动态中警告称：“全球经济正在崩溃”，这可能会在财务上将许多人彻底拖垮，并将美国经济形容为“破产”。这位财经作者援引联邦债务飙升——从 2008 年危机前的约 9.5 万亿美元，到如今接近 39 万亿美元——并声称政府每 90 天大约增加 1 万亿美元。清崎的警告反映了他对与政府借贷相关的财政压力、与中国的地缘竞争以及由 AI 驱动的就业冲击的个人评估。 清崎称美国债务增长与经济动荡 在他 7 月 22 日于 X 的一则动态中，清崎表示：“全球经济正在崩溃……这些是世界历史上动荡不安的时期。”他提醒追随者：“请记住，在每一次崩盘中，都会有许多人被清算，而少数人会变得更富。”这位作者坚持认为，人们仍有时间调整自己的财务状况，尽管他将另一次重大下滑的后果描述为极不均衡。 另一则动态聚焦于美国政府债务的快速增长，清崎将其与 2008 年全球金融危机前的借贷水平进行对比。他将联邦债务置于该次下滑之前的约 9.5 万亿美元，以及“如今接近 39 万亿美元”的水平，同时声称政府每 90 天大约增加 1 万亿美元。基于这些数据，清崎认为

据 Bitcoin.com News 报道，Rich Dad Poor Dad 作者 Robert Kiyosaki 于 7 月 22 日警告称，全球经济正在崩溃，可能在财务上毁掉许多人。他将美国联邦债务描述为 $39 trillion——相比之下，2008 年为 $9.5 trillion——并表示政府大约每 90 天就会新增 $1 trillion。Kiyosaki 指出，尽管许多人在经济下行中可能遭遇财务毁灭，但做好准备的投资者或许会发现机会。 这位作者自 1965 年起就一直持有白银，1971 年起持有黄金，2012 年起持有比特币，2022 年起持有以太坊，作为对货币不稳定的对冲，并将贵金属存放在瑞士金库中，以防范潜在的美国政府没收。

现货比特币 ETF 在最新一场交易中录得 2.2518 亿美元的净流出，结束了连续七天的资金流入。机构投资者在将资金转向美国国债后，现货比特币 ETF 的资金出现外流。10 年期美国国债收益率升至 4.71%，为 18 个月以来的最高水平。贝莱德的 IBIT 以 2.025 亿美元领跑流出，Bitwise 的 BITB 和 Fidelity 的 FBTC 也同样出现流出。由于油价走高以及地缘政治紧张局势，近期比特币价格下跌超过 3%。

2026年7月24日13:00至14:00 UTC期间，BTC短线急跌0.62%，价格从64799.6 USDT回落至64359.2 USDT，振幅0.68%，当前价格处于日内低位区域。市场避险情绪升温，风险资产普遍承压。 本次异动的主要驱动力是美伊军事冲突持续升级。美军连续第13夜空袭伊朗军事目标，伊朗封锁霍尔木兹海峡，地缘风险急剧恶化。避险资金大幅流向美元和美债，压制BTC等风险资产表现。

据 Gate 称，WTI 原油在 7 月 24 日盘中下跌 2.19%，至每桶 91.02 美元。布伦特原油在同一时期也下跌 1.91%，至每桶 93.43 美元。

Gate News 消息，据 Gate TradFi 最新数据，KR200（韩国综合股价指数200）短时下跌 6%，当前波动幅度明显高于近期平均水平，市场活跃度上升。

据 BIT 的《On Target》周报，美国联邦政府债务已接近 39.7 万亿美元，国债收益率上升至约 5%。日本可能因国内通胀压力和日元快速贬值而减少对美债的持有，而中国正通过减少国债配置、增加黄金储备来实现外汇储备多元化。比特币目前约在 66,505 美元附近交易，与美国政府债务走势呈现较高的正相关性，这引发市场对资金可能加速流向非主权资产（如黄金和加密货币）的关注。

据经济学家 Fu Peng 在 7 月 24 日于 WIKIEXPO 发表的言论，加密资产从根本上受制于全球流动性动态。Fu Peng 指出，BTC 和主流加密货币如今已成为传统市场流动性强弱的领先指标。继 2025 年 11 月出现关键拐点——当时美联储资产负债表缩表已达到临界水平，全球流动性随之收缩——进而触发他所称的“收缩圈”市场动态，即高流动性弹性资产与投机资产会率先被清算。他表示，自己在去年 BTC 约 110,000 时作出的预测——加密货币很可能在 12 个月内减半——已经得到验证，从而确认加密货币与全球流动性周期之间存在深度相关性。 关于 AI 板块，Fu Peng 观察到，大型企业在大幅投入 AI 基础设施之后，其自由现金流已降至 0，这表明 2022 年的硬件主导已转向 2026 年的软件估值重构，并预计到 2030 年终端应用将重新定价。

油价突破 100 美元、10 年期美债收益率升至 4.7%、美元指数站上 101，美联储 7 月加息概率升至 35.8%。本文分析三重压力如何重塑全球流动性预期，以及对加密市场的潜在影响。

比特币（BTC）回吐周中漲幅，7 月 24 日暫报 65,040 美元左右。據官方公告，加密交易所 BitMEX 將於 9 月 23 日正式关閉，即日起停止新用戶註冊。智寶科技簽署了一份不具约束力的條款清單，接受约 3,500 枚比特币（约 2.2 亿美元）作为新股的支付方式。 宏觀事件 & 币圈热点 1、據官方公告，加密交易所 BitMEX 將於 9 月 23 日正式关閉，即日起停止新用戶註冊。BitMEX 表示，经对业务和加密行业进行戰略審查后，母公司 HDR Global Trading Limited 董事会決定关閉交易所。平台將在关閉前正常營运，但自 8 月 26 日起限制新开倉位，用戶僅可減倉；关閉時間后剩余持倉将被強制平倉。未在关閉時間前提取资产的 KYC 用戶將被收取賬戶管理費（每月 50 美元或餘額的 1%，取較高者），费用可能上调。BitMEX 提醒用戶警惕利用此消息的釣鱼詐騙，并稱提现处理可能因區塊链確認时间等因素而延遲，但所有資產均超出負債。 前 BitMEX 联合創始人 Arthur Hayes 发推表示感謝伙伴、BitMEX 员工和客戶，称共同創造了一段精彩

特朗普政府于 7 月 24 日宣布，将对 60 个以上国家的进口商品加征最高 12.5% 的全球关税，生效时间为美东时间周五午夜，取代此前对所有国家征收的 10% 临时关税。比特币价格跌至 64,985 美元附近，加密市场出现显著多头平仓。伊朗转移 10 至 21 名伊朗伊斯兰革命卫队人员，并运送黄金用于资助胡塞武装。 特朗普新全球关税具体内容：12.5% 上限、60 个国家 特朗普政府新关税政策的主要条款如下： 关税税率：10% 至 12.5%（依国家而异） 适用国家：60 个以上国家，涵盖美国贸易总额 99% 以上 生效时间：美东时间周五（7 月 25 日）午夜，取代此前 10% 的临时全球关税 官方理由：受影响国家存在强迫劳动问题，且未充分禁止美国贸易中的强迫劳动（白宫调查结论） 不重叠政策：新税不会与现有依据国家安全理由征收的 232 条款钢铁和铝关税叠加 近期其他行动：巴西进口商品 25% 关税已于周三生效；加拿大进口商品 50% 关税下月生效 比特币的市场反应：多头平仓加剧 截至 7 月 23 日（周四）发稿时，比特币报 64,985.16 美元，下跌 1.37%。当天稍早