Glassnode : les détenteurs de long terme de Bitcoin ont subi une perte de 15,5 %, sans avoir encore atteint le point bas du marché baissier

Selon des données on-chain de Glassnode, les investisseurs à long terme (LTH) du Bitcoin affichent actuellement une perte non réalisée relative de 15,5 %. En prenant en compte un prix du Bitcoin de 69 500 dollars, cela revient à environ 0,15 dollar de perte comptable pour chaque tranche de 1 dollar détenu. Glassnode analyse que le niveau de pression actuel est bien inférieur aux seuils extrêmes observés lors des creux historiques des marchés baissiers : lors du dernier creux de cycle, la perte non réalisée relative avait dépassé 0,50 dollar de perte pour chaque tranche de 1 dollar détenu.

Indicateur de perte non réalisée relative de Glassnode : sens des données confirmées

（Source : Glassnode）

L’indicateur de perte non réalisée relative de Glassnode mesure le niveau de pression financière supporté par les détenteurs de Bitcoin à long terme avant de vendre leurs actifs. Une lecture de 15,5 % indique qu’il existe une pression comptable notable à l’heure actuelle, mais, dans le cadre de l’analyse historique de Glassnode, ce niveau relève de la catégorie « pression modérée », et non du seuil extrême susceptible de déclencher de vastes ventes.

La conclusion de recherche de Glassnode est la suivante : les investisseurs à long terme n’ont pas encore subi l’ampleur de pertes observée au moment du creux du cycle précédent, et l’apparition de ventes massives nécessite historiquement une amplitude de pertes plus importante comme condition préalable.

Comparaison avec le creux historique : écart entre 15,5 % et un seuil supérieur à 50 %

Aux points bas extrêmes des premiers cycles du Bitcoin, les données de Glassnode montrent une perte non réalisée relative supérieure à 0,50 dollar de perte pour chaque tranche de 1 dollar détenu. Ces périodes reflètent une faiblesse plus profonde du marché et des comportements d’abandon de positions par les investisseurs à grande échelle, tout en subissant des pertes. Le fait que la lecture actuelle de 15,5 % demeure éloignée du seuil observé lors des creux historiques amène Glassnode à indiquer que le marché actuel n’a pas encore atteint le niveau de pression extrême vu au creux principal du cycle.

Questions fréquentes

Comment l’indicateur de perte non réalisée relative de Glassnode est-il calculé ?

L’indicateur de perte non réalisée relative de Glassnode calcule le montant total des pertes non réalisées des investisseurs à long terme se trouvant en situation de perte comptable, rapporté à la proportion par rapport à la capitalisation boursière du Bitcoin. La lecture actuelle de 15,5 % signifie que, aux prix actuels du marché, le total des pertes comptables des positions des investisseurs à long terme représente 15,5 % de l’ensemble de la capitalisation du marché.

Une perte non réalisée de 15,5 % implique-t-elle un risque de ventes à grande échelle du Bitcoin ?

Selon le cadre d’analyse historique de Glassnode, les ventes massives (règlements excessifs) apparaissent généralement à des niveaux de pertes bien supérieurs à 15,5 %. Lors du creux du cycle précédent, la perte non réalisée relative dépassait 0,50 dollar de perte pour chaque tranche de 1 dollar détenu, alors qu’actuellement elle se situe à 0,15 dollar. La conclusion de Glassnode est que le marché actuel ne s’est pas encore engagé dans la fourchette de seuils de pertes qui déclenche des comportements de creux historiques.

Le point de référence de 69 500 dollars correspond-il au prix spot actuel du Bitcoin ?

La base de calcul du Bitcoin citée dans le texte source utilise 69 500 dollars, afin d’aboutir au résultat d’environ 0,15 dollar de perte pour chaque tranche de 1 dollar détenu. Le texte source ne précise pas s’il s’agit d’un cours de clôture d’une date spécifique ou d’une date de référence d’analyse. L’indicateur de perte non réalisée relative de Glassnode est mis à jour en fonction des variations du prix spot du Bitcoin.